Wichtige Daten zur PACCAR-Aktie
- 6-Monats-Performance: 24%
- 52-Wochen-Spanne: $85 bis $132
- Bewertungsmodell Kursziel: $150
- Implizites Aufwärtspotenzial: 20%
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Was ist passiert?
PACCAR Aktie ist in den letzten sechs Monaten um etwa 24 % gestiegen und wurde zuletzt bei 125 $ pro Aktie gehandelt, da die Anleger auf die sich stabilisierenden Frachtbedingungen, die klarere Sicht der Regulierungsbehörden und die anhaltende strukturelle Gewinnsteigerung reagierten.
Der Kursanstieg spiegelt die wachsende Zuversicht wider, dass das Jahr 2026 im Zuge der Normalisierung der Lkw-Märkte stärkere zyklusübergreifende Gewinne bringen könnte.
Der Anstieg wurde in erster Linie durch die Bestätigung der Prognosen für 2026 und die Verbesserung der Rentabilitätserwartungen pro Lkw angetrieben.
Auf seiner Investorenkonferenz 2026 meldete PACCAR für 2025 einen Umsatz von 28,4 Mrd. US-Dollar, einen bereinigten Nettogewinn von 2,6 Mrd. US-Dollar und 144.200 ausgelieferte Lkw, während gleichzeitig ein operativer Cashflow von 4,4 Mrd. US-Dollar und eine Rekordrendite von 55,5 % auf das investierte Kapital erzielt wurden.
CEO Preston Feight wies auf die sich verbessernden Bedingungen zu Beginn des neuen Jahres hin und erklärte, dass "2026 besser werden sollte", da sich die Frachttrends verstärken und die regulatorische Unsicherheit abnimmt.
Das Management prognostizierte für das erste Quartal 2026 Auslieferungen von etwa 33.000 Einheiten mit Bruttomargen von 12,5 % bis 13 % und ein Wachstum des Teileumsatzes von 4 % bis 8 % für das gesamte Jahr, was die Erwartung untermauert, dass die Ertragsstabilität intakt bleibt.
Auch die Positionierung von Institutionen hat den Anstieg unterstützt. Vanguard erhöhte seinen Anteil um 0,8% auf 63,1 Millionen Aktien, was etwa 12,02% des Unternehmens im Wert von 6,21 Mrd. $ entspricht.
NEOS Investment Management erhöhte seine Position im dritten Quartal um 57,6%, während Caprock Group und Machina Capital neue Positionen eröffneten.
Obwohl BNP Paribas Asset Management seine Bestände um 15,6 % reduzierte und Alps Advisors seinen Anteil um 44,2 % verringerte, liegt der institutionelle Anteil insgesamt weiterhin bei 64,9 %, was auf eine anhaltende Beteiligung von Großanlegern schließen lässt.
Die Insider-Aktivitäten waren eher uneinheitlich. In den letzten 90 Tagen verkauften Insider 130.905 Aktien im Wert von etwa 16,6 Mio. $, darunter EVP C. Michael Dozier mit 79.076 Aktien und EVP Kevin D. Baney mit 9.672 Aktien.
CFO Brice Poplawski verkaufte ebenfalls 2.200 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 130,41 $. Trotz dieser Transaktionen deutet die jüngste Stärke der Aktie darauf hin, dass sich die Anleger mehr auf die Verbesserung der Fundamentaldaten im Frachtbereich, die Widerstandsfähigkeit der Margen und das langfristige Teilewachstum bis zum Jahr 2026 konzentrieren.
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Ist PACCAR unterbewertet?
Bei den Bewertungsannahmen wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 7,3%
- Operative Margen: 12%
- Exit P/E Multiple: 18x
DerUmsatz soll von ca. 27,6 Mrd. $ im Jahr 2026 auf ca. 39,6 Mrd. $ im Jahr 2030 steigen, was eher auf eine allmähliche Erholung der Lkw-Produktion, eine zunehmende Marktdurchdringung mit Ersatzteilen und stetige Einnahmen aus Finanzdienstleistungen zurückzuführen ist als auf ein aggressives Volumenwachstum allein.
Teile und Finanzdienstleistungen machen jetzt 71 % des Gewinns aus, was die Zyklizität im Vergleich zu früheren Lkw-Zyklen deutlich verringert.
Das globale Ersatzteilgeschäft ist mit einem adressierbaren Markt von 70 Milliarden US-Dollar in Nordamerika und Europa nach wie vor bedeutend, und das Management investiert weiterhin in den Vertrieb, die KI-gesteuerte Lagerverwaltung und die Analytik für vernetzte Lkw, um zusätzliche Anteile zu gewinnen, insbesondere bei Zweitbesitzern.
Auch die Flexibilität der Produktion spielt eine zentrale Rolle. In den vergangenen fünf Jahren hat PACCAR mehr als 5 Milliarden US-Dollar in Anlagen und Produkte investiert, um die Produktion vor Ort zu verbessern und die Effizienz der Werke zu steigern.
Diese Flexibilität unterstützt die Beständigkeit der Marge, selbst wenn sich der Produktmix zwischen Diesel-, Elektro- und Hybridplattformen im Laufe der Zeit verschiebt.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 150 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 20 % in den nächsten Jahren impliziert.
Auf dem aktuellen Niveau scheint PACCAR leicht unterbewertet zu sein, wobei die Performance im Jahr 2026 wahrscheinlich eher von einer verbesserten Frachtnachfrage, einem anhaltenden Wachstum bei den Ersatzteilen, einer disziplinierten Kapitalallokation und einer zunehmenden Steigerung des Gewinns pro Lkw als von einem starken Anstieg des Volumens allein abhängt.
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