Wichtigste Erkenntnisse
- Die CoreWeave-Aktie fiel in der vergangenen Woche (bis zum Schlusskurs am Montag) um 23,9 % und erreichte ein neues 52-Wochen-Tief. Der größte Teil des Rückgangs erfolgte am Mittwoch, als ihre 2032-Anleihen unter 80 Cent pro Dollar fielen.
- Der Anleihenverkauf macht es teurer, die für dieses Jahr geplanten Investitionsausgaben (Capex) von 35 bis 39 Milliarden Dollar von CoreWeave zu finanzieren.
- CoreWeave erwartet im dritten Quartal Zinsaufwendungen von 860 bis 940 Millionen Dollar, gegenüber einem bereinigten Betriebsergebnis von 200 bis 260 Millionen Dollar.
- Goldman Sachs stufte die Aktie am Montag auf "Buy" hoch, aber der Erholungsversuch verpuffte, und die Quartalsergebnisse im November sind der nächste echte Test.
CoreWeave (CRWV) ist in der vergangenen Woche (bis zum Schlusskurs am Montag) um 23,9 % gefallen und berührte am Montag ein neues 52-Wochen-Tief. Nebius (NBIS) fiel im selben Neocloud-Abverkauf um 19 %, aber die Anleihen von CoreWeave standen im Mittelpunkt.
Die Anleihen brachen zuerst ein
Am Mittwoch fielen die 9,625%-Anleihen von CoreWeave mit Fälligkeit 2032 unter 80 Cent pro Dollar, was einer Rendite von etwa 15 % entspricht, und die Aktie verlor 15,5 %.
CEO Mike Intrator widersprach in einem Memo an die Mitarbeiter:
"Wenn man eine neue Art von Technologieunternehmen aufbaut, wird es Zeiten geben, in denen der Markt das falsch versteht und irrational handelt."
Er sagte auch, dass der Auftragsbestand die Schulden mehr als decke. Nach einem Aufschwung um 5,9 % am Donnerstag fiel die Aktie am Freitag um weitere 11,9 %, da Sorgen über Zinserhöhungen und KI-Finanzierung die Technologiebranche trafen.
Diese Schulden haben sich schnell aufgetürmt.
Und bis zum 30. Juni hatte sie 51,6 Milliarden Dollar erreicht.
TIKR verfolgt 41 Analysten zu CoreWeave. Wie viele sagen "Buy"?
Sehen Sie die vollständige Aufschlüsselung der Buy-, Hold- und Sell-Einstufungen für CoreWeave zusammen mit den Umsatz- und Gewinnschätzungen von Wall Street an einem Ort. Mehr als 500.000 Investoren nutzen TIKR, um Aktien wie diese zu recherchieren. Analystenbewertungen für CoreWeave ansehen
Jeder neue Dollar kostet mehr
Der Abverkauf macht den nächsten Kredit von CoreWeave teurer (der feste Kupon der Anleihen hält die heutige Rechnung dort, wo sie ist), und das Unternehmen plant für dieses Jahr Investitionsausgaben (Capex) von 35 bis 39 Milliarden Dollar.
Die Zinsaufwendungen im zweiten Quartal betrugen 640 Millionen Dollar gegenüber einem Betriebsverlust von 49 Millionen Dollar. Das Management prognostiziert für das dritte Quartal Zinsaufwendungen von 860 bis 940 Millionen Dollar, fast das 4-fache des erwarteten bereinigten Betriebsergebnisses von 200 bis 260 Millionen Dollar.
Die Bullen-Argumentation stützt sich auf Nvidia (NVDA), das sich bereit erklärt hat, die unverkaufte Kapazität von CoreWeave bis April 2032 zu kaufen. Nvidia-CEO Jensen Huang [sagte Bloomberg](LINK NEEDED) am Donnerstag, dass die "Kapitalkosten von CoreWeave tatsächlich sinken."
Der Anleihenmarkt ist anderer Meinung.
Goldman stufte hoch, und die Aktie zuckte mit den Achseln
Goldman Sachs stufte CoreWeave am Montag auf "Buy" hoch, senkte jedoch sein Kursziel von 139 auf 106 Dollar. Der Vorhandelssprung von 7 % bei CoreWeave, den auch Nebius und andere Neoclouds teilten, verpuffte, und die Aktie berührte dieses neue Tief.
Die anderen Anrufe am Montag reichten vom Kursziel von 89 Dollar von MoffettNathanson bis zu 160 Dollar von Wells Fargo. Der Konsens hat sich kaum bewegt.
Bei 140,58 Dollar liegt das durchschnittliche Kursziel etwa 130 % über dem Schlusskurs vom Montag. Und mit dem 1,7-fachen des zukünftigen Umsatzes ist die Aktie so günstig wie seit einem Jahr nicht mehr, gegenüber einem Durchschnitt von 3,9-fach.
November ist der echte Test
Intrator hat gesagt, er werde dem Markt bei der nächsten Ergebnispräsentation, die im November erwartet wird, die Fakten vorlegen. Achten Sie auf die Zinsaufwendungen im Verhältnis zum bereinigten Betriebsergebnis und darauf, was neue Kreditaufnahmen kosten.
Meine Einschätzung: Die Anleihen bewerten ein echtes Problem, und ich würde die Zahlen im November abwarten, bevor ich kaufe. Natürlich könnten günstigere neue Finanzierungen oder ein starker Update zum Auftragsbestand das schnell ändern.
Was ist die CoreWeave-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was CoreWeave wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage von Investitionsdaten aus dem TIKR Terminal und Analystenschätzungen. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und frohes Investieren!
