Wichtige Statistiken für die Citigroup-Aktie
- Performance der letzten Woche: +5%
- 52-Wochen-Spanne: $55,1 bis $125,2
- Aktueller Kurs: $114,3
Was ist passiert?
Die Citigroup-Aktie(C) wird mit 114,34 $ gehandelt und liegt damit 8,6 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 125,16 $. Die sich beschleunigende Veräußerung der Bank und der steigende ROTCE-Kurs deuten jedoch darauf hin, dass sich die Lücke zwischen dem aktuellen Preis und dem inneren Wert schneller verringert, als der Markt es eingepreist hat.
Insbesondere der Verkauf der AO Citibank an Renaissance Capital am 18. Februar schloss den vollständigen Ausstieg der Citi aus Russland ab und brachte im ersten Quartal einen geschätzten CET1-Kapitalvorteil von 4,0 Mrd. USD, ein Schritt, der laut Mike Mayo, Analyst bei Wells Fargo, seine Einschätzung untermauert, dass die Bank 2026 aus der Zustimmungserklärung aussteigen wird.
Die Mechanismen, die hinter dieser Neubewertung stehen, beruhen darauf, dass der sechsjährige Transformationsplan von CEO Jane Fraser zu 80 % abgeschlossen ist. Gleichzeitig schloss Citi am 24. Februar einen Verkauf von Banamex-Anteilen im Wert von 2,5 Mrd. USD an Investoren wie Blackstone, General Atlantic und Qatar Investment Authority ab, wodurch die Komplexität der Altlasten, die die Aktie jahrelang unterdrückt hat, beseitigt wurde.
Infolgedessen beginnt der Markt, die Citi von einer Restrukturierungs- in eine Umsetzungsgeschichte umzuwandeln, da die Bank eine Effizienzquote von 63 % im Jahr 2025 gegenüber 66 % im Jahr 2024 ausweist und für 2026 einen Wert von ca. 60 % anstrebt, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen endlich strategische Versprechen in eine zunehmende operative Hebelwirkung umsetzt.
Der neue CFO Gonzalo Luchetti erklärte auf der Bank of America Financial Services Conference am 11. Februar, dass "die 13 Quartale mit positivem operativem Leverage es uns ermöglicht haben, die operative Effizienz von 57% auf 53% und dann auf 49% zu senken", und kontextualisierte damit, wie die US-Personal-Banking-Sparte ihren ROTCE für das Gesamtjahr 2025 auf über 13% steigern konnte, nachdem er 2024 nur 5,5% betragen hatte.
Darüber hinaus meldeten mehrere hochrangige Insider, darunter der Head of International Ernesto Torres Cantú, die Head of U.S. Consumer Cards Pamela Habner und der neue CFO Gonzalo Luchetti, am 14. Februar Aktienverkäufe an, was im Einklang mit den routinemäßigen steuerlichen Verkäufen steht, die mit den aktienlastigen Vergütungspaketen nach dem 65,8 %igen Aktienanstieg der Citigroup im Jahr 2025 verbunden sind.
In der Zwischenzeit ist die Citi durch den gleichzeitigen Ausbau ihrer KI-Infrastruktur-Banking-Einheit, ihres 18,0 Mrd. USD schweren Kartengeschäfts, das von Costco und American Airlines verankert wird, und ihres Wealth-Franchise, das auf 5,0 Billionen USD an Kundenvermögen abzielt, in der Lage, den anhaltenden Bewertungsabschlag gegenüber den Mitbewerbern zu schließen und direkt um die Neubewertung zu konkurrieren, die JPMorgan und Goldman bereits erreicht haben.
Die Meinung der Wall Street zur C-Aktie
Der abgeschlossene Ausstieg von Citi aus Russland, der Verkauf der Banamex-Beteiligung im Wert von 2,5 Mrd. USD und die bevorstehende Einigung über die Zustimmungserklärung beseitigen gemeinsam die drei größten Überhänge, die den Kurs der Aktie jahrelang gedrückt haben, und machen den Weg für eine beschleunigte Gewinnumwandlung frei.
Die Fundamentaldaten unterstützen diese Neubewertung: Der Umsatz wird bis 2026 voraussichtlich um 6,3 % wachsen, nach 5,0 % im Jahr 2025, der normalisierte Gewinn je Aktie steigt um 35,0 % auf 10,2 $, und die Nettogewinnmargen steigen von 16,5 % auf 19,5 %, was bestätigt, dass sich das Unternehmen fest im Beschleunigungsmodus befindet.
Wie nicht anders zu erwarten, ist die Wall Street mit 12 Käufen, 6 Outperforms, 4 Holds und nur 1 Underperform unter 22 Analysten entschieden bullisch eingestellt, was auf ein mittleres Kursziel von 134,8 $ hindeutet - was ein Aufwärtspotenzial von 17,9 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 114,3 $ bedeutet, da die Analysten das Unternehmen als sauberer und schlanker einstufen.
Die Spanne zwischen dem Analystentief von 104,0 $ und dem Höchststand von 152,0 $ ist groß genug, um von Bedeutung zu sein, wobei der Bärenfall von Verzögerungen bei der Auftragsvergabe oder einer mehrfachen Kompression abhängt, während der Bullenfall erfordert, dass der bevorstehende Investorentag eine glaubwürdige ROTCE-Roadmap über die für 2026 prognostizierten 10 % bis 11 % hinaus liefert.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Angesichts der abgeschlossenen Veräußerungen und der sich beschleunigenden Margenexpansion, die jetzt in den Zahlen sichtbar wird, bewertet das Mid-Case-Modell von TIKR die C-Aktie mit 154,3 $, was eine Gesamtrendite von 35,0 % über 4,8 Jahre bei einer annualisierten IRR von 6,4 % impliziert - ein Renditeprofil, das mit jedem beseitigten Altlastenüberhang glaubwürdiger wird.
Das größte Risiko bleibt die Kompression des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). Das Bewertungsmodell prognostiziert einen jährlichen Rückgang des KGV um 4,9 % im mittleren Fall bis 2030, was bedeutet, dass das Gewinnwachstum ein schrumpfendes KGV vollständig ausgleichen muss, damit die Aktie ihre Ziele erreicht.
Mit 114,3 $ scheint Citigroup angesichts des sich beschleunigenden EPS-Verlaufs und der Beseitigung von Altlasten leicht unterbewertet zu sein, aber der bevorstehende Investorentag ist das wichtigste Ereignis, das es zu beobachten gilt, da ein glaubwürdiger Renditerahmen von über 11 % ROTCE der Moment sein könnte, in dem der Markt diesem Unternehmen endlich die Neubewertung zugesteht, der es lange widerstanden hat.
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