Wichtige Erkenntnisse
- Verizon bietet eine Dividendenrendite von 6,8 % nach einem Kursrückgang von 8,7 % am 9. Oktober, British American Tobacco 6,1 %; ihre Dividenden wuchsen von Geschäftsjahr 2020 bis 2025 um 1,9 % bzw. 2,2 % pro Jahr.
- Verizons Dividende beanspruchte 54 % des Free Cashflow in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026, bei British American Tobacco waren es 78 %.
- Der Free Cashflow von British American Tobacco sank von 9,6 Mrd. £ im Geschäftsjahr 2024 auf 5,8 Mrd. £ im Geschäftsjahr 2025, und die Dividende nahm in diesem Jahr 91 % davon ein.
- Bei ihren 5-Jahres-Wachstumsraten würde eine Investition von 10.000 $ in Verizon im Jahr 10 etwa 808 $ pro Jahr ausschütten, bei British American Tobacco etwa 744 $.
Jeder Einkommensinvestor, der auf der Suche nach einer Rendite von 6 % ist, wird früher oder später auf Verizon Communications (VZ) und British American Tobacco (BTI) stoßen.
Verizon bietet eine Rendite von 6,8 % nach einem zweiten Quartal 2026, in dem der Free Cashflow 6,4 Mrd. $ betrug, ein Plus von 24,4 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025. British American Tobacco, mit einer Rendite von 6,1 %, teilte Anlegern am 30. Juli mit, dass der Gewinn je Aktie in diesem Jahr im mittleren Bereich seiner Spanne von 5 % bis 8 % liegen sollte.
Bei so ähnlichen Renditen – welches ist die bessere Wahl?
| Kennzahl | Verizon (VZ) | British American Tobacco (BTI) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,8 % | 6,1 % |
| Rendite zum aktuellen Dividendenkurs | 6,8 % | 5,9 % |
| Dividendenwachstum, GJ 2020–2025 | 1,9 % p.a. | 2,2 % p.a. (in Pfund) |
| Dividendenwachstum, GJ 2015–2025 | 2,0 % p.a. | 4,5 % p.a. (in Pfund) |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM bis 30.06.2026) | 54 % | 78 % |
| Nettoverschuldung / EBITDA (LTM) | 3,35x | 2,88x |
| Zinsdeckungsgrad (LTM) | 4,36x | 5,2x |
Verizon hat Luft nach oben
Verizons Dividende ist gut abgesichert und beanspruchte 54 % des Free Cashflow in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026. Das war nicht immer so: Im Geschäftsjahr 2016 reichte der Free Cashflow von 4,63 Mrd. $ bei weitem nicht für die 9,26 Mrd. $ an Dividenden aus. Bis zum Geschäftsjahr 2025 waren es 20,1 Mrd. $ gegenüber 11,5 Mrd. $ Ausschüttung.
Das Geschäft wächst dort, wo es zählt. Die Service-Erlöse aus Mobilität und Breitband betrugen im zweiten Quartal 2026 23,4 Mrd. $, ein Plus von 2,8 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025. Das Management prognostiziert für 2026 ein Service-Erlöswachstum von 2,5 % bis 3,0 %.
"Wir erhöhen unsere Dividende und wir reduzieren unsere Schulden", sagte das Management im Juli-Anruf, und die Absicherung untermauert die erste Hälfte. Die Erhöhung im Januar betrug 2,5 % auf 0,7075 $ pro Quartal, was das Management als "das 20. Jahr in Folge mit Dividendenerhöhungen" bezeichnet.
Das Hauptrisiko sind diese Schulden. Mit einer Nettoverschuldung zu EBITDA von 3,35x trägt Verizon die schwerere Last von beiden.
Das Neueste ist der Wettbewerb. SpaceX vereinbarte am 8. Oktober den Kauf von landesweiten Low-Band-Spektrum für seinen Starlink-Telefondienst, und Verizons Aktie fiel am nächsten Tag um 8,7 %, weshalb sie jetzt eine Rendite von 6,8 % bietet. Der Deal benötigt noch die Genehmigung der FCC, und Verizon sagt, Spektrum allein "bietet nicht das Netzwerk oder die Infrastruktur, um eine echte landesweite Abdeckung anzubieten."
British American Tobaccos Polster ist dünner geworden
Während Verizons Absicherung stabil blieb, operiert British American Tobaccos Dividende mit einem engeren Budget und beanspruchte 78 % des Free Cashflow in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026. Von Geschäftsjahr 2021 bis 2024 lag sie zwischen 50 % und 55 %. Dann sank der Free Cashflow von 9,64 Mrd. £ im GJ 2024 auf 5,79 Mrd. £ im GJ 2025, gegenüber 5,29 Mrd. £ Dividenden – ein riskantes Verhältnis von 91 %.
Das Management erwartet, dass die Mittel zurückkehren. Im Anruf vom 30. Juli sagte Syed Iqbal, der Fokus des Unternehmens auf Cash "macht mich sehr zuversichtlich, dass wir für das Gesamtjahr eine weitere Cash-Conversion von mehr als 95 % liefern werden." CEO Tadeu Marroco versprach "unsere progressive Dividende und nachhaltigen Aktienrückkauf." Eine Ausschüttungsquote von 78 % lässt für beides weniger Spielraum als Verizons 54 %.
Das Geschäft ist durchmischt. Der Wert der US-Combustibles wuchs im ersten Halbjahr 2026 um 5 %, wobei das Management etwa 2 Prozentpunkte davon auf Handelsbewegungen zurückführt, und es prognostiziert für 2026 ein Wachstum der neuen Kategorien im mittleren zweistelligen Bereich.
British American Tobacco legt seine Dividende in Pfund fest (3,34 £ je Aktie für GJ 2025), daher hängt das, was ein US-Inhaber erhält, vom Wechselkurs ab. Das Hauptrisiko sind illegale Vapes, die seine legalen Produkte unterbieten.
Welche Dividende gewinnt also?
Verizon ist die bessere High-Yield-Dividendenaktie. Seine Dividende beansprucht 54 % des Free Cashflow in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026, gegenüber 78 % bei British American Tobacco, und seine Service-Erlöse wachsen. Für eine Aktie, die man wegen der Rendite hält, ist Spielraum für die Fortzahlung wichtiger als ein paar Dollar Wachstum.
Beim Einkommen führt Verizon ebenfalls. 10.000 $ in Verizon zahlen heute 680 $ pro Jahr, gegenüber 610 $ für British American Tobacco. Bei ihren 5-Jahres-Raten sind das etwa 808 $ gegenüber etwa 744 $ im Jahr 10, und die schnelleren Erhöhungen von British American Tobacco würden erst nach mehr als 30 Jahren aufholen (in Pfund gerechnet).
Und Verizons Aktie ist im Vergleich zu ihrer eigenen Historie günstig, bei einem KGV (Forward) von 8,2x gegenüber einem 5-Jahres-Durchschnitt von 8,8x.
Das soll nicht heißen, dass British American Tobaccos Dividende in Gefahr ist. Sie wuchs von GJ 2015 bis 2025 um 4,5 % pro Jahr, mehr als doppelt so schnell wie bei Verizon, und das Unternehmen trägt weniger Schulden. Es ist nur so, dass Verizons Polster breiter ist und sein Geschäft hineinwächst.
Natürlich, wenn British American Tobaccos Free Cashflow wieder das Niveau vor dem Geschäftsjahr 2025 erreicht, wird dieses Duell viel knapper. Seine Jahresergebnisse sind das, worauf man achten sollte.
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