Die wichtigsten Erkenntnisse
- Verizon wirft nach einem Kursrutsch von 8,7 % am 9. Oktober eine Dividendenrendite von 6,8 % ab, Kraft Heinz eine von 7,2 %.
- Beide Dividenden sind derzeit gut abgesichert, sie verbrauchten in den letzten zwölf Monaten 54 % bzw. 50 % des freien Cashflows.
- Analysten erwarten, dass die Quote bei Kraft Heinz im Geschäftsjahr 2026 auf 69 % steigen wird, da der freie Cashflow sinkt, während sie bei Verizon stabil bei 54 % bleibt.
- Die Dividende von Verizon wuchs von Geschäftsjahr 2020 bis 2025 um 1,9 % pro Jahr, während die von Kraft Heinz in beiden Jahren bei 1,60 $ pro Aktie lag.
Jeder Ertragsorientierte Anleger, der auf der Suche nach einer Rendite von über 6 % ist, wird auf Verizon (VZ) und Kraft Heinz (KHC) stoßen.
Beide Managementteams setzen die Dividende ganz oben auf ihre Prioritätenliste. Verizon spricht davon, die Ausschüttung zu steigern, während Kraft Heinz davon spricht, sie aufrechtzuerhalten.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite?
| Kennzahl | Verizon (VZ) | Kraft Heinz (KHC) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite (zum aktuellen Kurs) | 6,8 % | 7,2 % |
| Jahresdividende | 2,83 $ | 1,60 $ |
| Dividendenwachstum, GJ 2020 bis 2025 | 1,9 % p.a. | 0,0 % p.a. |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, TTM | 54 % | 50 % |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, GJ 2026 (Konsens) | 54 % | 69 % |
| Nettoverschuldung/EBITDA | 3,35x | 2,71x |
Hinter Verizons Dividende steht ein wachsendes Geschäft
Verizons Servicegeschäft wächst, während der Verkauf von Mobiltelefonen schrumpft. Im zweiten Quartal 2026 stiegen die Service-Erlöse aus Mobilität und Breitband um 2,8 % im Vergleich zum Vorjahr auf 23,4 Mrd. $.
Der freie Cashflow hat die gezahlten Dividenden in jedem Jahr von Geschäftsjahr 2018 bis 2025 übertroffen. Die Cash-Dividendenausschüttungsquote lag von Geschäftsjahr 2023 bis 2025 zwischen 57 % und 59 %.
In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 verbrauchte die Dividende gut abgesicherte 54 % des freien Cashflows. Analysten erwarten im Geschäftsjahr 2026 die gleichen 54 %, und das Management prognostiziert für dieses Jahr ein Wachstum des freien Cashflows von 9 % bis 10 %. Das untermauert, was das Management in seinem Anruf im Juli sagte: "Wir erhöhen unsere Dividende und wir tilgen unsere Schulden." Verizon beschreibt seine Bilanz als "das 20. Jahr in Folge mit Dividendenerhöhungen, eine Erfolgsbilanz, auf die wir außerordentlich stolz sind."
Das Hauptrisiko sind die Schulden: Mit 3,35x EBITDA ist die Nettoverschuldung von Verizon die höhere der beiden.
Das neueste Risiko ist der Wettbewerb. SpaceX vereinbarte am 8. Oktober den Kauf von landesweiten Niederfrequenz-Spektrum für seinen Starlink-Telefondienst, und Verizons Aktie fiel am nächsten Tag um 8,7 %, weshalb sie jetzt eine Rendite von 6,8 % abwirft. Der Deal muss noch von der FCC genehmigt werden, und Verizon sagt, Spektrum allein "bietet nicht das Netzwerk oder die Infrastruktur, um eine echte landesweite Abdeckung anzubieten." Es ist eine Bedrohung für das Geschäft hinter der Dividende, aber noch kein Schlag gegen seine Barmittel.
Kraft Heinz investiert, um Kunden zurückzugewinnen
Die Dividende von Kraft Heinz ist heute etwa genauso gut abgesichert, aber das dahinterstehende Geschäft schrumpft. Die Nettoumsätze fielen im zweiten Quartal 2026 um 1,4 % auf 6,3 Mrd. $. Die organischen Umsätze sanken in Nordamerika um 2,7 %, und das bereinigte EPS fiel um 18,8 % auf 0,56 $. Das Management erhöhte seine zusätzlichen Investitionen, hauptsächlich in Marketing, auf etwa 700 Mio. $ für das Geschäftsjahr 2026. Die Begründung von CEO Steve Cahillane: "Wir haben gesehen, dass unsere Marken gut reagieren, wenn wir in sie investieren."
Die längerfristige Bilanz der Dividende ist wackeliger. Der freie Cashflow reichte von Geschäftsjahr 2016 bis 2018 nicht aus, um die gezahlten Dividenden zu decken, und die gezahlten Dividenden sanken dann von 3,18 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2018 auf 1,95 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2019.
In den zwölf Monaten bis zum 27. Juni 2026 betrug die Cash-Dividendenausschüttungsquote komfortable 50 %. Analysten erwarten jedoch, dass der freie Cashflow von 3,66 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2025 auf 2,76 Mrd. $ im Geschäftsjahr 2026 sinken wird, ein Rückgang von 25 %. Das würde die Quote auf 69 % anheben: immer noch gedeckt, aber mit viel weniger Spielraum. Die Schätzung passt zur eigenen Prognose des Managements, dass das bereinigte Betriebsergebnis zu konstanten Wechselkursen um 16 % bis 18 % sinken wird. Im Anruf zum zweiten Quartal sagte das Management: "Unsere Prioritäten sind unverändert und bleiben sehr klar: die Dividende aufrechterhalten und unser Investment-Grade-Kreditprofil schützen."
Das Hauptrisiko: Einzelhändler, die in die Preise von Eigenmarken investieren, könnten die Preislücke zu seinen Marken vergrößern.
Welche Dividende gewinnt also?
Verizon ist die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite.
Kraft Heinz zahlt heute mehr: 720 $ pro Jahr auf 10.000 $, gegenüber 680 $ von Verizon. Aber Verizons Dividende wächst und die von Kraft Heinz nicht. Bei ihren 5-Jahres-Raten würde das Einkommen von Verizon das von Kraft Heinz um das Jahr 2029 herum überholen. Im 10. Jahr würde eine Investition von 10.000 $ in Verizon etwa 808 $ zahlen, eine Rendite von 8,1 % auf das ursprüngliche Kapital, gegenüber konstanten 720 $.
Der größere Unterschied liegt in den Erträgen hinter jeder Ausschüttung. Analysten erwarten, dass das normalisierte EPS von Kraft Heinz von 2,60 $ im Geschäftsjahr 2025 auf 2,05 $ im Geschäftsjahr 2026 fallen wird, in Übereinstimmung mit der eigenen Prognose des Unternehmens von 2,03 $ bis 2,09 $.
Selbst im Geschäftsjahr 2028 liegt der Konsens bei 2,21 $, immer noch unter den 3,06 $ aus dem Geschäftsjahr 2024. Verizon prognostiziert derweil für dieses Jahr ein bereinigtes EPS von 4,99 $ bis 5,04 $, ein Plus von 6 % bis 7 %.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Kraft Heinz in Schwierigkeiten ist. Sie zahlt den größeren Scheck, sie hat weniger Schulden, und das Management hat die Aufrechterhaltung der Dividende zu seiner obersten Priorität gemacht. Es ist nur so, dass Verizon seine Dividende auch künftig genauso gut deckt, sie weiter erhöht und Erträge hat, die immer noch steigen.
Natürlich, wenn die zusätzlichen Marketingausgaben von Kraft Heinz Nordamerika schneller drehen, als Analysten erwarten, schließt sich diese Lücke. Sein Bericht zum dritten Quartal und sein Investor Day am 12. November sind die nächsten Tests.
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