Die wichtigsten Erkenntnisse
- Verizon bietet eine Dividendenrendite von 6,8 % und Crown Castle von 5,4 %, nachdem Crown Castle seine Dividende je Aktie von 6,26 $ im Geschäftsjahr 2024 auf 4,75 $ im Geschäftsjahr 2025 gekürzt hat.
- Die Cash-Dividenden-Auszahlungsquote von Verizon lag in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 bei 54 %, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 erneut 54 %.
- Die AFFO-Auszahlungsquote von Crown Castle betrug im Geschäftsjahr 2025 109 %, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 93 %, da das AFFO wieder wächst.
- Die Nettoverschuldung von Crown Castle liegt beim 6,5-fachen des EBITDA, verglichen mit dem 3,4-fachen bei Verizon.
Wer auf der Suche nach einer Rendite von über 5 % ist, wird auf Verizon Communications (VZ) mit 6,8 % und Crown Castle (CCI) mit 5,4 % stoßen. Am 9. Oktober führte dieselbe Nachricht dazu, dass die eine Aktie um 8,7 % fiel und die andere um 15,6 % stieg.
Im Januar 2026 erhöhte Verizon seine Quartalsdividende um 2,5 % auf 0,7075 $ je Aktie. Crown Castle zahlt immer noch die 1,0625 $ pro Quartal, die es vor einem Jahr gezahlt hat, nach der Kürzung im letzten Jahr.
Welche ist also die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite?
| Kennzahl | Verizon (VZ) | Crown Castle (CCI) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,8 % | 5,4 % |
| Dividendenwachstum, GJ 2020–2025 | 1,9 % p.a. | -0,7 % p.a. |
| Dividendenhistorie | 20 aufeinanderfolgende Erhöhungen (Angabe des Unternehmens) | Kürzung im GJ 2025 |
| Deckungsmaß | Cash-Dividenden-Auszahlungsquote | AFFO-Auszahlungsquote |
| Deckung, letzter Bericht | 54 % (TTM bis 30. Juni 2026) | 109 % (GJ 2025) |
| Deckung, vorwärts (Konsens GJ 2026) | 54 % | 93 % |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | 3,35x | 6,51x |
Verizons Dividende hat reichlich Spielraum
Verizons Kerngeschäft wächst: Im zweiten Quartal 2026 stiegen die Umsätze aus Mobilfunk- und Breitbanddiensten um 2,8 % gegenüber dem Vorjahr auf 23,4 Mrd. $, und der freie Cashflow stieg um 24,4 % auf 6,4 Mrd. $. Das Management erwartet für das gesamte Jahr 2026 ein Wachstum des freien Cashflows von 9 % bis 10 %.
Das lässt reichlich Spielraum für die Dividende. Die Cash-Dividenden-Auszahlungsquote von Verizon lag in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 bei gut gedeckten 54 %, und Analysten erwarten für das Geschäftsjahr 2026 die gleichen 54 %. Der höchste Wert der letzten fünf Geschäftsjahre war 77 % im Geschäftsjahr 2022.
"Wir erhöhen unsere Dividende und wir reduzieren unsere Schulden", sagte das Management in seinem Anruf im Juli, und eine Auszahlungsquote von 54 % lässt Raum für beides, auch wenn die Dividende von GJ 2020 bis GJ 2025 nur um 1,9 % pro Jahr stieg.
Das neueste Risiko ist der Wettbewerb. SpaceX vereinbarte am 8. Oktober den Kauf von landesweiten Niederfrequenz-Spektrum für seinen Starlink-Telefondienst, und die Aktie von Verizon fiel am nächsten Tag um 8,7 %. Der Deal muss noch von der FCC genehmigt werden, und Verizon sagt, dass Spektrum allein "nicht das Netzwerk oder die Infrastruktur bietet, um eine echte landesweite Abdeckung zu ermöglichen."
Crown Castle baut seine Polster noch immer wieder auf
Die Zahlen von Crown Castle laufen in die andere Richtung. Es ist ein REIT, daher wird seine Dividende am AFFO gemessen, und seine AFFO-Auszahlungsquote stieg von 73 % im GJ 2020 auf ungedeckte 109 % im GJ 2025, da das AFFO je Aktie von 6,98 $ im GJ 2024 auf 4,36 $ im GJ 2025 fiel.
Die Kürzung hilft. Gegenüber den 4,58 $ AFFO je Aktie, die Analysten für das GJ 2026 erwarten, ergibt die heutige Dividende von 4,25 $ eine knappe AFFO-Auszahlungsquote von 93 %. Das AFFO stieg im zweiten Quartal 2026 auf 1,13 $ je Aktie von 1,02 $ im Vorjahresquartal, obwohl Kündigungen von DISH und Sprint die Standortmieteinnahmen um 4 % drückten.
CEO Christian Hillabrant nennt die Dividende "unantastbar", und CFO Sunit Patel, der Ende März 2027 in den Ruhestand geht, sagte im April, dass "wir in den nächsten paar Jahren oder so den Punkt erreichen werden, an dem die Dividendenausschüttung innerhalb der Quote des Bereichs liegt, über den wir gesprochen haben." Eine Auszahlungsquote von 93 % sagt, dass wir noch nicht dort sind.
Der SpaceX-Deal ließ die Aktie von Crown Castle am 9. Oktober um 15,6 % auf 79,64 $ steigen, in der Hoffnung, dass seine Satelliten immer noch Türme benötigen werden. SpaceX hat keinen Mietvertrag unterzeichnet, also ist das eine Hoffnung, keine Miete.
Das Hauptrisiko sind die Schulden. Die Nettoverschuldung liegt bei einem hohen 6,51-fachen des EBITDA der letzten zwölf Monate, knapp über Hillabrants "Zielbereich für Investment-Grade-Verschuldung von 6x bis 6,5x", und der EBIT deckt die Zinsen nur 2,13-fach.
Welche Dividende gewinnt also?
Verizon ist die bessere Dividendenaktie mit hoher Rendite. Sie zahlt den größeren Scheck, deckt ihn mit einer Cash-Dividenden-Auszahlungsquote von 54 % sowohl in den letzten zwölf Monaten als auch laut Schätzungen für das GJ 2026 und hat nur halb so viel Verschuldung wie Crown Castle.
10.000 $ in Verizon zu ihrer Rendite von 6,8 % zahlen jetzt 680 $ pro Jahr, verglichen mit 540 $ für Crown Castle bei 5,4 %. Bei Verizons Fünfjahres-Wachstumsrate von 1,9 % werden daraus in Jahr 10 etwa 808 $, eine Rendite von 8,1 % auf Ihre ursprünglichen 10.000 $. Die Fünfjahresrate von Crown Castle von -0,7 % pro Jahr, die die Kürzung im letzten Jahr einschließt, würde ihre 540 $ auf etwa 505 $ schrumpfen lassen.
Und man zahlt keinen Aufschlag für Verizons Sicherheit. Die Aktie wird mit dem 8,2-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, unter ihrem Fünfjahresdurchschnitt von 8,8x und deutlich unter ihrem Höchststand von 10,5x im März 2026.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Crown Castle in Schwierigkeiten ist. Das AFFO wächst wieder, die Prognose des Unternehmens für 2026 von 4,53 $ bis 4,65 $ je Aktie liegt über der Dividende von 4,25 $, und das Management behandelt die Ausschüttung als unantastbar. Es ist nur so, dass ich lieber die Dividende mit 20 Jahren Erhöhungen und einem breiten Polster dahinter besitzen würde.
Natürlich verfolgt Crown Castle immer noch einen Anspruch von 3,5 Mrd. $ im Insolvenzverfahren von DISH. Eine große Rückforderung würde seine Bilanz stärken, und dieser Kampf ist noch lange nicht vorbei.
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