Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Roblox fiel um 14 %, nachdem das Unternehmen seine Prognose für die Buchungen im vierten Quartal um 10 % bis 15 % gegenüber dem Vorjahr nach unten korrigierte, was unter den Analystenerwartungen lag.
- Die täglichen Nutzer sanken im dritten Quartal um 9 %, und Roblox erwartet für dieses Quartal ein negatives bereinigtes EBITDA.
- CFO Naveen Chopra sagte, die Prognose berücksichtige eine "leichte Gegenwind" von Take-Two Interactive's Grand Theft Auto VI.
- Die Aktie erscheint günstig bewertet anhand der zukünftigen Umsätze, aber es besteht keine Eile zu kaufen, bevor die Buchungen wieder wachsen.
Roblox (RBLX) übertraf seine eigene Prognose für die Buchungen im dritten Quartal, und die Aktie ist heute trotzdem um 14 % gefallen.
Nach Börsenschluss am Donnerstag prognostizierte Roblox Buchungen im vierten Quartal von 1,89 Milliarden bis 2 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 10 % bis 15 % gegenüber dem Vorjahr und unter den 2,02 Milliarden US-Dollar, die Analysten erwartet hatten. Im Telefonat sagte CFO Naveen Chopra, dass diese Prognose "eine leichte Gegenwind durch die Veröffentlichung von GTA im Quartal berücksichtigt." Das bezieht sich auf Grand Theft Auto VI von Take-Two Interactive (TTWO), das für den 19. November erwartet wird.
Ein Übertreffen, das nicht zählte
Hier sind die Zahlen für das dritte Quartal im Vergleich zum Vorjahr:
- Die Buchungen fielen um 12 % auf 1,7 Milliarden US-Dollar, übertrafen aber die Obergrenze der Prognose und die von Analysten erwarteten 1,62 Milliarden US-Dollar.
- Die täglichen aktiven Nutzer sanken um 9 % auf 138 Millionen.
Das Management macht "einen Vergleich zum außergewöhnlichen Wachstum, das wir 2025 erlebt haben" verantwortlich, als die Buchungen um 55 % sprangen. Aber die täglichen Nutzer sanken im Jahresvergleich zum ersten Mal in diesem Jahr, trotz des viralen Hits "Steal an Egg" in diesem Sommer.
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Ausgaben trotz Abschwung
Roblox erwartet für dieses Quartal ein bereinigtes EBITDA von minus 70 Millionen bis minus 10 Millionen US-Dollar, nach einem positiven Wert von 138 Millionen US-Dollar im dritten Quartal. Das Unternehmen erwartet auch einen negativen freien Cashflow von 190 Millionen bis 105 Millionen US-Dollar. Chopra verwies auf höhere Kosten für die KI-Infrastruktur und mehr Marketing, das auf Erwachsene abzielt. (Mit 6,2 Milliarden US-Dollar an Bargeld und Investitionen kann sich Roblox diese Wette leisten.)
GTA VI ist für Take-Two noch wichtiger. Die Netto-Buchungen von Take-Two fielen im Juni-Quartal um 3 %. Im August hielt das Unternehmen an seiner Prognose für 8 Milliarden bis 8,2 Milliarden US-Dollar im Jahr bis März 2027 fest und verwies dabei auf den Start von GTA VI. Seine Prognose für das Feiertagsquartal, die Anfang November erwartet wird, wird zeigen, ob "leicht" das richtige Wort war.
Günstig, und ich würde trotzdem warten
Vor dem heutigen Kursrückgang wurde Roblox mit dem 5,3-fachen der zukünftigen Umsätze gehandelt, deutlich unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 7,7-fach:
Zum heutigen Kurs ist es noch niedriger.
Meine Einschätzung: Schrumpfende Nutzerzahlen und negativer freier Cashflow bilden keinen Boden. Ich würde warten, bis die Buchungen wieder wachsen, bevor ich kaufe.
Natürlich entfällt ein großer Teil der Buchungen von Roblox im vierten Quartal normalerweise auf die letzte Dezemberwoche, sodass die Feiertage das Ergebnis noch in beide Richtungen beeinflussen können.
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