Wichtigste Erkenntnisse:
- Verschiebung der Markeninvestitionen: Die Hershey-Aktie spiegelt eine 20-prozentige Erhöhung der Marketingausgaben für die Marke Hershey wider und positioniert die Hershey-Aktie für Volumenstabilität trotz eines langsameren Wachstums der Kategorie.
- Rückenwind durch Kostenentlastung: Die Hershey-Aktie profitiert vom nachlassenden Kostendruck bei Kakao und dem Wegfall der Zölle, was die Erholung der Marge in Richtung 19 % in den Jahren 2026 und 2027 unterstützt.
- Kursprognose: Die Hershey-Aktie könnte bis Dezember 2027 einen Kurs von 230 $ erreichen, gestützt durch ein Umsatzwachstum von 1 %, normalisierte Margen und einen stabilen 30-fachen Gewinnmultiplikator.
- Upside Math: Ausgehend vom aktuellen Kurs von 195 $ bietet die Hershey-Aktie ein Gesamtaufwärtspotenzial von 18 %, was einer annualisierten Rendite von 9 % über 2 Jahre entspricht.
The Hershey Company(HSY) ist ein führender US-amerikanischer Süßwaren- und Snack-Hersteller, der mit seinen ikonischen Marken in den Kategorien Schokolade, salzige Snacks und Vorratshaltung in großem Umfang im Wettbewerb steht.
Im Januar 2026 erhöhte Hershey die Ausgaben für das Markenmarketing um 20 % und profitierte gleichzeitig von sinkenden Kakaokosten und geringerem Zolldruck.
Hershey erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von etwa 11 Mrd. USD, was die Preisstabilität und die Stärke der Marke trotz des sich verlangsamenden Wachstums der verpackten Lebensmittel widerspiegelt.
Die Hershey-Aktie erwirtschaftete einen Betriebsgewinn von etwa 2 Milliarden US-Dollar und stützte damit das 17%ige Betriebsmargenprofil, das durch Skaleneffizienz und disziplinierte Kostenkontrolle gestützt wird.
Mit einer Marktkapitalisierung von fast 40 Mrd. $ und einem Aktienkurs von ca. 195 $ stehen die starken Fundamentaldaten im Gegensatz zu einer 30-fachen Bewertung, die die Erwartungen bis ins Jahr 2027 einrahmt.
Was das Modell für die HSY-Aktie aussagt
Das Modell spiegelt die stabile Markenposition von Hershey, die beständige Cash-Generierung und die disziplinierte Kapitalrendite in einem reifen Markt für verpackte Lebensmittel wider.
Unter Verwendung eines Umsatzwachstums von 0,8 %, einer operativen Marge von 18,8 % und eines Exit-Multiples von 29,9x prognostiziert das Modell, dass die Hershey-Aktie 230 $ erreichen wird.
Dieses Ergebnis impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von 17,9 %, was einer jährlichen Rendite von 8,9 % über die nächsten 1,9 Jahre entspricht.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die HSY-Aktie verwendet:
1. Einnahmewachstum: 0,8
Hershey erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von ca. 11 Mrd. USD, wobei sich das Wachstum von 7 % in der Vergangenheit verlangsamte, da sich die Preiserhöhungen verjüngten und das Volumen unter dem Druck der Verbraucherabnahme stand.
Die letzten Quartale zeigen ein bescheidenes Umsatzwachstum aufgrund der Preisgestaltung, der Saisonalität und des Vertriebs von Snacks, trotz der gedämpften Nachfrage nach verpackten Lebensmitteln.
Die fortgeschrittene Marktdurchdringung von Süßwaren in den USA und die Regulierung von Inhaltsstoffen begrenzen das Wachstum, was teilweise durch Innovation und internationale Markenexpansion ausgeglichen wird.
Die Annahme eines Umsatzwachstums von 0,8 % schafft ein Gleichgewicht zwischen der Preissetzungsmacht, dem langsamen Wachstum der Kategorie und den vorsichtigen Verbraucherausgaben.
2. Operative Margen: 18.8%
Die operativen Margen der Hershey-Aktie erreichten im Jahr 2024 einen Höchststand von 27 %, bevor sie aufgrund von Kakaokosten und höheren Marketingausgaben auf etwa 17 % LTM zurückgingen.
Die Normalisierung der Margen spiegelt die nachlassende Kakaoinflation, die Zollerleichterungen und die disziplinierte Kostenkontrolle wider, während die höheren Ausgaben für Markenprodukte die langfristige Volumenstabilität unterstützen.
Zu den Risiken gehören die erneute Volatilität der Rohstoffe und die Kosten für die Neuformulierung, die teilweise durch Größenvorteile und eine Verbesserung des Produktmixes in Richtung Premiummarken ausgeglichen werden.
Im Einklang mit den Konsensprognosen der Analysten sorgen operative Margen von nahezu 18,8 % für ein Gleichgewicht zwischen Kostenentlastung und anhaltenden Reinvestitionen, ohne dass die Rentabilität auf dem Höhepunkt des Zyklus angesetzt wird.
3. Exit P/E Multiple: 29,9x
Die Hershey-Aktie wurde in der Vergangenheit zwischen dem 23-fachen und dem 29-fachen des Gewinns gehandelt, was ihr defensives Nachfrageprofil und ihre beständige Cash-Generierung widerspiegelt.
Die aktuelle Bewertung spiegelt die Vorsicht der Anleger nach dem Ertragsdruck wider, trotz stabiler Dividenden und einer besseren Kostentransparenz bis 2026.
Der Multiplikator setzt voraus, dass die Ertragsstabilität anhält und die Markenstärke intakt bleibt, ohne dass eine stimmungsbedingte Neubewertung erforderlich ist.
Ein Exit-Multiplikator von 29,9 spiegelt ausgewogene Erwartungen an ein stetiges Wachstum, dauerhafte Margen und eine verhaltene Anlegerstimmung wider.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Hershey hängen von der Preissetzungsmacht, den Kakaokosten und der Ausführungsdisziplin bei Süßwaren und Snacks bis 2029 ab.
- Low Case: Wenn die Nachfrage schwach bleibt und die Kosten die Flexibilität begrenzen, wächst der Umsatz um 2,8 % → 2,5 % annualisierte Rendite.
- Mid Case: Bei stabiler Entwicklung der Kernmarken liegt das Umsatzwachstum bei 3,2 % → 7,4 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Preise halten und die Kosten weiter sinken, erreicht der Umsatz etwa 3,5 % → 11,7 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
