Wichtige Erkenntnisse:
- Elastic bietet eine Such- und Analyseplattform, die von Unternehmen weltweit für die Suche, Beobachtung (Überwachung des Systemzustands) und Sicherheit genutzt wird. Der Umsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2016 stieg im Vergleich zum Vorjahr um 18 % und der umsatzabhängige Abonnementumsatz um 21 % auf 376 Mio. US-Dollar.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die ESTC-Aktie bis Mitte 2028 einen Wert von 73 $ pro Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von rund 49 % gegenüber dem heutigen Kurs von 49 $ und eine annualisierte Rendite von 22,3 % über die nächsten 2,0 Jahre.
Was ist passiert?
Elastic (ESTC) ist eine der am stärksten gebeutelten Software-Aktien des Jahres 2026. Die Aktie ist von ihrem 52-Wochen-Hoch von 96 $ um rund 49 % gefallen und notiert nun bei 49 $. Die Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeigten ein Umsatzwachstum von 18 % im Vergleich zum Vorjahr und übertrafen damit die Erwartungen der Analysten, wie Reuters berichtet.
Die operativen Ergebnisse sind sogar recht ermutigend. Das bereinigte EPS von Elastic lag im dritten Quartal bei 0,73 US-Dollar und damit deutlich über der Schätzung von 0,65 US-Dollar. Und die umsatzabhängigen Abonnementeinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 21 % auf 376 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen sicherte sich außerdem die FedRAMP High-Autorisierung für AWS GovCloud, was die Tür zu weiteren Verträgen mit Bundesbehörden öffnet.
Elastic vertieft auch seine KI-Integrationen. Das Unternehmen erweiterte seine Zusammenarbeit mit NVIDIA bei der GPU-beschleunigten Vektorindizierung in Elasticsearch, seiner zentralen Suchdatenbank. Und es fügte Jina Embeddings v3 zu Googles Gemini Enterprise Model Garden hinzu und stärkte damit seine KI-nativen Suchfunktionen. Damit ist Elastic im schnell wachsenden KI-Suchmarkt für Unternehmen gut positioniert.
Die LTM-Bruttomarge des Unternehmens liegt bei 76,1 %, aber die LTM-EBIT-Marge ist mit etwa 1,6 % leicht negativ. Elastic investiert aggressiv in das Wachstum und nähert sich einem wichtigen Wendepunkt in Richtung Profitabilität. Außerdem kündigte das Unternehmen im Oktober 2025 ein Aktienrückkaufprogramm im Wert von 500 Millionen US-Dollar an, was das Vertrauen des Managements in das Unternehmen unterstreicht.
Hier ist der Grund, warum die Elastic-Aktie trotz ihres jüngsten steilen Rückgangs eines der überzeugendsten Renditepotenziale im Softwarebereich bieten könnte.
Was das Modell über die Elastic-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Elastic-Aktie auf der Grundlage der sich verbessernden Rentabilitätsentwicklung, des starken Wachstums der Abonnementeinnahmen und der wachsenden KI-nativen Plattformfunktionen in den Bereichen Suche, Beobachtbarkeit und Sicherheit analysiert.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 14,6 %, einer operativen Marge von 17,5 % und einem normalisierten KGV von 18,3 könnte die Elastic-Aktie nach unserem Modell von 49 auf 73 US-Dollar pro Aktie steigen.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 49% bzw. einer annualisierten Rendite von 22,3% in den nächsten 2,0 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die ESTC-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 14,6%
Elastic's Q3 FY2026 Umsatz wuchs um 18% gegenüber dem Vorjahr, und der umsatzabhängige Abonnementumsatz wuchs um 21% auf 376 Millionen $. Die CAGR des Unternehmens für die kommenden zwei Jahre wird auf etwa 15,2 % geschätzt. Die historische dreijährige Umsatz-CAGR von 19,8 % zeigt eine starke grundlegende Dynamik.
Elastic hat vor kurzem die Preise pro Endpunkt für sein Produkt Elastic Security XDR (ein einheitliches Tool zur Erkennung von und Reaktion auf Bedrohungen) abgeschafft, was die Akzeptanz bei kostenbewussten Unternehmenskäufern erhöhen könnte. Und die FedRAMP-High-Autorisierung auf AWS GovCloud eröffnet einen großen neuen Umsatzkanal für Behörden.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine Umsatzwachstumsprognose von 14,6 % für ESTC verwendet. Darin spiegeln sich der anhaltende Rückenwind durch die Cloud-Umstellung, die starke Dynamik bei Regierungsverträgen und die wachsende Nachfrage nach KI-gesteuerter Unternehmenssuche wider.
2. Operative Margen: 17.5%
Die LTM-EBIT-Marge von Elastic ist mit rund 1,6 % leicht negativ, da das Unternehmen aggressiv in Produkte und Markteinführungsfähigkeiten investiert. Aber seine LTM-Bruttomarge von 76,1 % bietet eine starke Grundlage für eine Margenexpansion. Für die kommenden zwei Jahre wird ein EBITDA-CAGR von 20,9 % prognostiziert.
Neue GPU-beschleunigte Funktionen und tiefere Integrationen mit Cloud-Anbietern wie AWS und Google Cloud unterstützen diesen Expansionskurs. Und der operative Leverage sollte sich mit der wachsenden Umsatzbasis deutlich verbessern.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine operative Marge von 17,5 % für ESTC angenommen. Dies spiegelt den Weg von Elastic zur Profitabilität wider, wenn sich die Umsatzgröße verbessert und die Investitionsausgaben im Verhältnis zum Umsatz normalisiert werden.
3. Exit P/E Multiple: 18,3x
ESTC wird derzeit mit einem NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18,3 gehandelt, was im Vergleich zu anderen wachstumsstarken Softwareunternehmen niedrig ist. Der deutliche Kursrückgang von 96 $ auf 49 $ hat den Multiplikator erheblich gedrückt. Und das Konsensziel der Analysten von $ 79 impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 61 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir für ESTC ein Exit-P/E-Multiple von 18,3 verwendet. Dies spiegelt eine konservative Annahme für ein Unternehmen wider, das ein Umsatzwachstum im mittleren bis hohen Zehnerbereich aufweist. Es berücksichtigt aber auch die kurzfristige Steigerung der Rentabilität, die noch im Gange ist.
Elastic kündigte im Oktober 2025 ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 500 Mio. USD an und signalisierte damit das Vertrauen des Managements in das Geschäft. Und der starke Rückgang der Aktie bedeutet, dass das Unternehmen einen größeren Prozentsatz seiner Aktien zu gedrückten Preisen zurückkaufen kann. Die Kapitalallokation beginnt also, dem ESTC-Investmentfall eine weitere Dimension hinzuzufügen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für ESTC-Aktien bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage von Umsatzwachstum, Margenausweitung und Plattformakzeptanz (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Verlangsamtes Umsatzwachstum und enttäuschende Rentabilitätsverbesserungen → 6,0 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Starkes Abonnentenwachstum und verbesserte Margen sorgen für eine Erholung → 9,7 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: KI-gesteuerte Nachfrage und Plattformerweiterung sorgen für schnelleres Wachstum → 13,1 % Jahresrendite
Für die Zukunft ist das Setup von Elastic überzeugend, erfordert aber eine konsequente Umsetzung. Die annualisierte Rendite des geführten Modells von 22,3 % über 2,0 Jahre liegt deutlich über dem Schwellenwert von 15 %, der in der Regel eine unterbewertete oder wachstumsstarke Gelegenheit signalisiert.
Anleger sollten jedoch die Konsistenz des Umsatzwachstums und das Tempo der Margenverbesserung genau verfolgen, da diese beiden Faktoren darüber entscheiden werden, ob ESTC seine Erholung von den aktuellen Tiefstständen fortsetzen kann.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
