Wichtige Daten zur Lowe's-Aktie
- Performance der letzten Woche: -3%
- 52-Wochen-Spanne: $210 bis $293
- Bewertungsmodell Kursziel: $320
- Implizites Aufwärtspotenzial: 31,0% über 2,8 Jahre
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Was ist passiert?
Lowe's (LOW) Aktien fielen diese Woche um etwa 3% und schlossen bei $244. Der Kursrückgang ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger weiterhin die solide Ausführung des Unternehmens gegen den immer noch unter Druck stehenden Wohnungsmarkt abwägen. Lowe's gab vor kurzem bekannt, dass der vergleichbare Umsatz im vierten Quartal um 1,3 % gestiegen ist, was auf Pro, Online, Home Services und die Urlaubsnachfrage zurückzuführen ist.
Besorgniserregend ist, dass der Ausblick des Managements für das Jahr 2026 immer noch die Unsicherheit in der Nachfrage nach Heimwerkerprodukten widerspiegelt. Lowe's prognostiziert einen Gesamtumsatz von 92 bis 94 Mrd. USD, aber es wird erwartet, dass der vergleichbare Umsatz stagniert oder um 2 % steigt. Das bedeutet, dass der Markt noch nicht auf einen starken Aufschwung im Wohnungsbau eingestellt ist.
CEO Marvin Ellison sagte, dass der Wohnungsmarkt weiterhin unter Druck steht, Lowe's sich jedoch auf Produktivitätsinitiativen und die Übernahme von Marktanteilen konzentriert. Diese Aussage trug dazu bei, dass der Rückschlag der Aktie als eine Debatte über das Timing und nicht als ein Zusammenbruch in der Ausführung betrachtet wurde. Die Anleger scheinen auf deutlichere Anzeichen dafür zu warten, dass sich die Ausgaben für große Heimwerkerprodukte verbessern.
Die Aktie reagiert auch weiterhin empfindlich auf Kostenmaßnahmen. Im Februar hat Lowe's etwa 600 Stellen in der Zentrale und im Support gestrichen, was weniger als 1 % der Belegschaft entspricht, um die Filialen und die Mitarbeiter an der Front besser zu unterstützen. Dies verstärkt den Fokus des Marktes auf den Schutz der Margen, falls die Lowe's-Aktie in Zukunft mit einer schwächeren Nachfrage konfrontiert wird.
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Ist die Lowe's-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 5,3%
- Operative Margen: 12.1%
- Exit P/E Multiple: 19,4x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 320 $, was eine Gesamtrendite von 31,0 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 244 $ und eine annualisierte Rendite von 10,2 % über die nächsten 2,8 Jahre bedeutet.
Diese erwartete Rendite ist attraktiv, aber nicht aggressiv. Lowe's wird mit dem 19,4-fachen des Gewinns in den nächsten zwölf Monaten gehandelt, was nahe am Exit-Multiple des Modells liegt. Die Bewertung hängt daher eher von einem stetigen Gewinnwachstum als von einer Erhöhung des Multiplikators ab.
Das Unternehmen verfügt nach wie vor über eine dauerhafte Cash-Generierung. Im Geschäftsjahr 2025 stieg der Umsatz um 3,1 % auf 86,3 Mrd. USD, der Nettogewinn fiel jedoch um 4,4 % auf 6,7 Mrd. USD. Der vergleichbare Umsatz stieg nur um 0,2 %, da ein höherer durchschnittlicher Preis weniger Transaktionen ausglich.
Die Margen bleiben der entscheidende Faktor. Die LTM-Bruttomarge von Lowe's liegt bei 33,5 % und die operative Marge bei 11,8 %. Wenn die Pro-Nachfrage, der Online-Verkauf und die Produktivitätsinitiativen die Margen stützen, kann die derzeitige Bewertung auch ohne einen starken Aufschwung im Wohnungsbau funktionieren.
Was treibt Lowe's Aktie in der Zukunft?
Der größte Katalysator ist die nächste Ertragsaktualisierung, die für den 20. Mai 2026 erwartet wird. Die Anleger werden darauf achten, ob die vergleichbaren Umsätze positiv bleiben und ob das Management den Ausblick für das Gesamtjahr aufrechterhält. Ein stärkerer Pro-Kunden-Trend könnte dazu beitragen, schwächere Heimwerkerprojekte auszugleichen.
Der Wohnungsbau bleibt der wichtigste externe Treiber. Lowe's verkauft Produkte für Reparaturen, Umgestaltungen, saisonale Projekte und professionelle Bauarbeiten. Höhere Hypothekenzinsen oder schwache Umsätze bei Eigenheimen können also Druck auf die großen Produktkategorien ausüben, während die Nachfrage nach Reparatur- und Profi-Produkten für Stabilität sorgen kann.
Auch die Kapitalerträge sind für die Aktie von Bedeutung. Lowe's hat eine vierteljährliche Dividende in Höhe von 1,20 $, zahlbar am 6. Mai 2026, für die am 22. April eingetragenen Aktionäre beschlossen. Das Unternehmen zahlte außerdem im Geschäftsjahr 2025 Dividenden in Höhe von 2,6 Mrd. $, was zeigt, dass die Rendite für die Aktionäre weiterhin ein wichtiger Bestandteil der Unternehmensgeschichte ist.
Wie es weitergeht, hängt davon ab, ob Lowe's seine Rentabilität sichern kann, während sich die Nachfrage normalisiert. Das Management stützt sich auf Produktivität, Pro-Wachstum, Online-Verkäufe und Heimdienste, um die Erträge zu stützen.
Wenn diese Faktoren anhalten, könnte die modellierte jährliche Rendite von 10,2 % der Aktie auch in Zukunft glaubwürdig bleiben.
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