Wichtige Statistiken für die Amgen-Aktie
- Performance der letzten Woche: -1,7%
- 52-Wochen-Spanne: $261 bis $391
- Bewertungsmodell Kursziel: $396
- Implizites Aufwärtspotenzial: 16,5% über 2,7 Jahre
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Was ist passiert?
Amgen (AMGN) rutschte in dieser Woche ab, da die Anleger auf die Ergebnisse des ersten Quartals am 30. April warteten. Die Aktie schloss in der Nähe von $ 340 und damit unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $ 391. Der Ton ist vorsichtig, da die Anleger die Ertragsstabilität gegen neue regulatorische Risiken abwägen.
Das neueste Problem ist Tavneos, ein seltenes Medikament gegen eine Autoimmunerkrankung. Das FDA-Zentrum für die Prüfung von Arzneimitteln schlug vor, die Zulassung zurückzuziehen, wobei es Bedenken hinsichtlich der Wirksamkeit und der Informationen im ursprünglichen Antrag äußerte. Wie Reuters berichtet, bleibt Tavneos auf dem Markt, es sei denn, Amgen zieht es zurück oder die FDA verlangt die Rücknahme.
Anfang dieses Monats gab es auch gute Nachrichten aus der Pipeline. Amgen teilte mit, dass eine Phase-3-Studie mit subkutan verabreichtem Tepezza die primären und wichtigen sekundären Endpunkte bei Schilddrüsenerkrankungen erreicht hat. Subkutane Verabreichung bedeutet, dass das Medikament unter die Haut gespritzt wird, was bequemer sein kann als eine intravenöse Infusion.
Das größere Geschäft bleibt stabil. Amgen meldete für 2025 einen Umsatz von 36,8 Mrd. USD, ein Plus von 10 %, und CEO Robert Bradway sagte, dass das Unternehmen mit einem breiten Portfolio dynamisch in das Jahr 2026 geht. Die weitere Entwicklung der Aktie wird wahrscheinlich von den Ergebnissen des ersten Quartals, den Aktualisierungen der Aufsichtsbehörden und der Umsetzung der Pipeline abhängen.
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Ist die Amgen-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 2,7%
- Operative Margen: 43.9%
- Exit P/E Multiple: 14,5x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 396 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 16,5 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 5,9 % über die nächsten 2,7 Jahre bedeutet.
Amgen scheint zum heutigen Kurs nicht stark unterbewertet zu sein. Die annualisierte Rendite liegt unter 10 %, so dass die Aktie eher wie ein beständiger Compounder im Gesundheitswesen aussieht als ein Unternehmen mit hohem Kurspotenzial. Die Anleger zahlen für einen dauerhaften Cashflow, Dividenden und ein breites Arzneimittelportfolio.
Die Bewertung hängt von einem bescheidenen Umsatzwachstum und einer hohen Rentabilität ab. Die nachlaufende operative Marge von Amgen beträgt 31,5 %, während das Modell davon ausgeht, dass sich die Margen auf 43,9 % verbessern können. Dies würde einen stärkeren Produktmix, operative Disziplin und Vorteile durch volumenstärkere Medikamente erfordern.
Die Verschuldung ist ein weiterer Faktor. Amgen hat nach Jahren der Akquisitionen und Investitionen eine Nettoverschuldung von 46,3 Mrd. USD oder das 2,7-fache des EBITDA. Der freie Cashflow in Höhe von 8,1 Mrd. USD trägt zur Unterstützung der Dividenden und des Schuldenabbaus bei, aber die Bilanz begrenzt, wie viel die Anleger für ein langsameres Wachstum zahlen können.
Was treibt die AMGN Aktie in der Zukunft?
Der nächste Katalysator sind die Ergebnisse des ersten Quartals am 30. April. Die Anleger werden die Produktverkäufe, den Preisdruck und die Prognose des Managements für 2026 beobachten. Amgen hatte zuvor für 2026 einen Umsatz von 37,0 bis 38,4 Mrd. USD und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 21,60 bis 23,00 USD in Aussicht gestellt.
Die Fortschritte in der Pipeline sind ein weiterer wichtiger Faktor. Die neue subkutane Formulierung von Tepezza könnte im Falle einer Zulassung dazu beitragen, den Bereich der Schilddrüsen-Augenerkrankungen zu stärken. Die Anleger werden auch MariTide, den Adipositas-Kandidaten von Amgen, im Auge behalten, da Adipositas nach wie vor einer der wettbewerbsintensivsten und wertvollsten Arzneimittelmärkte ist.
Auch internationale Zulassungen können die Stimmung beeinflussen. Amgens Lungenkrebsmedikament Tarlatamab erhielt in China die Zulassung für Erwachsene mit kleinzelligem Lungenkrebs im fortgeschrittenen Stadium, der sich nach einer Chemotherapie verschlimmert hat. Dies erweitert die Möglichkeiten des Medikaments in der Onkologie.
Die Renditen für die Aktionäre bleiben Teil der Geschichte. Amgen hat eine vierteljährliche Dividende in Höhe von 2,52 $ angekündigt, die am 5. Juni an die am 15. Mai eingetragenen Aktionäre ausgezahlt wird. Wenn die Aktie unter Druck bleibt, werden sich die Anleger wahrscheinlich darauf konzentrieren, ob das Ertragswachstum die Dividende und die Ausgaben für die Pipeline weiterhin unterstützen kann.
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