Die wichtigsten Erkenntnisse zur Fortinet-Aktie (Stand: Juli 2026)
- Elf Kaufempfehlungen und 27 Halteempfehlungen überwiegen gegenüber sechs Verkaufsempfehlungen für die Fortinet-Aktie, doch das durchschnittliche Kursziel von 114 US-Dollar liegt immer noch 28 % unter dem Schlusskurs vom Mittwoch von 159 US-Dollar.
- Nach den über den Erwartungen liegenden Ergebnissen im ersten Quartal sieht das Mid-Case-Modell von TIKR den Kurs von Fortinet bis Dezember 2030 bei 152 US-Dollar, was einem annualisierten Rückgang von 4 % bzw. minus 1 % entspricht.
- Der Konsens geht bereits davon aus, dass das normalisierte Gewinnwachstum pro Aktie von 41 % im März-Quartal bis zum nächsten Frühjahr zurückgehen wird, wodurch die Fortinet-Aktie gemessen an ihren eigenen Zukunftszahlen überbewertet ist.
Fortinet-Aktie legt nach einem überragenden ersten Quartal zu, doch ein Datenleck mit gestohlenen Zugangsdaten wirft Fragen auf
Fortinet (FTNT) vertreibt Netzwerk-Sicherheitshardware und -software, die auf einem einzigen Betriebssystem, FortiOS, basieren. Am 6. Mai gab das Unternehmen für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 1,85 Mrd. US-Dollar bekannt, während die Wall-Street-Schätzungen bei 1,73 Mrd. US-Dollar lagen. Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie lag bei 0,82 US-Dollar und damit deutlich über der Konsensschätzung von 0,62 US-Dollar sowie 41 % über dem Vorjahreswert.
Dieses Wachstum war auf den Umsatz zurückzuführen, der um 31 % auf 2,09 Mrd. US-Dollar stieg, wobei der Produktumsatz um 41 % auf 645 Mio. US-Dollar zunahm, da Kunden auf FortiGate-Hardware mit höherem Durchsatz für KI-Workloads umstellten. Allein die Umsätze im Bereich Operational Technology (OT) stiegen um mehr als 70 %, da Kunden sich beeilten, ihre industrielle Infrastruktur zu schützen.
CEO Ken Xie brachte den Anstieg in der Telefonkonferenz zum ersten Quartal direkt mit dem Datenverkehr im Bereich der künstlichen Intelligenz in Verbindung: „Die KI beschleunigt tatsächlich das, was wir als Konvergenz von Netzwerken und Netzwerksicherheit bezeichnen.“ Diese Konvergenz, so sagte er, veranlasse Unternehmen dazu, interne Segmentierungen einzuführen, auf die viele zuvor verzichtet hatten.
Vor dem Hintergrund dieses Quartals hob Fortinet seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 auf einen Umsatz von 8,8 bis 9,1 Milliarden US-Dollar und einen Ertrag von 7,71 bis 7,87 Milliarden US-Dollar an. Das Unternehmen legte die Veröffentlichung seiner Ergebnisse für das zweite Quartal auf den 29. Juli fest und gab der Wall Street damit die nächste Gelegenheit, den Wachstumskurs zu überprüfen.
Dennoch führte die darauf folgende Kursrallye zu umfangreichen Insiderverkäufen. CEO Ken Xie verkaufte am 2. Juni Aktien im Wert von 22,98 Millionen US-Dollar, und COO John Whittle veräußerte am 21. Mai Aktien im Wert von 18,83 Millionen US-Dollar.
Die größere Komplikation trat am 17. Juni ein, als Forscher berichteten, dass eine Kampagne zum Diebstahl von Anmeldedaten rund 75.000 Fortinet-Firewall- und VPN-Geräte in mehr als 15 Ländern kompromittiert hatte. Fortinet bezeichnete die Aktivität als unabhängig von jeglichen aktuellen Sicherheitswarnungen, doch der Vorfall stellt das Sicherheitskonzept auf die Probe, auf dem die Neubewertung der Aktie beruht.
Wall Street uneinig über Fortinet-Aktie – trotz über den Erwartungen liegender Ergebnisse im ersten Quartal
Die Wall Street nimmt gegenüber der Fortinet-Aktie eine vorsichtige Haltung ein: 27 Analysten stufen die Aktie mit „Halten“ ein, während 11 eine Kaufempfehlung und sechs eine Verkaufsempfehlung aussprechen. Das durchschnittliche Kursziel von 114 US-Dollar liegt 28 % unter dem aktuellen Aktienkurs von 159 US-Dollar, was eine große Lücke zum aktuellen Kursniveau darstellt. Diese Lücke hat sich vergrößert, da sich die Aktie von ihrem Tiefstand im März bei knapp 82 US-Dollar erholt hat, ohne dass die Kursziele entsprechend angehoben wurden.
Das normalisierte EPS-Wachstum der FTNT-Aktie wird bis zum Frühjahr 2027 negativ
Fortinet verzeichnete im März-Quartal ein normalisiertes Ergebnis je Aktie von 0,82 US-Dollar, was einem Anstieg von 41 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das schnellste Wachstum in der jüngeren Geschichte der Schätzungen darstellt.
Analysten erwarten, dass sich dieses Tempo deutlich verlangsamen wird, wobei das normalisierte EPS-Wachstum für das Juni-Quartal auf 16 % und bis September auf nur noch 3 % prognostiziert wird.
Der Konsensprognose zufolge wird die Entwicklung bis März 2027 negativ, wobei das normalisierte Gewinnwachstum pro Aktie auf minus 5 % geschätzt wird, bevor es bis Juni 2027 zu einer teilweisen Erholung auf 8 % kommt.
Die nächste Bewährungsprobe steht mit den am 29. Juli fälligen Ergebnissen für das zweite Quartal an, wenn Fortinet entweder seine Wachstumsserie fortsetzt oder die von den Analysten bereits prognostizierte Verlangsamung bestätigt.
Das Modell von TIKR sieht das Kursziel für die FNT-Aktie bei 152 US-Dollar, unter dem heutigen Niveau
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Fortinet bis Dezember 2030 mit 152 US-Dollar, was einen Gesamtverlust von 4 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 159 US-Dollar bedeutet – oder annualisiert minus 1 % über einen Zeitraum von etwa 4,5 Jahren.
Dieses Ergebnis bedeutet, dass die hohe Bewertung der Fortinet-Aktie über den im Modell zugrunde gelegten Annahmen hinsichtlich Wachstum, Marge und Bewertungskennzahlen liegt, wobei das normalisierte Ergebnis je Aktie (EPS) nur ein Aspekt einer umfassenderen Abwärtsentwicklung ist.
Die Vorsicht des Modells spiegelt wider, was bereits im März-Quartal selbst deutlich wurde: Die Rechnungsstellungen und Produktumsätze stiegen zwar stark an, doch das Wachstum des normalisierten Gewinns je Aktie dürfte sich bereits verlangsamen, und die Kampagne zum Diebstahl von Zugangsdaten fügt eine Variable hinzu, die bei der Kursrallye weitgehend ignoriert wurde.
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