Wichtige Daten zur Intel-Aktie
- Die Performance der vergangenen Woche: +25.6%
- 52-Wochen-Spanne: $19 bis $85
- Bewertungsmodell Kursziel: $121
- Implizites Aufwärtspotenzial: 46,2% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
Intel (INTC) Aktien stiegen in dieser Woche stark an, nachdem das Unternehmen die Ergebnisse für das erste Quartal bekannt gab und die Prognosen für das zweite Quartal übertraf. Die Aktien stiegen in dieser Woche um etwa 25,6 %, da die Anleger auf die Anzeichen reagierten, dass sich die Erholung von Intel beschleunigen könnte. Der Kursanstieg verbesserte auch die Stimmung in der Halbleiterbranche, da die Händler Intel als einen neuen Teilnehmer am KI-Infrastrukturzyklus sahen.
Der wichtigste Katalysator war die Prognose. Intel prognostizierte für das zweite Quartal einen Umsatz von 13,8 bis 14,8 Milliarden US-Dollar, was über den Erwartungen vieler Unternehmen lag, und rechnete mit einem Non-GAAP EPS von 0,20 US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass sich die Kundennachfrage schneller als vom Markt erwartet verbessert hat, insbesondere in den Bereichen Rechenzentren und Unternehmenscomputer.
Das Management sagte, dass die Nachfrage nach Server-CPUs steigt, da die KI-Arbeitslasten bei Cloud- und Unternehmenskunden zunehmen. CPUs sind nach wie vor unverzichtbar für die Koordinierung von Systemen, die Verwaltung von Datenbewegungen und die Abwicklung vieler Inferenzaufgaben neben GPUs. Dies trug dazu bei, dass Intel nicht mehr als rückständiger Chiphersteller angesehen wird, sondern als ein Unternehmen, das bei der Entwicklung von KI immer noch relevant ist.
Die Anleger reagierten auch positiv auf Anzeichen für eine bessere Ausführung nach mehreren schwierigen Jahren mit Margendruck, Umstrukturierungskosten und Verzögerungen in der Produktion.
Auch wenn die Rentabilität nach wie vor unter dem historischen Niveau liegt, deutet dieser Bericht darauf hin, dass sich das Geschäft möglicherweise stabilisiert. Die nächste Frage ist, ob Intel die stärkere Nachfrage in ein nachhaltiges Ertragswachstum umwandeln kann.
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Ist die Intel-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 5%
- Operative Margen: 10%
- Exit P/E Multiple: 127,3x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 120,66 $, was eine Gesamtrendite von 46,2 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 82,54 $ und eine annualisierte Rendite von 15,2 % in den nächsten 2,7 Jahren bedeutet.
Dieser Aufwärtstrend hängt stark von der Erholung der Gewinne von Intel ab. Die Aktie wird bereits mit einem hohen KGV für die nächsten zwölf Monate gehandelt, da die aktuellen Gewinne immer noch niedrig sind. Das bedeutet, dass die Anleger für eine Trendwende bezahlen, nicht für die heutige Ertragskraft.
Intels LTM-Umsatz liegt bei 53,8 Mrd. $, die Bruttomarge bei 37,2 % und die EBIT-Marge bei 3,7 %. Diese Margen zeigen, dass sich das Geschäft verbessert, aber immer noch weit unter der historischen Rentabilität von Intel liegt. Damit die Bewertung funktioniert, braucht Intel eine KI-Server-CPU-Nachfrage, Kostenkontrolle und Fertigungsdisziplin, um die Margen zu erhöhen.
Die Aktie wird auch über dem durchschnittlichen Kursziel von 74,89 $ gehandelt. Das bedeutet, dass sich der Markt nach dem Q1-Bericht schneller bewegt hat als die Ziele der Analysten. Intel kann im Rahmen des Modells immer noch interessant sein, aber der aktuelle Kurs spiegelt bereits eine deutliche Stimmungsverbesserung wider.
Was treibt die INTC Aktie in der Zukunft?
Der nächste wichtige Faktor ist, ob die Q2-Ergebnisse die Prognosen des Managements bestätigen. Die Anleger werden darauf achten, ob die Einnahmen innerhalb der Spanne von 13,8 bis 14,8 Mrd. USD liegen. Sie werden sich auch darauf konzentrieren, ob die Non-GAAP-Bruttomarge die prognostizierten 39,0 % erreicht, denn die Ausweitung der Marge ist für den Turnaround von zentraler Bedeutung.
Die Nachfrage nach KI-Servern ist der wichtigste Geschäftskatalysator. GPUs verarbeiten schwere KI-Mathematik, während CPUs Arbeitslasten koordinieren, Daten bewegen und Inferenzaufgaben in Rechenzentren unterstützen. Reuters berichtete, dass Intels Serverprozessoren davon profitieren, dass die Nachfrage nach KI-Infrastrukturen über GPUs hinausgeht.
Intels Fertigungsstrategie ist ein weiterer Schlüsselfaktor. Das Unternehmen hat sich bereit erklärt, den 49%igen Anteil von Apollo an seinem irischen Joint Venture Fab 34 für 14,2 Milliarden Dollar zurückzukaufen. Laut Intel spiegelt die Übernahme eine stärkere Geschäftsdynamik wider und verschafft dem Unternehmen den vollen Besitz an einem Standort, an dem Intel-4- und Intel-3-Chips, einschließlich Core Ultra- und Xeon-Prozessoren, hergestellt werden.
Das Risiko besteht darin, dass die Erwartungen jetzt viel höher sind. Intel weist immer noch einen negativen LTM-Nettogewinn und einen negativen freien Cashflow auf, so dass die Anleger Beweise dafür brauchen, dass sich die KI-Nachfrage in dauerhafte Gewinne verwandelt. Wenn sich die Prognosen für das 2. Quartal bestätigen und sich die Margen verbessern, könnte die Rallye der Aktie auch in Zukunft unterstützt werden.
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