Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von Newmont fiel heute um 4 %. Das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) im dritten Quartal von 2,20 $ übertraf die Konsenserwartung von 1,94 $ um 13 %.
- Gold ist auf etwa 4.000 $ pro Unze zurückgefallen, deutlich unter den 4.500 $, die Newmonts Prognose für 2026 annimmt, und die Aktie des Bergbauunternehmens folgt dem Metall.
- Das Management erwartet für das vierte Quartal Gesamtkosten zur Aufrechterhaltung (AISC) von 1.900 $ pro Unze. Selbst bei diesen Kosten und einem Goldpreis von 4.000 $ würde Newmont etwa 2.100 $ pro Unze behalten, nahe dem Niveau für 2025.
- Analysten erwarten, dass das normalisierte EPS bis 2028 weiter steigen wird, aber diese Schätzungen hängen davon ab, dass der Goldpreis sich hält.
Newmont (NEM) hat gerade Rekordgewinne im dritten Quartal gemeldet, und trotzdem fällt die Aktie heute um 4 %.
Gold fiel am Donnerstag um fast 3 % auf etwa 4.020 $ pro Unze, den niedrigsten Stand seit Anfang August, und tauchte heute früh kurzzeitig unter 4.000 $. Der VanEck Gold Miners ETF (GDX) verliert 2 %, und Newmont, seine größte Position, fällt stärker.
Ein Ergebnisüberschuss, der die Aktie nicht bewegte
Nach Börsenschluss am Donnerstag meldete Newmont:
- Bereinigtes EPS von 2,20 $, 13 % über dem Konsens von 1,94 $ und gestiegen gegenüber 1,71 $ vor einem Jahr
- 1,9 Mrd. $ freier Cashflow
- Verbesserte AISC-Prognose für das Gesamtjahr auf 1.520 $ pro Unze
Aber Newmont verkaufte sein Gold im Quartal zu einem Durchschnittspreis von 4.317 $ pro Unze, und seine Prognose für 2026 geht von 4.500 $ aus. Das Unternehmen schätzt, dass jede Bewegung von 100 $ im Goldpreis sein jährliches Vorsteuerergebnis um etwa 505 Mio. $ verändert.
Die Kosten entwickeln sich in die falsche Richtung
Das Management erwartet, dass die AISC im vierten Quartal auf 1.900 $ pro Unze springen werden. Die Erhaltungsinvestitionen steigen, und die Silberproduktion in Peñasquito dürfte auf etwa die Hälfte des Niveaus aus dem dritten Quartal fallen.
Auch die Ausgaben steigen. Die Entwicklungsinvestitionen steigen im nächsten Jahr um etwa 500 Mio. $, da die Arbeiten am Red Chris Block Cave in British Columbia hochgefahren werden. Das ist ein Projekt im Wert von 4,2 bis 4,8 Mrd. $ (zu 100 %; Newmont besitzt 70 %), und die kommerzielle Produktion ist erst für 2033 geplant.
TIKR verfolgt 23 Analysten zu Newmont. Wie viele sagen "Kaufen"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Kauf-, Halte- und Verkaufsempfehlungen für Newmont zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Sehen Sie sich die Analystenbewertungen für Newmont an
Ausreichend Puffer
Im dritten Quartal behielt Newmont etwa 2.860 $ pro Unze über den AISC. Bei einem Goldpreis von 4.000 $ und AISC von 1.900 $ sinkt dies auf etwa 2.100 $. Das ist ungefähr das, was es 2025 behielt (3.498 $ realisiert gegenüber 1.358 $ AISC).
Und 2025 war ein Rekordjahr, wobei die operative Marge von Newmont auf 49 % stieg, gegenüber 6 % im Jahr 2023…
Das KGV spiegelt bereits vieles wider
Analysten erwarten, dass das normalisierte EPS weiter steigen wird, von 9,20 $ in diesem Jahr auf 11,71 $ im Jahr 2028…
Wenn Gold bei etwa 4.000 $ bleibt, würde ich erwarten, dass die Schätzungen für 2027 und 2028 nach unten korrigiert werden.
Dennoch notierte Newmont zum Börsenschluss am Donnerstag mit dem 12-fachen des zukünftigen Gewinns, gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 16-fach, und der heutige Rückgang bringt es näher an das 11-fache…
Meine Einschätzung: Der Verkauf ist übertrieben. Selbst bei einem Goldpreis von 4.000 $ und den Kosten des vierten Quartals würde Newmont etwa 2.100 $ pro Unze verdienen. Bei etwa dem 11-fachen des zukünftigen Gewinns ist das eine Marge, die ich gerne besitzen würde.
Natürlich, wenn Gold unter 4.000 $ fällt und dort bleibt, werden diese Schätzungen nach unten korrigiert und das 11-fache wird nicht mehr so günstig aussehen. Die Entscheidung der Fed am 28. Oktober ist der nächste Test für Gold.
Was ist die Aktie von Newmont also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was Newmont wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Bewerten Sie Newmont kostenlos
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
