Wichtigste Statistiken
- Aktueller Kurs: ~$335
- Q1 2026 Umsatz: $1,15B, plus 3,5% YoY
- Q1 2026 Bereinigtes EPS: $3,96, minus 8,6% im Jahresvergleich
- U.S. Same-Store Sales Wachstum (Q1): +0.9%
- Internationales Same-Store-Verkaufswachstum (Q1): -0.4%
- Gesamtjahresprognose für den US-Umsatz (aktualisiert): Positiv im niedrigen einstelligen Bereich (vorher: ~3%)
- Internationale SSS-Prognose für das Gesamtjahr (aktualisiert): Positiv im niedrigen einstelligen Bereich
- Wachstum des weltweiten Einzelhandelsumsatzes für das Gesamtjahr (aktualisiert): Mittlerer einstelliger Prozentsatz
- Wachstum des Betriebsergebnisses für das Gesamtjahr (aktualisiert): Mittlerer bis hoher einstelliger Prozentsatz (ex-FX, ex-Gewinne)
- TIKR-Modell-Kursziel: ~$554
- Implizites Aufwärtspotenzial über ~5 Jahre: ~65%
Domino's Pizza-Aktie verfehlt Gewinn je Aktie und enttäuscht im Q1-Geschäft
Die Aktie von Domino's Pizza(DPZ) lieferte ein Quartal ab, das unter dem Strich enttäuschte. Der bereinigte Gewinn pro Aktie für Q1 2026 lag bei 3,96 $, was einem Rückgang von 8,6 % gegenüber 4,33 $ im Vorjahreszeitraum entspricht.
Die Aktie von Domino's Pizza ist seit Jahresbeginn um 20 % gefallen und rutschte von etwa 425 $ Ende Dezember auf 335 $ nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal ab, wobei der Rückgang nach den Ergebnissen den stärksten Rückgang an einem Tag darstellte.
Der Umsatz belief sich auf 1,15 Mrd. USD und lag damit um 3,5 % über dem Vorjahreswert von 1,11 Mrd. USD im ersten Quartal 2025, aber das Wachstum verdeckte eine deutliche Verlangsamung der Verkaufszahlen auf vergleichbarer Fläche, was die Anleger verunsicherte.
In den USA stiegen die Umsätze auf vergleichbarer Basis im Quartal nur um 0,9 %, was laut CFO Sandeep Reddy in der Telefonkonferenz für das 1. Quartal 2026 auf einen positiven Saldo bei den Bestellungen und einen positiven Durchschnittsbon zurückzuführen war.
Die Carryout-Umsätze hielten sich mit +2,4 % besser, während die Zustellungsumsätze um 0,3 % zurückgingen, wobei die Abweichung auf den makroökonomischen Druck auf einkommensschwächere Verbraucher und die Werbeaktivitäten der nationalen Pizzakonkurrenten zurückzuführen ist.
CEO Russell Weiner wies in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des 1. Quartals 2026 darauf hin, dass die Verbraucherstimmung im März einen Tiefstand auf COVID-Niveau erreicht hatte, was den Druck gegen Ende des Quartals stärker machte, als das Management erwartet hatte.
Das Unternehmen eröffnete im ersten Quartal netto 19 neue Filialen in den USA, wodurch sich die Zahl der Filialen im Inland auf über 7.200 erhöhte, während sich die Nettoeröffnungen im Ausland auf 161 Filialen beliefen.
Der internationale Umsatz ging um 0,4 % zurück, aber Reddy bestätigte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026, dass das internationale Geschäft ohne Domino's Pizza Enterprises (DPE) die Erwartungen erfüllt hat.
Was die Kapitalrückflüsse betrifft, so hat Domino's seit Jahresbeginn bis zum 21. April etwa 446.000 Aktien für 170 Mio. USD zurückgekauft, und der Vorstand hat im April eine zusätzliche Rückkaufsermächtigung in Höhe von 1 Mrd. USD genehmigt, so dass etwa 1,29 Mrd. USD für das Programm verbleiben.
Die Unternehmensleitung senkte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr in den USA auf einen niedrigen einstelligen Prozentsatz, statt der zuvor angepeilten 3 %, und reduzierte die internationale Umsatzprognose unter Hinweis auf makroökonomische und geopolitische Unsicherheiten auf den gleichen Bereich.
Das Wachstum des weltweiten Einzelhandelsumsatzes für das Gesamtjahr wird nun im mittleren einstelligen Bereich erwartet, während das Wachstum des Betriebsergebnisses (ohne Währungseffekte, ohne Gewinne) auf einen mittleren bis hohen einstelligen Bereich korrigiert wurde.
Weiner äußerte sich in der Telefonkonferenz direkt zu dieser Änderung: Das interne Ziel von 3 % Umsatzwachstum in den USA für das Jahr bleibt unverändert, und das Unternehmen zieht ungeplante Pizza-Innovationen vor und passt seinen Marketingkalender für die zweite Jahreshälfte an, um die Lücke zu schließen.
Domino's Pizza-Aktie: Was die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt
Die Domino's Pizza-Aktie geht mit einer Gewinn- und Verlustrechnung in die nachbörsliche Sitzung, die die Geschichte einer allmählichen Margenerholung erzählt, die durch ein schwaches Q1-Ergebnis unterbrochen wird.
Die Bruttomarge erreichte im ersten Quartal 2026 29 %, den höchsten Wert in dem dargestellten Acht-Quartals-Fenster, und lag damit über den 28,7 % des Vorjahreszeitraums Q1 2025 und über den 28,5 %, die im vierten Quartal 2025 verzeichnet wurden.
Die operative Marge lag im ersten Quartal 2026 bei 19,3 % und damit auf dem Niveau des Vorjahresquartals und entspricht den 19,2 % aus dem vierten Quartal 2025, was nach dem Tiefpunkt von 18,9 % im ersten Quartal 2025 ein stabiles Plateau darstellt.
Das Betriebsergebnis stieg im ersten Quartal 2026 von 210 Mio. USD im ersten Quartal 2025 auf 220 Mio. USD, was einem Anstieg von 5,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und mit der revidierten Wachstumsprognose des Managements für das Gesamtjahr im mittleren bis hohen einstelligen Bereich übereinstimmt.
Die Entwicklung der operativen Marge über mehrere Quartale hinweg zeigt, dass sich das Unternehmen von einem Tiefstand von 17,9 % im zweiten Quartal 2024 auf eine Spanne von 19 % bis 20 % in den letzten fünf Quartalen ausgeweitet hat, was darauf hindeutet, dass der operative Leverage strukturell intakt bleibt, auch wenn das Umsatzwachstum nachlässt.
Reddy merkte auf der Gewinnmitteilung für das 1. Quartal 2026 an, dass die operativen Margen auf Unternehmensebene im Jahr 2026 voraussichtlich weiter steigen werden, wobei sich die Margen in der Lieferkette aufgrund des Wachstums des Bruttogewinns in Dollar aus dem Volumen ebenfalls verbessern dürften.
TIKR-Bewertungsmodell
Das Bewertungsmodell von TIKR sieht für die Aktie von Domino's Pizza ein Kursziel von ~$554 vor, was einem Aufwärtspotenzial von ca. 65 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ~$335 entspricht, wobei eine vollständige Realisierung bis Dezember 2030 modelliert wird.
Die Mid-Case-Annahmen, die diesem Ziel zugrunde liegen, sind ein Umsatzwachstum von 4,3 % bis 2035, eine Nettogewinnmarge von 13,3 % und ein jährliches EPS-Wachstum von 8,4 %, was eine moderate Ausweitung der aktuellen Nettogewinnmarge von 12,4 % und eine einjährige EPS-Zuwachsrate von 5,3 % widerspiegelt.
Das Verfehlen des Q1 und die Kürzung der Prognose verändern das Modell nicht strukturell, aber sie erhöhen das Ausführungsrisiko für die Annahme des Umsatzwachstums: Das Unternehmen muss bis H2 ein niedriges bis mittleres einstelliges Umsatzwachstum aufrechterhalten, um auf dem Kurs zu bleiben, den der Mid-Case fordert.
Mit ~$335 wird die Domino's Pizza-Aktie deutlich unter dem inneren Wert des TIKR-Modells gehandelt, und das Chancen-Risiko-Verhältnis ist günstig für Anleger, die glauben, dass das Management die Lücke zwischen der revidierten Prognose und dem internen Umsatzziel von 3% in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 schließen kann.
Die zentrale Frage ist, ob der Umsatzrückgang im ersten Quartal eine makroökonomisch bedingte Unterbrechung eines dauerhaften Aktienzuwachses oder ein frühes Signal für eine strukturelle Obergrenze des Wachstumsalgorithmus von Domino ist.
Was richtig laufen muss
- Die Umsätze in den USA müssen sich nach den 0,9 % im ersten Quartal beschleunigen, um ein positives Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich für das gesamte Jahr zu erreichen. Das Management treibt die Pizza-Innovation voran und passt den H2-Marketingkalender an, um diese Lücke zu schließen.
- Die Schließung von Konkurrenzfilialen (ca. 450 von den beiden größten öffentlichen Pizzaunternehmen für 2026 angekündigt) muss sich in spürbaren Verkehrs- und Umsatzverlagerungen für Domino's Franchisenehmer in den betroffenen Märkten niederschlagen
- Der Carryout-Marktanteil muss von derzeit 20 %, der deutlich unter dem Lieferanteil von Domino's von 33 % liegt, weiter ausgebaut werden, da der KI-gestützte Pizza Tracker und der DomOS-Back-of-House-Agent operative Verbesserungen vorantreiben
- Die Verbesserung der Marge in der Lieferkette und die fortgesetzte operative Hebelwirkung müssen das Wachstum des Betriebsergebnisses im mittleren bis hohen einstelligen Bereich halten, auch wenn das Umsatzwachstum eher am unteren Ende der Prognose liegt.
Was noch schiefgehen könnte
- Die Verbraucherstimmung auf dem COVID-Tiefststand, wie in den Kommentaren des Managements zum Q1-2026-Gewinngespräch dargelegt, könnte auch im 2. und 3. Quartal anhalten, was es zunehmend schwieriger macht, die notwendige Beschleunigung gegenüber den 0,9 % des Q1 zu erreichen
- DPE bleibt eine mehrjährige Belastung für die internationalen Ergebnisse; trotz eines neuen CEO, der im August antritt, und aktiver Restrukturierungsgespräche mit der DPE-Führung ist der Zeitplan für den Turnaround unklar und das Risiko für die internationale SSS-Prognose ist nach unten verschoben
- Konkurrenten, die Domino's Mix & Match- und Best Deal Ever-Promotions nachahmen, sorgten in Q1 für messbaren kurzfristigen Gegenwind; wenn die Konkurrenten diese Haltung länger aufrechterhalten, als das Management erwartet, könnte der Schaden für Domino's Comp über ein einzelnes Quartal hinausgehen
- Der Gewinn pro Aktie sank in Q1 im Jahresvergleich um 8,6 % auf 3,96 US-Dollar, obwohl der Umsatz um 3,5 % wuchs, was auf Kostendruck durch Arbeitskräfte, Lebensmittel und Versicherungen in den Filialen des Unternehmens hinweist, der die ausgewiesenen Gewinne belasten könnte, wenn sich das Umsatzwachstum nicht deutlich erholt
Sollten Sie in Domino's Pizza, Inc. investieren?
Der einzige Weg, es wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die DPZ-Aktie auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Erwartungen der Wall Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Domino's Pizza, Inc. zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der DPZ-Aktie auf TIKR → kostenlos
