Wichtige Kennzahlen zur First Solar-Aktie
- Aktueller Kurs: 267,31 $ (Schlusskurs vom 12. Juni 2026)
- Kursziel (Mittelwert): ~284 $
- Konsensziel: ~246 $
- Potenzielle Gesamtrendite: ~6 %
- Annualisierte IRR: ~1 % / Jahr
- Gewinnreaktion: 4 ,86 % (30. April 2026)
- Maximaler Drawdown: 35 ,10 % (30. März 2026)
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Was ist passiert?
First Solar (FSLR) wird seit sechs Wochen von der Wall Street wieder hochgelobt, und der Markt hört zu. Die Aktie legte am 11. Juni um fast 9 % zu, nachdem UBS ihr Kursziel angehoben hatte – der jüngste Schritt in einer Reihe optimistischer Analystenbewertungen. Für eine Aktie, die seit ihrem Höchststand Anfang des Jahres um 35 % gefallen ist, ist das Tempo der Neubewertung das Besondere.
Es gibt jedoch einen Haken. Die Analysten, die ihre Kursziele anheben, setzen nicht auf etwas, das First Solar bereits erreicht hat. Sie setzen auf eine Regierungsentscheidung, die noch nicht gefallen ist. Das ist die Spannung bei dieser Aktie: Die Wall Street preist ein Zollergebnis ein, während die Fundamentaldaten des Unternehmens darauf hindeuten, dass das schnelle Geld bereits verdient sein könnte.
Warum die UBS ihre Einschätzung änderte und warum das wichtig ist
Am 11. Juni 2026 hob UBS-Analyst Jon Windham sein Kursziel für First Solar von 290 $ auf 330 $ an und behielt dabei die Kaufempfehlung bei. UBS bezeichnete die bevorstehende Entscheidung nach Section 232 – eine Handelsuntersuchung, die zu Zöllen auf importierte Waren führen kann – als den entscheidenden Katalysator. Das Unternehmen rechnet bereits Ende Juni mit der Festlegung der Zollsätze, wobei neue Aufträge möglicherweise zeitgleich mit den Ergebnissen des zweiten Quartals Ende Juli eingehen könnten.
Die Logik ist klar. Höhere Zölle auf importierte Module würden die Verkaufspreise für einen heimischen Hersteller wie First Solar anheben, was in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine Welle von Aufträgen auslösen könnte.
UBS stand damit nicht allein da. GLJ Research stufte First Solar Ende Mai auf „Kaufen“ mit einem Kursziel von 315 USD hoch und revidierte damit seine eigene Herabstufung vom März. Diese Kehrtwende ist von Bedeutung, da sie von einer zuvor skeptischen Stimme kam. Der Konsens liegt nun bei 12 „Kaufen“-Empfehlungen, 9 „Outperform“-Empfehlungen, 11 „Halten“-Empfehlungen, 1 „Underperform“-Empfehlung und 1 „Verkaufen“-Empfehlung – eine eindeutig bullische Tendenz.
Die Fundamentaldaten hinter dem Optimismus
Die Heraufstufungen kamen nicht von ungefähr. First Solar meldete im ersten Quartal einen Rekordumsatz von 1,04 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Rekordgewinn je Aktie von 3,22 US-Dollar, gepaart mit einem Rekordabsatz von 3,8 Gigawatt. Die Aktie stieg am Tag nach der Veröffentlichung am 30. April um 4,86 %.
Das Management lenkt den Blick der Anleger auf CuRe, eine Zelltechnologie der nächsten Generation, die nun in seinem Werk in Perrysburg, Ohio, voll in Betrieb genommen wurde. CEO Mark Widmar teilte den Aktionären mit, dass die Einführung „in Perrysburg abgeschlossen ist und unsere erste Serie-6-Linie den Erwartungen entsprechend hochgefahren wird“. Das ist wichtig, weil das Unternehmen dies mit konkreten Zahlen verknüpft hat: Die Einführung von CuRe bis zur ersten Hälfte des Jahres 2028 soll bis zu 0,6 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Auftragsumsätzen generieren, vor allem in den Jahren 2027 und 2028.
Auch die Bilanz hilft. First Solar schloss das Jahr 2025 mit einer Netto-Liquidität von 3,4 Milliarden US-Dollar ab, was dem Unternehmen Spielraum für eine schuldenfreie Finanzierung der Expansion verschafft, während die Konkurrenten zu kämpfen haben.
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Was die Pessimisten noch sehen
Das Argument gegen eine Investition in die Aktie ist einfach. Die gesamte bullische These stützt sich auf eine Zollentscheidung, die noch nicht getroffen wurde. Sollte die Entscheidung nach Section 232 enttäuschen oder sich über den Juli hinaus verzögern, könnten die erwarteten Aufträge nicht termingerecht eingehen. Die Prognose von First Solar für 2026 geht von keinen Verkäufen im Rahmen der Steuergutschrift nach Section 45X aus und berücksichtigt eine Bandbreite an Zollauswirkungen, was das Unternehmen ungewöhnlich anfällig für politische Entwicklungen macht.
Es gibt noch einen weiteren Unsicherheitsfaktor. Die US-amerikanische International Trade Commission führt derzeit eine Untersuchung zu importierten TOPCon-Solarprodukten durch – einer konkurrierenden Technologie –, wobei Ende Mai aktuelle Informationen veröffentlicht wurden. Auch Insider teilen die Begeisterung nicht und haben in den letzten drei Monaten Aktien im Wert von rund 17,4 Millionen US-Dollar verkauft.
Im Vergleich zu den Mitbewerbern ist der Aufschlag deutlich. First Solar wird mit einem etwa 9,7-fachen Forward-EV/EBITDA gehandelt, während der Durchschnitt der Mitbewerber bei fast 22 und der Median bei etwa 11 für Unternehmen wie SolarEdge und MKS liegt. Dieser Aufschlag ist wohl durch die Rentabilität und die Netto-Liquidität von First Solar gerechtfertigt, mit denen die meisten Mitbewerber im Solarbereich nicht mithalten können. Das bedeutet jedoch, dass die Aktie nicht mehr das Schnäppchen ist, das sie bei ihren Tiefstständen im März war.
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TIKR-Erweiterte Modellanalyse
Das TIKR-Bewertungsmodell verdeutlicht diese Diskrepanz. Unter Verwendung des mittleren Szenarios, das Ende 2030 realisiert wird, bewertet es First Solar mit rund 284 USD pro Aktie
- Aktueller Kurs: 267,31 $
- Kursziel (mittleres Szenario): ~284 $
- Potenzielle Gesamtrendite: ~6 %
- Annualisierte IRR: ~1 % / Jahr
- Umsatztreiber: anhaltender Ausbau der Produktionskapazitäten in den USA sowie CuRe-Technologieanpassungen, die die Preise für den bestehenden Auftragsbestand anheben.
- Margentreiber: Eine Nettogewinnmarge, die das Modell im Basisszenario bei etwa 39 % ansetzt, da sich der Inlandsanteil verbessert.
- Hauptrisiko: Politik, da dieselben Zoll- und Steuergutschriftdynamiken, die den Aktienkurs antreiben könnten, sich ebenso leicht nachteilig auswirken könnten.
- Aufwärtspotenzial: Eine starke Entscheidung gemäß Section 232 und schnellere Auftragseingänge könnten die Ergebnisse in Richtung des High-Case-Szenarios des Modells treiben, weit über den heutigen Kurs hinaus.
- Abwärtspotenzial: Eineschwache Politik und eine schwache Preisentwicklung lassen den Low-Case des Modells unter das aktuelle Niveau fallen, wodurch die jüngste Rallye verfrüht erscheint.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse enthält möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Investieren!
