Die wichtigsten Erkenntnisse für Walmart-Aktien (Stand Juli 2026)
- Vierundvierzig Analysten verfolgen die Walmart-Aktie, 37 bewerten sie mit Kaufen oder Outperform gegenüber einem Verkauf, und das durchschnittliche Kursziel von $138,59 liegt 22 % über dem Schlusskurs vom 14. Juli von $113,70.
- TIKRs Basisszenario bewertet die Walmart-Aktie bis Anfang 2031 mit $148.
- Das normalisierte EPS-Wachstum beschleunigt sich von 9 % im nächsten Quartal auf 13 % bis Mitte des Geschäftsjahres 2028 – ein Trend, den der aktuelle Kurs noch nicht widerspiegelt.
- Die Veröffentlichung der Zahlen für das erste Fiskalquartal am 21. Mai zeigte, dass der freie Cashflow auf negative $1,95 Milliarden umschlug, da die Investitionsausgaben um 34 % sprangen und eine um 8 % höhere Umsatzerwartung übertrafen.
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Walmart-Aktie übertrifft Umsatzerwartung, aber freier Cashflow wird negativ
Walmart (WMT) meldete am 21. Mai für das erste Fiskalquartal 2027 einen Umsatz von $177,75 Milliarden, übertraf damit die Schätzung der Street von $174,84 Milliarden um 1,66 % und wies ein Jahr-zu-Jahr-Wachstum von 8,40 % auf. Das bereinigte Ergebnis je Aktie von $0,66 entsprach genau der Konsensschätzung, aber der freie Cashflow schlug auf negative $1,95 Milliarden um, ein Einbruch von 557,88 % gegenüber dem Vorjahr.
Diese FCF-Umkehr lässt sich direkt auf die Investitionsausgaben zurückführen, die um 34 % gegenüber dem Vorjahr auf $6,68 Milliarden stiegen, da Walmart Geld in automatisierte Distributionszentren, Abwicklungs-Kapazitäten und sein Drohnen-Liefernetzwerk pumpt. Der operative Cashflow sank um 12,44 % gegenüber dem Vorjahr auf $4,74 Milliarden und verfehlte die Schätzung der Street von $9,41 Milliarden um fast die Hälfte.
CFO John Rainey führte einen Teil des Gewinnsdrucks auf Kosten zurück, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen, und sagte Analysten im Ergebnisgespräch für Q1 2027: "Wir haben etwa $175 Millionen oder etwa 250 Basispunkte des operativen Ertragswachstums durch höhere als erwartete Kraftstoffkosten in unseren globalen Distributions- und Abwicklungsbetrieben absorbiert." Das EBIT von $7,50 Milliarden verfehlte die Schätzung der Street von $7,76 Milliarden um 3,37 %, wobei die Margen um 22 Basispunkte gegenüber der Konsensschätzung schrumpften.
Trotz des Kraftstoffdrucks argumentierte Rainey, dass die Ausgaben selbst die richtige Kapitalallokation seien, und sagte, Walmart würde lieber in Preisinvestitionen und Infrastruktur investieren, als die Marge eines einzelnen Quartals zu schützen: "Wir denken, dass die beste Rendite, die wir auf einen Dollar Kapital haben können, darin besteht, in den Kunden und in den Preis zu investieren." Diese Einordnung ist wichtig, weil die Bereiche, die das Kapital absorbieren – US-E-Commerce, Marketplace und Walmart Fulfillment Services – auch diejenigen sind, in denen das Wachstum sichtbar wird.
Diese Wachstumsbereiche stützen die Einordnung. Der US-E-Commerce wuchs im Quartal um 26 % und wies inkrementelle Margen von fast 12 % auf, während die Marketplace-Verkäufe um fast 50 % stiegen und die Werbeeinnahmen weltweit um 37 % wuchsen.
Die Mitgliedsgebühren stiegen zusätzlich um 17,5 %, und diese drei höher margenträchtigen Geschäftsbereiche – Werbung, Marketplace und Mitgliedschaft – machen nun etwa ein Drittel des operativen Unternehmensgewinns aus. Die Lieferung am selben oder nächsten Tag innerhalb von drei Stunden erreicht nun 36 % der von US-Geschäften abgewickelten Bestellungen, ein Anstieg um 800 Basispunkte in zwei Jahren.
Diese Verschiebung der Geschäftsstruktur erklärt, warum die Walmart-Aktie am 14. Juli nur um 0,94 % auf $113,70 fiel, anstatt aufgrund des FCF-Versäumnisses stärker zu verkaufen. Der Cash-Burn ist investitionsgetrieben, nicht nachfragegetrieben, und Umsatz, bereinigtes EPS und Liefergeschwindigkeit entwickelten sich alle in die richtige Richtung, auch wenn der freie Cashflow und das EBIT die Erwartungen verfehlten.
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Wall-Street-Analysten bleiben überwiegend bullisch für WMT-Aktien
Der Konsens der Wall Street zur Walmart-Aktie ist entschieden bullisch, mit 28 Kaufempfehlungen und 9 Outperform-Bewertungen gegenüber nur 5 Hold- und einer Verkaufsempfehlung unter den 44 Analysten, die die Aktie verfolgen. Das durchschnittliche Kursziel von $139 liegt 22 % über dem Schlusskurs vom 14. Juli von $114 und ist seit dem 30. Juni unverändert, obwohl die Aktie von ihrem 52-Wochen-Hoch von $135 zurückgefallen ist. Dieses Ziel ist stetig von $110 vor einem Jahr gestiegen und folgt derselben Beschleunigung in Walmarts hochmargenträchtigen Geschäftsbereichen, die sich auch in den folgenden Vorwärtszahlen zeigt.
Die Wall Street erwartet, dass das normalisierte EPS der WMT-Aktie bis Fiskal 2028 um 13 % wächst
Das normalisierte EPS von Walmart für das erste Fiskalquartal von $0,66 wuchs um 8,20 % gegenüber dem Vorjahr und entsprach genau der Schätzung der Street. Analysten erwarten, dass diese Wachstumsrate im zweiten Fiskalquartal auf 9 % und im dritten und vierten Quartal des Fiskaljahres 2027 jeweils auf 10 % beschleunigt.
Diese Entwicklung setzt sich bis ins Fiskaljahr 2028 fort, wobei das normalisierte EPS-Wachstum im ersten Quartal 12 % und bis zum zweiten Quartal 13 % erreicht – das schnellste Tempo, das je verzeichnet wurde.
Das GAAP-EPS erzählt im gleichen Zeitraum eine andere Geschichte und sinkt im zweiten und dritten Fiskalquartal um 15 % bzw. 12 % gegenüber dem Vorjahr, bevor es im vierten Fiskalquartal um 54 % ansteigt.
Diese GAAP-Schwankung spiegelt schwierige Vergleichswerte gegenüber einmaligen Posten des Vorjahres wider, nicht eine Änderung des zugrundeliegenden Ergebnistrends, da das normalisierte EPS in allen diesen Quartalen weiter steigt. Die Frage für die Walmart-Aktie ist, ob der Markt weiterhin die GAAP-Schlagzeile bewertet oder den normalisierten Trend, von dem das Modell der Street selbst bereits erwartet, dass er sich beschleunigt.
TIKR bewertet Walmart-Aktien mit $148, eine Gesamtrendite von 30 % bis 2031
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet die Walmart-Aktie bis Januar 2031 mit $148,01, was einer Gesamtrendite von 30 % gegenüber dem aktuellen Preis von $113,70 entspricht, oder 6 % annualisiert über die nächsten 4,5 Jahre.
Diese annualisierte Rendite von 6 % liegt unter dem, was Wachstumsinvestoren typischerweise fordern, aber sie stammt von einem Mega-Cap-Einzelhändler, der nahe dem unteren Ende seiner 52-Wochen-Spanne gehandelt wird – eine Kombination, die das Abwärtsrisiko begrenzt, während das Modell dennoch reales Aufwärtspotenzial einpreist.
Das Ziel ist erreichbar, weil dieselben Kräfte, die bereits in den Zahlen sichtbar sind – E-Commerce-Wachstum von 26 %, Marketplace-Wachstum von fast 50 % und Werbewachstum von 37 % – weiterhin auf ein Filialnetz aufbauen, das 90 % der US-Haushalte innerhalb von 10 Meilen erreicht. Diese Geschäfte weisen höhere Margen auf als das Kerngeschäft im Einzelhandel, und da sie einen größeren Anteil am operativen Gewinn einnehmen, beschleunigt sich das normalisierte EPS-Wachstum selbst dann, wenn Investitionsausgaben und GAAP-Vergleiche kurzfristig für Rauschen sorgen.
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