Die wichtigsten Erkenntnisse für Arm Holdings-Aktien (Stand August 2026)
- YTD-Anstieg: Die Aktie von Arm Holdings hat seit Jahresbeginn eine Rendite von 143,6% erzielt und schloss am 14. August bei $279,44 – eine annualisierte Rate von 324,7% über den Zeitraum von 0,62 Jahren.
- Cloud-AI-Beschleunigung: Die Lizenzgebühren-Einnahmen aus dem Rechenzentrumsgeschäft haben im Q1 FY27 (Ende 30. Juni) erneut mehr als verdoppelt gegenüber dem Vorjahr, und die Auslieferungen von Neoverse-Kernen haben 1,5 Mrd. überschritten, wovon etwa 500 Mio. allein in den letzten neun Monaten ausgeliefert wurden.
- Zielkurs-Reset: Die Analystenmeinungen verteilen sich aktuell auf 21 Kaufempfehlungen, 7 Outperform, 11 Halten, 1 Underperform und 1 Verkauf für ARM. Der durchschnittliche Zielkurs von $288 liegt nur noch 3% über dem aktuellen Kurs, nachdem die Aktie im Juni 24% über diesem Zielkurs gehandelt wurde.
- Modellabweichung: Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt auf $1,403 bis März 2031 ab, was einer Gesamtrendite von 402% und einer annualisierten Rendite von 42% entspricht.
Warum der 144%-Lauf der Arm-Aktie vom Rechenzentrum getrieben wird, nicht von Smartphones
Die Aktie von Arm Holdings (ARM) ist seit Jahresbeginn um 143,6% gestiegen und schloss am 14. August bei $279,44, nachdem sie von etwa $115 im Januar auf einen Höchststand über $450 Ende Juni geklettert war. Das ist keine Smartphone-Geschichte. Es ist eine Cloud-Geschichte.
Die Ergebnisse des ersten Fiskalquartals von Arm, veröffentlicht am 29. Juli, zeigen, woher der Lauf tatsächlich kommt. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 22% auf 1,29 Mrd. Dollar, wobei die Lizenzgebühren-Einnahmen um 22% auf 715 Mio. Dollar und die Lizenzierungs-Einnahmen um 23% auf 574 Mio. Dollar zulegten. CEO Rene Haas war auf der Ergebnis-Konferenz direkt bezüglich des Treibers: "Die Lizenzgebühren aus dem Rechenzentrumsgeschäft haben sich gegenüber dem Vorjahr erneut mehr als verdoppelt, da die Einführung von Arm Neoverse weiter zunimmt." Die Auslieferungen von Neoverse-Kernen haben nun 1,5 Mrd. überschritten, und etwa ein Drittel dieser Gesamtzahl wurde allein in den letzten neun Monaten ausgeliefert – ein Tempo, für das die ersten eine Milliarde sechs Jahre benötigten.
Das AGI-CPU-Geschäft verstärkt diese Geschichte. Arm stellte den Chip im März mit einem Angebotsziel von 1 Mrd. Dollar bei einer Kundennachfrage von 2 Mrd. Dollar vor. Bis zur Konferenz im Juli sagte CFO Jason Child, dass die Pipeline-Nachfrage auf über 2 Mrd. Dollar gewachsen sei und die Versorgungssicherheit bei Wafern, Substraten, Testkapazität und Speicher verbessert worden sei. Oracle hat sich zum Kauf des Chips bereiterklärt, und Haas sagte, Arm habe Versorgung für Bestellungen im Wert von mehr als 1 Mrd. Dollar gesichert, wobei die Silicon-Einnahmen voraussichtlich ab Fiskaljahr 2028 als eigene Berichtszeile auftauchen werden, sobald sie 10% des Gesamtumsatzes überschreiten.
Smartphones erzählen die gegenteilige Geschichte, und diese Kluft ist es wert, beachtet zu werden. Child teilte den Analysten mit, dass die Prognose für das Wachstum der Lizenzgebühren im Jahr von etwa 20% auf den hohen Teenager-Bereich gesunken sei, was er auf speichergetriebene Preiserhöhungen bei Mobiltelefonen zurückführte, die nun auch die mittleren und oberen Preisklassen treffen, nicht nur Billigtelefone. Cloud-KI gleicht diese Schwäche aus, beseitigt sie aber nicht. Das ist die Spannung innerhalb der 144%-Bewegung: Ein Segment verlangsamt sich, während ein anderes schnell genug Kapital reinvestiert, um dies zu kaschieren.
Der Jahresverlauf der Arm-Aktie ist eine Neubewertung des Rechenzentrumsgeschäfts, die auf Neoverse und der neuen AGI-CPU-Linie basiert, keine breit angelegte Erholung, und die darunterliegende Smartphone-Schwäche ist das Risiko, das die Investment-These von einer klaren Geschichte abhält.
Die Rally der Arm-Aktie überholte ihre eigenen Kursziele, dann schloss sie wieder auf
Einundzwanzig Analysten bewerten die Arm-Aktie derzeit als Kauf, 7 als Outperform und 11 als Halten, neben 1 Underperform und 1 Verkauf. Der durchschnittliche Zielkurs von $288 liegt nur 3% über dem Schlusskurs von $279, eine Lücke, die fast langweilig aussieht im Vergleich zu dem, wo diese Beziehung vor zwei Monaten stand.
Im Juni war es nicht langweilig. Die Aktie schloss am 30. Juni bei $354,57, während der durchschnittliche Zielkurs bei $286,41 lag, was bedeutet, dass ARM etwa 24% über dem Kurs gehandelt wurde, den der durchschnittliche Analyst für angemessen hielt. Das ist das Spiegelbild davon, wo die Berichterstattung das Jahr begann: Ende 2025 lag der durchschnittliche Zielkurs von $164,85 51% über einem niedergeschlagenen Schlusskurs von $109,31.
Analysten haben 2026 eine Aktie verfolgt, die zunächst deutlich unter ihre Ziele fiel, dann weit an ihnen vorbeizog und sich nun wieder auf etwa Konsensniveau eingependelt hat. Die Berichterstattung hat sich während dieser gesamten Schwankung ausgeweitet, von 34 Schätzungen vor einem Jahr auf 38 heute, was darauf hindeutet, dass die Analysten sich nicht von dem Namen zurückziehen, auch wenn die Mathematik der Kursziele sich ständig neu einstellt.
TIKR bewertet die Arm-Aktie mit $1.403 und rechnet ein Jahrzehnt KI-Infrastrukturwachstum ein
Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt auf $1.403 für die Arm-Aktie bis März 2031 ab, was einer Gesamtrendite von 402% vom aktuellen Kurs von $279 entspricht, oder 42% annualisiert über 4,6 Jahre.
Diese annualisierte Rate liegt deutlich über dem, was ein reifer Halbleiter-IP-Lizenzgeber normalerweise erzielen würde, und sie funktioniert nur, wenn die Rechenzentrums- und AGI-CPU-Geschäfte von Arm weiterhin Kapital mit einer Geschwindigkeit reinvestieren, die ihrem derzeitigen Tempo nahekommt, und nicht der Trajektorie des Smartphone-Segments im hohen einstelligen Bereich. Der Fall des Modells beruht auf denselben Zahlen, die Abschnitt 1 antreiben: Neoverse-Lizenzgebühren, die mehrere Quartale in Folge verdoppelt wurden, und eine AGI-CPU-Pipeline, die innerhalb eines Quartals von 1 Mrd. Dollar auf über 2 Mrd. Dollar gewachsen ist, wobei Haas den Analysten sagte, sein Vertrauen in die Erfüllung dieser Nachfrage "habe in den letzten 90 Tagen zugenommen".
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