Wichtige Daten zur Lowe's-Aktie
- Aktueller Kurs: ~$221 (20. Mai 2026)
- Q1 FY2026 Umsatz: $23.1B, +10.3% YoY
- Q1 GJ2026 Bereinigtes verwässertes EPS: $3,03, +3,8% YoY
- Q1 GJ2026 Vergleichbarer Umsatz: +0.6%
- Umsatzprognose für GJ2026: $92B bis $94B
- GJ2026 Prognose für das bereinigte verwässerte EPS: ~$12,25 bis $12,75
- TIKR-Modell-Kursziel: 346 $ (mittlerer Fall)
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~57%
Lowe's verzeichnet $23,1 Mrd. Umsatz in Q1 2027, aber Bruttomarge sinkt aufgrund von Verwässerung durch Akquisitionen
Lowe's(LOW) verzeichnete im 1. Quartal einen Umsatz von 23,1 Mrd. $, 10,3 % mehr als im Vorjahr, einen Anstieg der vergleichbaren Umsätze um 0,6 % und ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 3,03 $, nach 2,92 $ im Vorjahreszeitraum.
Das vergleichbare Umsatzwachstum war über das Quartal hinweg uneinheitlich.
Wie Brandon Sink, Executive Vice President und CFO, auf der Telefonkonferenz zum 1. Quartal mitteilte, gingen die vergleichbaren Umsätze im Februar um 1,4 % zurück, als die Winterstürme durch weite Teile des Landes zogen, bevor sie sich im März auf 2,1 % beschleunigten und sich im April, als die Nachfrage im Frühjahr einsetzte, auf 0,5 % einpendelten.
Die positiven Umsätze des Quartals wurden von den saisonalen Frühjahrskategorien, Pro, Haushaltsgeräte, Online und Home Services getragen.
Der Online-Verkauf stach mit einem Wachstum von 15,5 % im Quartal hervor, das durch Verbesserungen bei der Auftragsabwicklung und der Lieferung am selben Tag unterstützt wurde, so Marvin Ellison, Chairman und CEO, auf der Telefonkonferenz zum Quartalsergebnis.
Pro blieb ein beständiger Bereich der Stärke, wobei Ellison feststellte, dass die kleinen bis mittleren Pro-Kunden im aktuellen makroökonomischen Umfeld widerstandsfähig geblieben sind und dass erwartet wird, dass Pro bis zum Ende des Jahres weiterhin eine bessere Leistung als DIY erbringt.
Die Bruttomarge lag bei 32,7 % und damit 70 Basispunkte unter dem Vorjahreswert, so Sink, was in erster Linie auf die verwässernden Auswirkungen der Akquisitionen von FBM und ADG zurückzuführen ist, die teilweise durch günstige Krediteinnahmen ausgeglichen wurden.
Die bereinigte operative Marge betrug 11,5 %, ein Rückgang um 43 Basispunkte, und entsprach damit den Erwartungen des Unternehmens.
Der freie Cashflow für das Quartal belief sich laut Sink auf 2,8 Mrd. USD, wobei 674 Mio. USD in Form von Dividenden an die Aktionäre zurückfließen und 2,4 Mrd. USD zur Rückzahlung fälliger Anleihen verwendet werden, da Lowe's bis Mitte 2027 auf einen Verschuldungsgrad von 2,75x hinarbeitet.
Für das Gesamtjahr GJ2026 bestätigte Lowe's die Prognose für einen Umsatz von 92 bis 94 Mrd. USD, einen vergleichbaren Umsatz von gleichbleibend bis 2 % und ein bereinigtes verwässertes EPS von etwa 12,25 bis 12,75 USD.
Für das 2. Quartal prognostizierte Sink einen vergleichbaren Umsatz, der in etwa der Mitte der Spanne für das Gesamtjahr entspricht, und wies auf den Druck auf die bereinigte operative Marge hin, der sich aus den Auswirkungen von Übernahmen, saisonalen Investitionsausgaben und kurzfristigem Gegenwind bei den Transportkosten ergibt.
Lowe's Umsatz wächst um 10 %, aber die Bruttomarge geht auf die Akquisitionen zurück
Die Gewinn- und Verlustrechnung für Q1 zeigt, dass sich die operative Marge erholt, aber immer noch unter den Spitzenwerten vom Frühjahr liegt.
Der Umsatz stieg von 20,59 Mrd. $ im Januarquartal 2026 auf 23,08 Mrd. $ im Maiquartal 2026, ein Anstieg um 10,3 %, der sowohl organisches Wachstum als auch den Beitrag der jüngsten Übernahmen widerspiegelt.
Die Bruttomarge sank von 34,2 % im Oktober 2025 auf 32,5 % im Januar 2026 und hielt sich dann bei 32,7 % im ersten Quartal, was eine leichte sequenzielle Verbesserung darstellt, aber immer noch 70 Basispunkte unter den 33,4 % im Vergleichsquartal des Vorjahres liegt.
Das Betriebsergebnis belief sich im ersten Quartal auf 2,55 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr, und erholte sich damit von 1,76 Mrd. US-Dollar im Januar-2026-Quartal, lag aber unter den 3,47 Mrd. US-Dollar, die im August-2025-Quartal erzielt wurden, als die Saisonalität am günstigsten war.
Die operative Marge lag im Mai 2026 bei 11,1 %, verglichen mit 8,6 % im Januar 2026 und 14,5 % in der Saisonspitze im August 2025.
Laut Sink war die Verwässerung der Bruttomarge im ersten Quartal auf die Akquisitionen von FBM und ADG zurückzuführen, die sich laut Lowe's in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 jähren werden, wodurch sich der Druck auf die ausgewiesenen Margen verringern wird.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) in Prozent des Umsatzes verbesserten sich laut Sink um 17 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr und spiegeln die anhaltende Kostendisziplin und das positive SG&A-Profil der übernommenen Unternehmen wider.
TIKRs $346-Ziel für die Lowe's-Aktie setzt voraus, dass die Margen das tun, was die Akquisitionen derzeit verhindern
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet die Lowe's-Aktie mit 346 $, was einem Aufwärtspotenzial von 57 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 221 $ entspricht, basierend auf einem Realisierungshorizont, der bis Dezember 2031 reicht, und einer annualisierten Rendite von 10 % pro Jahr.
Das Mid-Case-Modell geht von einem CAGR der Einnahmen von 3,8 % und einer Nettogewinnmarge von 8,2 % aus, was eine deutliche Steigerung gegenüber der Nettogewinnmarge von 8,1 % im letzten Jahr darstellt.
In diesem Mid-Case-Modell wird eine KGV-Kompression von negativen 2,2 % pro Jahr angenommen, was bedeutet, dass das Modell keine Multiplikatorexpansion benötigt, um die Zielrendite zu erreichen: Das Ertragswachstum allein trägt die Rendite, wobei der Multiplikator während des Prognosefensters leicht sinkt.
Da Lowe's die Prognosen für das Gesamtjahr bestätigt und Pro und Online in einem stagnierenden Markt weiterhin Marktanteile gewinnen, schwächen die Ergebnisse des ersten Quartals die Eingaben des Modells nicht.
Der niedrige Fall ergibt 402 $ bei einem IRR von 7,1 %; der hohe Fall erreicht 614 $ bei einem IRR von 12,4 %, wobei die Spanne in erster Linie davon abhängt, ob sich das Umsatzwachstum in Richtung 4,2 % fortsetzt und die Nettomargen 8,5 % erreichen.
Die eigentliche Frage, die sich bei diesem Druck stellt, lautet: Kann Lowe's die operativen Margen in der zweiten Jahreshälfte ausweiten und gleichzeitig den Druck auf die Transportkosten, die Verwässerung durch Übernahmen und die nach wie vor schwache DIY-Kundschaft auffangen?
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