Wichtige Statistiken - Analog Devices (ADI)
- Aktueller Kurs: ~$398 (Mai 20, 2026)
- Q2 FY2026 Umsatz: $3,62B, plus 37% YoY und 15% QoQ
- Q2 FY2026 Bereinigtes EPS: $3,09, plus 67% YoY
- Umsatzprognose für Q3 GJ2026: $3,9 Mrd. (Mittelwert), plus oder minus $100 Mio.
- Q3 FY2026 Prognose für das bereinigte EPS: $3,30 (Mittelwert), plus oder minus $0,15
- TIKR-Modell-Kursziel: $601
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~51%
Analog Devices verzeichnet Rekordumsatz von $3,62 Mrd., da Industrie- und Rechenzentren ausbrechen
Analog Devices(ADI) verzeichnete in seinem zweiten Geschäftsquartal einen Rekordumsatz von 3,62 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 37 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und über dem oberen Ende der Managementprognose liegt.
Der bereinigte Gewinn pro Aktie erreichte einen Rekordwert von 3,09 $, ein Plus von 67 % im Jahresvergleich und über dem oberen Ende der Prognosespanne, so CFO Richard Puccio auf der Gewinnmitteilung für das 2.
Der Industriebereich, der 50 % des Umsatzes im 2. Quartal ausmachte, war mit einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorquartal und 56 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum der wichtigste Wachstumsmotor.
Alle industriellen Teilsegmente wuchsen im Vergleich zum Vorquartal und im Jahresvergleich, wobei Luft- und Raumfahrt und Verteidigung, ATE, elektronische Test- und Messgeräte sowie der breite Markt laut Puccio die Spitzenreiter waren.
Der Bereich Kommunikation machte 15 % des Umsatzes aus und stieg gegenüber dem Vorquartal um 22 % und gegenüber dem Vorjahr um 79 %.
Der Bereich Rechenzentren, der inzwischen mehr als 75 % des Umsatzes im Bereich Kommunikation ausmacht, ist laut Puccio im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 90 % gestiegen, was auf das optische und das Stromversorgungs-Portfolio zurückzuführen ist.
Automotive machte 24 % des Umsatzes aus und stieg um 8 % gegenüber dem Vorquartal und 2 % gegenüber dem Vorjahr, wobei der BMS-Umsatz zum ersten Mal seit zwei Jahren zweistellig wuchs, so Puccio.
Der Konsumgüterbereich machte 11 % des Quartalsumsatzes aus und blieb damit gegenüber dem Vorquartal unverändert und stieg im Jahresvergleich um 23 %.
Die operative Marge lag im 2. Quartal bei 49 %, ein Anstieg um 350 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal und um 780 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr, so Puccio.
Die Bruttomarge für das Quartal lag bei 73 %, 180 Basispunkte höher als im Vorquartal und 360 Basispunkte höher als im Vorjahr, was laut Puccio auf einen vorteilhaften Mix, eine höhere Auslastung und die Preisgestaltung zurückzuführen ist.
Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 prognostiziert das Management einen Umsatz von 3,9 Milliarden US-Dollar (Mittelwert) und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 3,30 US-Dollar (Mittelwert), wobei die operative Marge laut Puccio bei 49 % plus oder minus 100 Basispunkte liegen soll.
ADI kündigte außerdem eine geplante Übernahme von Empower Semiconductor an, die auf Empowers integrierte Spannungsregler- und Siliziumkondensatortechnologie für den Einsatz in KI-Beschleunigerplattformen abzielt, so CEO Vincent Roche.
In den letzten 12 Monaten hat ADI laut Puccio durch Dividenden und Aktienrückkäufe 5 Mrd. US-Dollar an die Aktionäre zurückgegeben.
ADI steigert seine operative Marge auf 49 %, während sich der Erholungszyklus voll entfaltet
Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt ein Unternehmen, das von einer Schrumpfung zu einer breit angelegten Beschleunigung übergegangen ist, wobei jede wichtige Margenkennzahl nun deutlich über den Tiefstständen des Vorjahres liegt.
Der Umsatz erreichte im Mai 2024 mit 2,16 Mrd. $ seinen Tiefpunkt, bevor er sich stetig erholte: 2,31 Mrd. $, 2,44 Mrd. $, dann ein leichter Rückgang auf 2,42 Mrd. $, bevor er sich über 2,64 Mrd. $, 2,88 Mrd. $, 3,08 Mrd. $ und jetzt 3,16 Mrd. $ im Januar 2026 und 3,62 Mrd. $ im April 2026, über das diese Woche berichtet wurde, wieder beschleunigte.
Die Bruttomarge folgte demselben Bogen und erholte sich von 55 % Mitte 2024 auf 61 % im Mai 2025, 63 % im November 2025 und 65 % im Januar 2026.
Puccio wies in der Telefonkonferenz darauf hin, dass die Bruttomarge im zweiten Quartal mit 73 % leicht über den internen Erwartungen lag, was auf einen besser als erwarteten Produktmix und eine bessere Auslastung zurückzuführen ist, und dass im dritten Quartal ein sequenzieller Rückgang von etwa 50 Basispunkten zu verzeichnen sein wird, da ein einmaliger Vorteil aus der Preisanpassung im Vertriebskanal im zweiten Quartal wegfällt.
Das Betriebsergebnis hat sich während des Aufschwungs stark erhöht und stieg von 390 Mio. US-Dollar im Mai 2024 auf 500 Mio. US-Dollar, 570 Mio. US-Dollar, 560 Mio. US-Dollar, 680 Mio. US-Dollar, 820 Mio. US-Dollar, 940 Mio. US-Dollar und 1,05 Mrd. US-Dollar bis Januar 2026, wobei die operative Marge in diesem Zeitraum von 18 % auf 33 % stieg.
Mit einer Non-GAAP-Betriebsmarge von 49 % im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 hat das Unternehmen laut Puccio eine kurzfristige Obergrenze erreicht, die das Management angesichts der aktuellen Auslastung der Fabriken als gegeben ansieht.
TIKR's 601 $ Ziel für die Analog Devices Aktie: Was bis zum GJ2027 gelten muss
Das TIKR-Modell weist der Analog Devices-Aktie ein Mid-Case-Kursziel von ~$601 zu, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 51 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ~$398 entspricht, das über einen Zeitraum von etwa 4,4 Jahren zu realisieren ist.
Das Mid-Case-Modell geht von einer Umsatz-CAGR von 9,6 % und einer Nettogewinnmarge von 38,5 % aus, wobei das EPS-Wachstum während des Prognosezeitraums jährlich um 11,4 % steigt.
Das Modell beinhaltet eine KGV-Kompression von 2,0% pro Jahr im mittleren Fall, was bedeutet, dass das Ziel erreicht wird, obwohl die Aktie auf Basis des KGV billiger wird, was eine hohe Messlatte für das Gewinnwachstum setzt, um die Rendite zu tragen.
Das Rekordergebnis für das zweite Quartal und die verbesserte Prognose für das dritte Quartal untermauern den kurzfristigen Gewinntrend, aber der 51%ige Aufwärtsszenario hängt davon ab, dass ADI das Wachstum bis weit in das Geschäftsjahr 27 und darüber hinaus aufrechterhält, und zwar sowohl im Rahmen der zyklischen industriellen Erholung als auch im Rahmen des säkularen Ausbaus der KI-Infrastruktur.
Beim aktuellen Kurs scheint die Analog Devices-Aktie eine starke kurzfristige Umsetzung einzupreisen, ohne die mehrjährige Aufzinsung, die in den Mid-Case-Annahmen des TIKR-Modells enthalten ist, vollständig zu berücksichtigen.
Die Hauptspannung bei der Analog Devices-Aktie besteht darin, ob die Erholung in der Industrie und der Anstieg bei den Rechenzentren der Beginn eines dauerhaften, mehrjährigen Compounding-Zyklus sind oder ein zyklischer Anstieg, der die Renditen vorwegnimmt und die Aktie anfällig macht, sobald sich das Wachstum normalisiert.
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