Wichtige Kennzahlen für die IREN-Aktie
- Aktueller Kurs: $25.51
- Konsensziel der Analysten: ~$78
- Kurssteigerungspotenzial zum Konsensziel: ~205%
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Was ist passiert?
IREN Limited (IREN) schloss am 22. Oktober 2026 bei $25.51, ein Minus von 8,37%, nachdem die Aktie in der vorangegangenen Sitzung aufgrund ihres neuen KI-Campus in Spanien um 4,58% gestiegen war. Der Rückgang war nicht IREN-spezifischen Nachrichten geschuldet: CoreWeave (CRWV) fiel am selben Tag um 10,06% und Nebius Group (NBIS) um 7,23%, da Reuters berichtete, dass Leerverkäufer im Oktober 6 Milliarden Dollar an Buchgewinnen mit Neocloud-Aktien erzielt hatten.
Der Schlusskurs war der niedrigste von IREN seit einem Jahr, wodurch die Aktie im Jahr 2026 insgesamt um 32,46% im Minus steht. Die Lizenz in Spanien zeigt, wo IREN als Nächstes bauen kann, und der Markt bewertet nun, wie das Unternehmen die Baukosten finanzieren wird.
Badajoz richtet sich an Kunden, die Daten in Europa halten müssen
In der Pressemitteilung vom 21. Oktober gibt IREN bekannt, dass es netzgebundene Stromkapazitäten und die Baugenehmigung für einen geplanten 300-MW-Campus in Badajoz, Spanien, gesichert hat, wobei erste Betriebsaufnahmen für 2028 angestrebt werden. Der Campus ist für die Kompatibilität mit NVIDIAs (NVDA) DSX AI Factory Platform ausgelegt, und IREN plant, Kunden mit Datenresidenzanforderungen Managed AI Cloud anzubieten. Der ehemalige CEO der Banco Santander, Ángel Corcóstegui, leitet den neuen europäischen Aufsichtsrat.
In der Konferenzschaltung zu den Quartalszahlen am 27. August fragte ein Analyst, wie sich die Wirtschaftlichkeit in den USA im Vergleich zu ersten Gesprächen in Spanien und Australien verhalte. Chief Commercial Officer Kent Draper antwortete: "Ich denke, sehr konsistent", und fügte hinzu, dass es "möglicherweise sogar einen zusätzlichen Knappheitsfaktor" geben könne, wenn es um souveräne KI gehe.
Eine Lizenz ist kein unterzeichneter Kunde, und Draper relativierte mit "möglicherweise". Die Segmentdaten von TIKR zeigen, dass Spanien bereits zum 30. Juni 2026 $218,94 Millionen der langfristigen Vermögenswerte von IREN ausmachte. Mitbegründer und Co-CEO Daniel Roberts sagte, dass die $4 Milliarden an vertraglich gebundenen jährlichen wiederkehrenden Einnahmen (ARR) "von weniger als 10% unseres Portfolios von über 5 Gigawatt gesicherter Netzanschlüsse stammen", sodass Badajoz zu einem großen Pool an Kapazitäten hinzukommt, die IREN noch verkaufen muss.
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IREN hat noch keine Kredite gegen seine Rechenzentren aufgenommen
Gartner sagte am 14. Oktober voraus, dass über 80% der Neocloud-Anbieter bis 2030 den unabhängigen Betrieb einstellen werden, was als Konsolidierung dargestellt wurde, und in einer am 16. Oktober gemeldeten Herabstufung senkte Morningstar seine faire Wertschätzung für IREN von $43 auf $37, wobei steigende Kreditkosten als Grund genannt wurden.
In einem am 20. Oktober gemeldeten X-Post sagte Roberts, IREN habe den Bau seiner Rechenzentren bar bezahlt, ohne Schulden gegen diese Standorte. Dieses Geld kam teilweise von den Kapitalmärkten: CFO Anthony Lewis sagte, IREN habe in den letzten 12 Monaten etwa $19 Milliarden gesichert, darunter etwa $3 Milliarden Eigenkapital. In der Konferenzschaltung erklärte Roberts, dass Vorauszahlungen, die "50% der GPUs entsprechen, in etwa 100% der Rechenzentren entsprechen, weil GPUs etwa 2/3 Ihrer vollständigen Kosten für die Rechenzentren plus die GPUs ausmachen."
Was noch nicht passiert ist, ist ein Kredit gegen diese Rechenzentren. Auf die Frage danach sagte Roberts: "viele vorläufige Gespräche, und wir werden Sie informieren, wenn wir einen abschließen." Badajoz und ein geplanter 900-MW-Campus in Redbank, New South Wales, kommen zu den Standorten hinzu, die diese Finanzierung benötigen werden, und hier würden höhere Kreditkosten zuschlagen.
Was die 12-Monats-Ziele von Wall Street implizieren
- Konsensziel der Analysten (Mittelwert): ~$78, etwa 205% über $25.51
- Konsensziel der Analysten (Median): ~$80
- Konsensziel der Analysten (Niedrig): ~$37, etwa 45% über $25.51
- Konsensziel der Analysten (Hoch): ~$139
- Empfehlungen: 13 Kaufen, 3 Outperform, 4 Halten, keine Underperform oder Verkaufen
Um den Mittelwert zu erreichen, muss der Markt aufhören, IRENs Finanzierungsplan abzuzinsen, und ein erster Rechenzentrenkredit zu angemessenen Konditionen ist der klarste Weg, wie dies geschieht. Das niedrigste Ziel liegt immer noch etwa 45% über dem Schlusskurs. Bei etwa dem 7-fachen des Unternehmenswerts (EV) zu den nächsten zwölf Monaten (NTM) EBITDA (EV/EBITDA) zum 21. Oktober bewertet die Aktie bereits eine Finanzierungsbelastung, die IRENs Finanzierungsbilanz bisher nicht gezeigt hat.
Fazit
IRENs Bericht für das September-Quartal wird um den 5. November erwartet, ein Datum, das das Unternehmen noch nicht bestätigt hat. Der Test ist sein erster Kredit, der durch ein Rechenzentrum besichert ist: Ein Kredit, der unterhalb des festen Zinssatzes von 9% für seine Mackenzie-GPU-Finanzierung liegt, würde den von den Analysten skizzierten Weg unterstützen, während kein Abschluss die Aktie weiterhin auf Basis der Schuldenängste der Branche statt auf Basis ihrer eigenen Finanzierungsbilanz handeln lässt.
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