Wichtigste Erkenntnisse:
- Air France-KLM ist dabei, nach der Pandemie die Rentabilität und die Bilanzstärke wiederherzustellen und erzielt fortlaufende Kosteneffizienzen im gesamten Streckennetz und im Billigfluggeschäft Transavia.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die AF-Aktie bis Dezember 2029 einen Wert von 14 € pro Aktie erreichen.
- Dies entspricht einer Gesamtrendite von 20,2 % gegenüber dem heutigen Kurs von 11 € und einer annualisierten Rendite von 4,8 % über die nächsten 4,0 Jahre.
Air France-KLM SA (AF) ist eine der führenden europäischen Airline-Gruppen und betreibt die Marken Air France, KLM und Transavia. Die Gruppe konzentriert sich auf ein diszipliniertes Kapazitätsmanagement und eine strikte Kostenkontrolle, um ihre Margen zu verbessern.
Die Erholung des Verkehrsaufkommens trägt zur Stabilisierung der Erträge von AF bei, auch wenn der Wettbewerbsdruck in den kommenden Jahren ein Hauptrisiko bleiben wird.
Hier erfahren Sie, warum die Air France-KLM-Aktie bis 2029 immer noch ein moderates Renditepotenzial bieten könnte, da das Unternehmen seine Bilanz weiter saniert.
Was das Modell für die Air France-KLM SA-Aktie aussagt
Wir haben die potenziellen Ergebnisse für die Air France-KLM-Aktie mit Hilfe des TIKR-Bewertungsmodells analysiert und uns dabei auf die normalisierte Ertragskraft und Bewertung des Konzerns konzentriert.
Auf der Grundlage von Mid-Case-Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 4,8 %, einer operativen Marge von 6,5 % und einem Exit-P/E-Multiple von 2,4 prognostiziert das Modell, dass sich der Aktienkurs von Air France-KLM von 11 € auf 12 € bewegen könnte.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 10 % bzw. einer annualisierten Rendite von 4,9 % in den nächsten 2,0 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Air France-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 4.8%
Die historische Umsatzentwicklung von Air France-KLM spiegelt sowohl den zyklischen Druck als auch die Normalisierung nach der Pandemie wider. Im letzten Jahr wuchs der Umsatz um 4,8 %, da die Nachfrage gesund blieb und die Preise relativ stabil blieben, was den langfristigen Trend einer bescheidenen Expansion anstelle eines schnellen strukturellen Wachstums verdeutlicht.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einem jährlichen Umsatzwachstum von 2,9 % zwischen 2026 und 2030 aus, was sich eng an die historischen Durchschnittswerte des Unternehmens anlehnt.
2. Operative Margen: 6.5%
Die Rentabilität von Air France-KLM hat sich von den Tiefstständen der Pandemie erholt, da sich die Auslastung erholte und die Stückerlöse stiegen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer operativen Marge von 6,5 % aus, wobei wir davon ausgehen, dass AF durch Kosteneffizienz und Kapazitätsmanagement ein leicht positives Margenprofil beibehalten kann.
3. Exit P/E Multiple: 2,4x
Aktien von Fluggesellschaften werden aufgrund ihrer zyklischen Erträge und ihrer Anfälligkeit für exogene Schocks häufig zu niedrigen Gewinnmultiplikatoren gehandelt. Air France-KLM bildet hier keine Ausnahme, da ihr Multiplikator sowohl den Erholungsprozess als auch die Restbilanz widerspiegelt.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten wenden wir ein 2,4-faches Exit-KGV für AF bis 2027 an, was einer vorsichtigen Einschätzung entspricht, wie der Markt die normalisierten Gewinne des Unternehmens bewerten könnte.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die AF-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen eine breite Palette möglicher Ergebnisse, die von Verkehrstrends, Kosteninflation und Kapitalallokationsdisziplin abhängen (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Low Case: Höhere Treibstoffkosten, Lohninflation oder schwächere Nachfrage würden betriebliche Verbesserungen weitgehend ausgleichen → 0,1 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Relativ stabiles makroökonomisches Umfeld, fortgesetzte Kostenkontrolle und stabile Wettbewerbsdynamik → 4,8 % jährliche Rendite
- High Case: Starke Reisenachfrage, effektives Ertragsmanagement und disziplinierte Kapazitätsentscheidungen könnten eine höhere Rentabilität ermöglichen → 8,8 % jährliche Rendite
Für potenzielle Käufer könnte dies bedeuten, dass sie entweder eine größere Sicherheitsspanne für den Einstiegspreis benötigen. Für bestehende Aktionäre verdeutlichen die Ergebnisse, dass künftige Renditen wahrscheinlich stark von der Fähigkeit von AF abhängen, die Rentabilität nachhaltig zu verbessern.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Air France Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
