Die wichtigsten Erkenntnisse
- Chevron erzielte im zweiten Quartal 2026 einen freien Cashflow von 18,1 Milliarden US-Dollar, und TotalEnergies erhöhte seine Zwischendividende im April um 5,9 % auf 0,90 € pro Aktie.
- Beide Unternehmen zahlten in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 51 % ihres freien Cashflows als Dividende aus.
- TotalEnergies bietet eine Dividendenrendite von 4,7 % gegenüber 3,5 % bei Chevron, während Chevron seine Dividende schneller steigerte, nämlich um 5,8 % pro Jahr von Geschäftsjahr 2020 bis 2025 gegenüber 4,9 %.
- Beide Dividenden waren im Geschäftsjahr 2025 enger, wobei sie 77 % von Chevrons freiem Cashflow und 73 % von TotalEnergies' freiem Cashflow beanspruchten.
Chevron (CVX) hat gerade gezeigt, was ein starkes Quartal für die Dividendenrechnung eines Ölkonzerns bedeutet: 18,1 Milliarden US-Dollar freier Cashflow im zweiten Quartal 2026, gegenüber 4,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal.
Sein europäischer Rivale TotalEnergies (TTE) war bezüglich seiner Ausschüttung ebenso deutlich. Im April erhöhte es seine Zwischendividende um 5,9 % auf 0,90 € pro Aktie und stellte damit in den Vordergrund, was Vorstandsvorsitzender Patrick Pouyanné als "die sakrosankte Dividende" bezeichnet.
Wenn Sie also einen Ölkonzern für Einkommen kaufen, welche ist die bessere Dividendenaktie?
| Kennzahl | Chevron (CVX) | TotalEnergies (TTE) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 3,5% | 4,7% |
| Dividendenwachstum, GJ 2020–2025 | 5,8% p.a. | 4,9% p.a. |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote (TTM bis 30.06.2026) | 51% | 51% |
| Nettoverschuldung / EBITDA (LTM) | 0,56x | 0,79x |
| Zinsdeckungsgrad (LTM) | 18,9x | 10,2x |
| Forward KGV (NTM) | 12,5x | 7,9x |
Chevron: Hess zahlt sich aus
Die Nettoproduktion stieg im zweiten Quartal 2026 um 20 % auf 4,07 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag gegenüber 3,40 Millionen im Vorjahresquartal. Hess und das Permian-Becken trieben den Anstieg voran. Vorstandsvorsitzender Michael Wirth sagt, der freie Cashflow der Hess-Vermögenswerte "lag in etwa auf dem Doppelten der zusätzlichen Dividenden und war für die Aktionäre auf pro-Aktie-Basis wertsteigernd."
In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 beanspruchten Chevrons Dividenden in Höhe von 13,86 Milliarden US-Dollar gut gedeckte 51 % seines freien Cashflows von 27,01 Milliarden US-Dollar. Es zahlt 1,78 US-Dollar pro Aktie pro Quartal und gibt an, die Dividende "zum 39. Mal in Folge erhöht" zu haben.
Das Geschäftsjahr 2025 war enger, wobei die Dividenden 77 % des freien Cashflows beanspruchten. In den Geschäftsjahren 2016 und 2020 blieb der freie Cashflow unter der Dividende.
…und Chevron erhöhte sie trotzdem weiter.
Das Management erreichte sein Ziel von jährlich 3 Milliarden US-Dollar Kosteneinsparungen (run-rate) sechs Monate früher. Es erwartet auch, dass der bereinigte freie Cashflow bei flachen Rohstoffpreisen, die niedriger sind als die heutigen, im Durchschnitt bis 2030 um mehr als 10 % pro Jahr wachsen wird. Das Risiko ist der Konflikt im Nahen Osten, der Chevrons Produktion in der geteilten Zone zwischen Saudi-Arabien und Kuwait eingeschränkt hat.
TotalEnergies: gleiche Deckung, größerer Scheck
TotalEnergies entspricht Chevrons Deckung genau. In den zwölf Monaten bis zum 30. Juni 2026 beanspruchten seine Dividenden in Höhe von 8,94 Milliarden US-Dollar 51 % von 17,42 Milliarden US-Dollar freiem Cashflow.
Das Unternehmen wächst in den Bereichen LNG, integrierte Stromerzeugung und Namibia, und der Nahe Osten hat sich andersherum ausgewirkt. Pouyanné sagte im Telefonat zum ersten Quartal, dass die in Katar, im Irak und vor der Küste der VAE eingestellte Produktion etwa 15 % der Öl- und Gasproduktion des Unternehmens ausmachte. Bis zum Telefonat im Juli bezifferte er die Auswirkungen auf etwa 8 % bis 9 %.
Die Polsterung ist seit dem Geschäftsjahr 2022 dünner geworden. Der freie Cashflow sank von 33,7 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr auf 11,6 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, während die gezahlten Dividenden von 7,60 Milliarden US-Dollar auf 8,42 Milliarden US-Dollar stiegen.
…obwohl die Historie die "sakrosankte" Aussage untermauert. Im Geschäftsjahr 2020 blieb der freie Cashflow von 4,04 Milliarden US-Dollar unter den Dividenden von 7,00 Milliarden US-Dollar, und TotalEnergies zahlte sie trotzdem.
TotalEnergies legt seine Dividende in Euro fest, sodass der von US-Inhabern erhaltene Dollarbetrag mit dem Wechselkurs schwankt. Das Hauptrisiko ist die Blockade der Straße von Hormus, die seine Öl-, LNG- und Produktexporte gestört hat.
Welche Dividende gewinnt also?
TotalEnergies ist die bessere Dividendenaktie. Bei identischer Deckung von 51 % zahlt es einfach mehr: 10.000 US-Dollar zu seiner Rendite von 4,7 % bringen 470 US-Dollar pro Jahr ein, gegenüber 350 US-Dollar von Chevron.
Chevrons schnellere Erhöhungen werden diese Lücke nicht so bald schließen. Bei ihren 5-Jahres-Raten würde die Investition von 10.000 US-Dollar im Jahr 10 etwa 720 US-Dollar von TotalEnergies auszahlen, eine Rendite von 7,2 % auf Ihr ursprüngliches Kapital. Chevron würde etwa 581 US-Dollar oder 5,8 % zahlen. Bei diesen Raten würde Chevrons Einkommen die von TotalEnergies erst nach mehr als 30 Jahren übertreffen.
Sie zahlen auch nicht mehr für dieses Einkommen. TotalEnergies notiert mit einem Forward-KGV von 7,9.
…knapp über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 7,3x und deutlich unter den 14,1x, die es im Mai erreichte.
Chevrons Argumente sind stark. Es hat seine Dividende 39 Jahre in Folge erhöht, hat weniger Schulden, deckt seine Zinsen 18,9-fach gegenüber 10,2-fach, und seine Produktion wächst schnell. Dennoch, wenn beide Dividenden gleich gut gedeckt sind, würde ich lieber den größeren Scheck kassieren.
Natürlich beanspruchten beide Ausschüttungen im Geschäftsjahr 2025 mehr als 70 % des freien Cashflows. Wenn der Cashflow auf dieses Niveau zurückfällt, würde Chevrons stärkere Bilanz mehr zählen.
Was ist die TotalEnergies-Aktie also tatsächlich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in das Bewertungsmodell von TIKR ein und sehen Sie, was TotalEnergies wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
TotalEnergies kostenlos bewerten
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und den Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
