Wichtige Erkenntnisse:
- Skalierung der Plattform: DigitalOcean erwirtschaftet einen Jahresumsatz von rund 780 Millionen US-Dollar, was die anhaltende Nachfrage von Entwicklern und kleinen Unternehmen nach einer einfachen, kostengünstigen Cloud-Infrastruktur widerspiegelt.
- Kursprognose: Auf der Grundlage von Bewertungsannahmen, die an Wachstum und Margenausweitung geknüpft sind, könnte die DigitalOcean-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 60 $ erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel entspricht einer Gesamtrendite von 22 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 49 $, die eher durch Gewinnwachstum als durch die Ausweitung der Gewinnspanne erzielt wird.
- Jährliche Rendite: Die implizite Rendite entspricht etwa 10 % auf Jahresbasis in den nächsten zwei Jahren, was mit einem normalisierten Wachstum und einer steigenden Rentabilität vereinbar ist.
DigitalOcean Holdings(DOCN) hat sich über seine Wurzeln als Cloud-Plattform für Entwickler hinaus zu einem KI-orientierten Infrastrukturanbieter entwickelt und bedient zunehmend digital-native Unternehmen, die skalierbare, kosteneffiziente Rechenleistung für moderne Workloads benötigen.
Kürzlich kündigte DigitalOcean eine mehrjährige Partnerschaft mit Persistent Systems an, um seine Plattform als kostengünstige Option für KI-Workloads in Unternehmen zu positionieren, indem die Infrastrukturkosten der Kunden um mehr als 50 % gesenkt werden sollen.
Das Unternehmen erwirtschaftete 2024 einen Umsatz von mehr als 780 Mio. US-Dollar, gegenüber 430 Mio. US-Dollar im Jahr 2021, was zeigt, dass die Nachfrage weiter gestiegen ist, auch wenn das Wachstum der Cloud-Ausgaben insgesamt nachgelassen hat.
Die EBIT-Margen erreichten im Jahr 2024 etwa 25 %, während sie vor drei Jahren noch bei 11 % lagen, was die operative Hebelwirkung unterstreicht, da höherwertige Arbeitslasten und strengere Kostenkontrollen die Effizienz steigern.
Mit einer Marktkapitalisierung von fast 5 Milliarden US-Dollar und einem Aktienkurs von etwa dem 23-fachen des voraussichtlichen normalisierten Gewinns deuten die sich verbessernden Fundamentaldaten darauf hin, dass der Markt das langfristige Wachstumspotenzial von DigitalOcean möglicherweise unterschätzt.
Was das Modell über die DOCN-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial von DigitalOcean auf der Grundlage der zunehmenden KI-bezogenen Arbeitslasten, der stetigen Nachfrage von KMUs und der anhaltenden operativen Hebelwirkung bei der Skalierung der Plattform modelliert.
Unter der Annahme eines jährlichen Umsatzwachstums von 17,0 %, einer operativen Marge von 26 % und einem 23,0-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) nach dem Ausstieg aus dem Unternehmen schätzt das Modell, dass die Aktie von 49 $ auf 60 $ steigen könnte.
Dies impliziert eine Gesamtrendite von 21,7 % bzw. etwa 10,2 % auf Jahresbasis in den nächsten zwei Jahren, wenn die Ausführung konsistent bleibt.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die DigitalOcean-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 17%
DigitalOcean steigerte seinen Umsatz von 429 Mio. USD im Jahr 2021 auf 781 Mio. USD im Jahr 2024, was auf die starke Akzeptanz bei Entwicklern und kleinen Unternehmen zurückzuführen ist.
Das Wachstum verlangsamte sich im Jahresvergleich auf 12,7 %, was einen Übergang vom Hyperwachstum zu einem dauerhafteren Expansionsprofil signalisiert.
Höherwertige Kunden tragen nun einen größeren Anteil zum Umsatz bei und unterstützen ein stetigeres Wachstum durch verstärkte Nutzung anstelle von reinem Kundenzuwachs.
KI-bezogene Workloads und die Monetarisierung von Plattformen schaffen eine zusätzliche Nachfrage, ohne dass ein proportionaler Anstieg der Infrastrukturinvestitionen erforderlich ist.
Der Wettbewerbsdruck durch Hyperscaler und die Kostensensitivität der Kunden begrenzen das Potenzial für eine erneute Wachstumsbeschleunigung über den hohen Zehnerbereich hinaus.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten ergibt sich ein Wachstumsausblick von 17,0 %, der ein Gleichgewicht zwischen der historischen Dynamik, der sichtbaren KI-Nachfrage und einer allmählich reifenden Kundenbasis schafft.
2. Operative Margen: 26%
Die operativen Margen stiegen von 11,2 % drei Jahre zuvor auf 25,4 % im Jahr 2024, was einen bedeutenden operativen Leverage darstellt.
Kostendisziplin und Infrastruktureffizienz verbesserten sich, da die Umsätze schneller stiegen als die Betriebsausgaben.
Margensteigerungen sind zunehmend auf den Software-Mix und die Preisdisziplin zurückzuführen und weniger auf Kostensenkungsinitiativen.
Das Management investiert weiterhin in die Produktentwicklung, was die kurzfristige Margenausweitung begrenzt, aber die Wettbewerbsfähigkeit der Plattform unterstützt.
Die Konsenserwartungen konzentrieren sich auf Margen im mittleren Bereich von 20 %, was eher auf eine Normalisierung als auf eine Profitabilität auf dem Höhepunkt des Zyklus hindeutet.
Die von den Analysten geschätzten Margen von 26,0 % spiegeln eine dauerhafte Kostendisziplin wider, die durch den anhaltenden Reinvestitionsbedarf gedämpft wird.
3. Exit KGV-Multiple: 23x
DigitalOcean wird in der Nähe des 23-fachen der künftigen Gewinne gehandelt und liegt damit unter den Spitzenwerten früherer Zyklen, als die Wachstumserwartungen wesentlich höher waren.
Die historische Bewertung sank, als sich das Wachstum normalisierte und sich der Fokus der Anleger auf Rentabilität und Cash-Generierung verlagerte.
Es wird erwartet, dass sich der freie Cashflow deutlich erhöhen wird, was die Bewertungsstabilität unterstützt, ohne dass eine aggressive Ausweitung des Multiplikators erforderlich ist.
Der Markt bleibt bei Cloud-Anbietern für kleine und mittelständische Unternehmen aufgrund der wettbewerbsintensiven Preisgestaltung und der makroökonomischen Sensibilität zurückhaltend.
Eine Neubewertung nach oben hängt eher von einer anhaltenden KI-Monetarisierung als von einer zyklischen Nachfrageerholung ab.
Wie in den Konsenserwartungen widergespiegelt, erfasst ein 23,0-facher Exit-Multiplikator den operativen Fortschritt, ohne eine Verlagerung zu höheren Marktmultiplikatoren anzunehmen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Aussichten von DigitalOcean hängen davon ab, wie schnell die KI-Workloads skalieren und ob die Margensteigerungen bei einer Normalisierung des Wachstums anhalten.
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 15 % verlangsamt und die KI-Nachfrage unterdurchschnittlich ist und sich die Margen bei 17 % einpendeln → 1 % jährliche Rendite.
- Mittlerer Fall: Bei einem Umsatzwachstum von 17 % und Betriebsmargen nahe 20 % → 8 % jährliche Rendite.
- High Case: Wenn sich die KI-Workloads beschleunigen und der Umsatz 18 % übersteigt, mit Margen von über 20 % → 15 % Jahresrendite.
DigitalOcean hat sich von einem wachstums- zu einem gewinnorientierten Unternehmen gewandelt, bei dem Margen und Cashflow nun im Mittelpunkt der Geschichte stehen.
Bei einem aktuellen Kurs von 49 $ reichen die Szenarien von 1 % bis 15 % jährlicher Rendite bis 2027, abhängig von der Umsatzgeschwindigkeit, der Beständigkeit der Margen und der Bewertungsdisziplin.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
