Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Lumentum stieg heute um 3 %, nachdem StoneX die Aktie mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von 1.200 $ neu aufgenommen hat.
- Das Ziel von StoneX entspricht dem Median der Wall-Street-Ziele, und der jüngste Rücksetzer macht die Aktie zu einem vernünftigen Kauf vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen.
- Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) von Lumentum von 8,67 $ im Geschäftsjahr 2026 auf 35,92 $ im Geschäftsjahr 2028 steigen wird. Das Management gibt an, dass seine Bauteile bis Anfang 2029 praktisch ausverkauft sind.
- Der nächste Test ist der Bericht für das erste Geschäftsquartal am 5. November, bei dem der Engpass bei Laserchips bestehen bleiben muss.
Die Aktie von Lumentum Holdings (LITE) ist heute Morgen um 3 % gestiegen, nachdem StoneX die Aktie mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von 1.200 $ neu aufgenommen hat.
Das Argument von StoneX dreht sich um das Angebot. Das Unternehmen sagt, Lumentum besetze "kritische Engpassstellen" bei Hochgeschwindigkeits-Indiumphosphid-Lasern und Cloud-Transceivern und stellt fest, dass das Unternehmen bis 2029 ausverkauft ist.
Der Aufruf kommt nach einigen schwierigen Wochen. Die Aktie ist deutlich von ihrem Höchststand von 1.143 $ in diesem Monat abgerutscht, und der CFO hat unterwegs Aktien im Wert von 25,7 Mio. $ verkauft.
Das Ziel von StoneX entspricht dem der Wall Street
Die 1.200 $ von StoneX sind der Median der 27 Kursziele für Lumentum, etwas über dem Konsens von 1.165 $. Dieser Konsens ist seit Oktober 2025, als er bei 161 $ lag, um mehr als das Siebenfache gestiegen.
Am Freitag schloss die Aktie knapp über dem niedrigsten Ziel der Wall Street von 750 $. Damit liegt das Ziel von StoneX von 1.200 $ mehr als 50 % über dem Aktienkurs.
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Der Rücksetzer hat die Aktie günstiger gemacht
Das Kursziel hängt von den Gewinnen ab, und Analysten erwarten deutlich mehr davon. Der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) sprang von 1,01 $ im Geschäftsjahr 2024 auf 8,67 $ im Geschäftsjahr 2026 (das Jahr bis Juni 2026). Der Konsens erwartet 21,79 $ im Geschäftsjahr 2027 und 35,92 $ im Geschäftsjahr 2028.
Der CEO von Lumentum sagte diesen Monat, dass seine Bauteile bis Anfang 2029 praktisch ausverkauft seien und dass der Aufbau neuer Laser-Kapazitäten etwa drei Jahre dauere. StoneX setzt auf diese Knappheit.
In der Zwischenzeit hat der Rücksetzer das KGV gesenkt. Zum Schlusskurs am Freitag wurde Lumentum mit dem 35-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt.
Das liegt unter seinem Dreijahresdurchschnitt von 40x und weniger als die Hälfte seines Höchststands von 80x im Mai. (Zum heutigen Kurs liegt es näher bei 36x.)
Quartalszahlen am 5. November
Lumentum veröffentlicht die Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal nach Börsenschluss am 5. November. Das Management gab eine Prognose für einen Umsatz von 1,225 Mrd. $ bis 1,275 Mrd. $ und einen nicht-GAAP-Gewinn je Aktie von 4,05 $ bis 4,35 $ ab. Der Engpass bei Laserchips ist genauso wichtig: Das Management bezifferte ihn zuletzt auf mehr als 30 % der Nachfrage.
Das Risiko besteht darin, dass die Knappheit nachlässt. Der Umsatz von Lumentum fiel im Geschäftsjahr 2024 um 23 %, als Kunden ihre Lagerbestände reduzierten, und die heutigen Margen hängen davon ab, dass Laserchips knapp bleiben.
Meine Einschätzung: Der Aufruf von StoneX verlangt nichts, was der Rest der Wall Street nicht bereits erwartet. Und nach dem Rücksetzer wird die Aktie unter ihrem Dreijahresdurchschnittskurs gehandelt, während die Schätzungen weiter steigen. Das macht dies zu einem vernünftigen Zeitpunkt für einen Kauf vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Natürlich wird das KGV viel weniger günstig aussehen, wenn der Bericht im November zeigt, dass sich die Angebotslücke verringert.
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