Die wichtigsten Punkte
- MPLX plant, seine Ausschüttung 2026 und 2027 jeweils um 12,5 % zu erhöhen, während Realty Income seine Dividende seit über 31 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht hat.
- MPLX wirft bei seinem aktuellen Satz 7,65 % ab, Realty Income 6,1 %. Die Dividende von MPLX wuchs von 2020 bis 2025 um 8,2 % pro Jahr, die von Realty Income um 2,9 %.
- Realty Income schüttete 2025 75 % seines AFFO aus, und der ausschüttungsfähige Cashflow von MPLX deckte seine Ausschüttung 1,4-fach.
- Analysten erwarten, dass die Deckung von MPLX 2026 auf 1,29x sinkt, da die Erhöhungen schneller steigen als der Cashflow – nahe am von der Geschäftsführung angestrebten Ziel von 1,3x.
Wer auf der Suche nach einer Dividendenrendite von 6 % oder mehr ist, wird früher oder später auf Realty Income (O) und MPLX (MPLX) stoßen.
Beide hatten mit ihren Ergebnissen für das zweite Quartal im August Neuigkeiten für Ertragsorientierte Anleger. Realty Income erhöhte seine AFFO-Prognose für 2026 auf 4,44 bis 4,45 $ je Aktie, während MPLX mitteilte, dass es seine Ausschüttung 2026 und 2027 jeweils um 12,5 % erhöhen will.
Welche ist also die bessere High-Yield-Dividendenaktie?
| Kennzahl | Realty Income (O) | MPLX (MPLX) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 6,1 % | 7,65 % (zum aktuellen Satz) |
| Rendite zum aktuellen Satz | 6,00 % | 7,65 % |
| Dividendenwachstum, Geschäftsjahr 2020 bis 2025 | 2,9 % pro Jahr | 8,2 % pro Jahr |
| Bilanz (laut Unternehmen) | 136 Erhöhungen seit Börsengang 1994; über 31 aufeinanderfolgende Jahre | 12,5 % Erhöhungen in den letzten 2 Jahren |
| Deckung, Geschäftsjahr 2025 | AFFO-Ausschüttungsquote: 75 % | Deckung durch ausschüttungsfähigen Cashflow: 1,40x |
| Deckung, Geschäftsjahr 2026 (Konsens) | AFFO-Ausschüttungsquote: 73 % | Deckung durch ausschüttungsfähigen Cashflow: 1,29x |
| Nettoverschuldung/EBITDA (LTM) | 5,74x | 4,0x |
Realty Income schickt weiterhin Schecks
Realty Income zahlt seine Dividende monatlich. Nach der 136. Erhöhung seit seinem Börsengang 1994, die am 8. September bekanntgegeben wurde, beläuft sich das auf 3,258 $ je Aktie pro Jahr.
Das dahinterstehende Geschäft kauft weiter. Realty Income erhöhte seine Investitionsprognose für 2026 auf 10,0 Mrd. $. Es ist auch weniger auf neue Aktien zur Finanzierung dieser Käufe angewiesen. Börsenemissionen finanzierten bisher 18 % seines Investitionsvolumens in diesem Jahr, gegenüber einem Durchschnitt von 47 % in den letzten drei Jahren.
Der AFFO je Aktie stieg von 2,88 $ im Jahr 2016 auf 4,28 $ im Jahr 2025, schneller als der Anstieg der Dividende von 2,39 $ auf 3,22 $.
Das ergab eine gut gedeckte Ausschüttungsquote von 75 % im Jahr 2025, gegenüber 83 % im Jahr 2016. Analysten erwarten für 2026 73 %.
Der Haken ist die Geschwindigkeit. Realty Income prognostiziert für 2026 ein Mietwachstum im Bestand von nur 1,1 % bis 1,3 %, und seine Dividende wuchs von 2020 bis 2025 um 2,9 % pro Jahr. Bei dieser Rate zahlt eine Investition von 10.000 $ zu seiner aktuellen Rendite von 6,1 % jetzt 610 $ pro Jahr und in 10 Jahren etwa 790 $. Das entspricht also einer Rendite auf Ihr eingesetztes Kapital von 7,9 % in einem Jahrzehnt.
MPLX wächst schneller, mit einer dünneren Polsterung
Realty Income erhöht seinen Scheck nach und nach ein wenig, während MPLX seinen Scheck schnell erhöht. MPLX erhöhte seine vierteljährliche Ausschüttung in den letzten zwei Jahren jeweils um 12,5 % auf 1,0765 $ je Unit und plant für 2026 und 2027 erneut Erhöhungen um 12,5 %. (Als MLP zahlt es Ausschüttungen auf Units, und Inhaber erhalten eine K-1 zur Steuerzeit.)
Dieses Wachstum kommt von Erdgas. Das Segment Natural Gas and NGL Services von MPLX steigerte sein bereinigtes EBITDA im zweiten Quartal 2026 um 11 % auf 614 Mio. $ gegenüber dem Vorjahresquartal. Der ausschüttungsfähige Cashflow je Unit stieg von 3,25 $ im Jahr 2016 auf 5,68 $ im Jahr 2025 und lag jedes Jahr über den Ausschüttungen.
Die Deckung lag 2025 bei einem komfortablen 1,40x. Analysten erwarten für 2026 1,29x, weil die Ausschüttungen schneller steigen als der von ihnen erwartete Anstieg des ausschüttungsfähigen Cashflows je Unit um 3 %. MPLX hat das so geplant. CFO Carl Hagedorn sagte: "Wir halten weiterhin an unserer Ziel-Deckungsquote von 1,3x für '26 und '27 und ehrlich gesagt auch darüber hinaus fest." Die Erhöhung für dieses Jahr ist prognostiziert, noch nicht beschlossen: Die letztjährige erfolgte am 28. Oktober.
Bei seiner Rendite von 7,65 % zahlt eine Investition von 10.000 $ jetzt 765 $ pro Jahr. Bei seiner Wachstumsrate von 8,2 % von 2020 bis 2025 werden daraus in 10 Jahren etwa 1.549 $, eine Rendite auf Ihr eingesetztes Kapital von 15,5 %.
MPLX gibt auch mehr aus. Es erhöhte seine Wachstumskapitalprognose für 2026 um 500 Mio. $ auf 2,9 Mrd. $, und seine Verschuldungsquote stieg Ende des zweiten Quartals 2026 auf 3,7x gegenüber 3,1x vor einem Jahr.
Welche Dividende gewinnt also?
MPLX ist die bessere High-Yield-Dividendenaktie. Es zahlt heute den größeren Scheck, wächst diesen Scheck schneller und hat weniger Schulden. Seine Nettoverschuldung beträgt das 4,0-fache des EBITDA, gegenüber 5,74x bei Realty Income, und sein EBIT deckt die Zinsen 4,09-fach, gegenüber 2,35x.
Die Ertragsrechnung ist nicht einmal knapp. Das Einkommen von Realty Income holt das von MPLX nie ein, weder mit der 5-Jahres-Wachstumsrate noch mit dem Tempo von 2025.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Realty Income in Gefahr ist. Sie ist mit 73 % des erwarteten AFFO gut gedeckt, kommt jeden Monat, und das Management wird sich sehr anstrengen, um eine Bilanz von über 31 aufeinanderfolgenden Jahren mit Erhöhungen aufrechtzuerhalten. Es ist nur so, dass ich bei einer High-Yield-Aktie lieber den größeren, schneller wachsenden Scheck besitzen würde, der durch die stärkere Bilanz gestützt wird.
Natürlich hängt der Plan von MPLX davon ab, dass sein Cashflow Schritt hält. Die nächsten beiden Berichte werden zeigen, ob die Deckung nahe 1,3x bleibt.
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