Wichtigste Erkenntnisse:
- Kursprognose: Auf der Grundlage der aktuellen Ausführung könnte die BOOT-Aktie bis März 2028 223 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 23 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 182 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,2 Jahren ein Wachstum von etwa 10 % erzielen.
- Western Wear Surge: 8,4 % Umsatzwachstum im 2. Quartal, angetrieben durch eine breit angelegte Nachfrage in allen Kategorien.
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Boot Barn Holdings(BOOT) hat soeben sein langfristiges Filialziel auf 1.200 Standorte erhöht und gleichzeitig einen Umsatz von 505 Mio. $ im zweiten Quartal erzielt. Das Unternehmen steigerte den Umsatz um 19 % und verdoppelte fast seine Schätzung des gesamten adressierbaren Marktes von 40 Mrd. $ auf 58 Mrd. $.
CEO John Hazen verfolgt eine aggressive Expansionsstrategie mit den Schwerpunkten Western Lifestyle und Workwear.
- Das Unternehmen eröffnete in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 30 neue Geschäfte und rechnet mit 40 weiteren Standorten bis zum Jahresende.
- Jedes neue Geschäft generiert einen Jahresumsatz von etwa 3,2 Millionen Dollar und amortisiert sich in weniger als zwei Jahren.
- Der Einzelhandelsumsatz stieg im zweiten Quartal um 8,4 %, wobei das Geschäft mit Damen im mittleren Zehnerbereich und mit Herren im hohen einstelligen Bereich zulegte.
- Die Denim-Kategorie wuchs im hohen Zehnerbereich und Boot Barn festigte seine Position als Denim-Destination.
- Die Handelsspanne stieg um 80 Basispunkte auf 36,4 %, während der Gewinn pro Aktie um 44 % auf 1,37 $ kletterte.
Trotz der außergewöhnlichen Dynamik wird die Boot Barn-Aktie bei 182 $ gehandelt und bietet damit ein Aufwärtspotenzial für Investoren, die die Position des Unternehmens im westlichen Einzelhandel erkennen.
Was das Modell für die Boot Barn-Aktie aussagt
Wir haben den Wandel von Boot Barn zu Amerikas größtem Einzelhändler für Western- und Arbeitskleidung analysiert, der durch den Ausbau der digitalen Möglichkeiten vorangetrieben wird.
Das Unternehmen erweitert sein Angebot über die traditionelle Westernbekleidung hinaus. Die Einführung spezieller Websites für die Exklusivmarken Cody James und Hawx schafft neue Marketingkanäle und stärkt gleichzeitig die Authentizität der Marke.
Da der Western-Lifestyle immer mehr an Attraktivität gewinnt, erobert Boot Barn als Marktführer in dieser Kategorie Marktanteile.
Diese geografische Vielfalt sorgt für Widerstandsfähigkeit, während Neueröffnungen einen konstanten Rückenwind von 100 Basispunkten auf die jährlichen Umsätze erzeugen.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 14,5 % und einer operativen Marge von 13,6 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2,2 Jahren auf 223 $ steigen wird. Dabei wird ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20,6x angenommen.
Das ist eine Verringerung gegenüber den historischen KGV-Durchschnittswerten von Boot Barn von 23,7x (ein Jahr) und 20,2x (fünf Jahre). Das niedrigere Kurs-Gewinn-Verhältnis trägt einer möglichen Abschwächung der Verbraucherausgaben und dem Ausführungsrisiko bei der Eröffnung von 12-15 % neuer Geschäfte pro Jahr Rechnung.
Der eigentliche Wert liegt in der Aufrechterhaltung des westlichen Lifestyle-Trends, der Ausweitung der exklusiven Markendurchdringung und der Aufrechterhaltung der Wirtschaftlichkeit auf Ladenebene.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die BOOT-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 14,5%
Das Wachstum von Boot Barn konzentriert sich auf die Expansion neuer Geschäfte und das Wachstum der vergleichbaren Umsätze in den Geschäften.
- Das Unternehmen erzielte im 2. Quartal ein Umsatzwachstum von insgesamt 19 %, das auf 64 neu eröffnete Läden in den letzten 12 Monaten und einen konsolidierten Umsatz auf vergleichbarer Fläche von 8,4 % zurückzuführen ist.
- Das Management erwartet, dass im Geschäftsjahr 2026 70 neue Geschäfte eröffnet werden, was einem Wachstum von 15 % entspricht.
- Die in den letzten sechs Jahren eröffneten Geschäfte sorgen für einen jährlichen Rückenwind von etwa 100 Basispunkten.
- Neben den neuen Geschäften verzeichnet das Unternehmen eine breit angelegte Stärke in allen wichtigen Warengruppen.
- Damenstiefel und -bekleidung führten mit einem Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich, während Denim ein Wachstum im hohen Zehnerbereich verzeichnete.
- Das E-Commerce-Geschäft wuchs um 14,4 %, wobei die Website bootbarn.com dank neuer KI-gestützter Suchfunktionen und spezieller Markenwebsites im hohen Zehnerbereich zulegte.
2. Operative Margen: 13.6%
Boot Barn steigert die Rentabilität bei gleichzeitiger Skalierung der Geschäftstätigkeit.
Das Unternehmen erzielte im 2. Quartal eine operative Marge von 11,2 %, gegenüber 9,4 % im Vorjahr. Diese Leistung spiegelt einen Anstieg der Warenmarge um 80 Basispunkte und eine Reduzierung der SG&A um 120 Basispunkte wider.
Die Penetration der Exklusivmarken stieg um 290 Basispunkte auf 41% des Umsatzes und trug damit zur Verbesserung der Marge bei.
Langfristig strebt das Management eine operative Marge im mittleren Zehnerbereich an. Das Unternehmen hat bewiesen, dass es in der Lage ist, die Margen trotz des Gegenwindes durch Tarifverhandlungen in den Fabriken und eine selektive Preisgestaltung bei Exklusivmarken nach der Urlaubssaison aufrechtzuerhalten.
3. Exit P/E Multiple: 20,6x
Der Markt bewertet Boot Barn mit 24,2x Gewinn. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums auf 20,6x reduzieren wird.
Die kurzfristige Ungewissheit über die Verbraucherausgaben und die Auswirkungen der Zölle belasten das KGV. Das Unternehmen muss potenziellen wirtschaftlichen Gegenwind erfolgreich meistern und gleichzeitig sein aggressives Tempo bei der Eröffnung von Geschäften von 12-15 % pro Jahr beibehalten.
Wenn der Trend zum westlichen Lebensstil anhält und Boot Barn seine Vision von 1.200 Geschäften umsetzt, sollte das Unternehmen ein Premium-Multiple erzielen. Der erweiterte adressierbare Gesamtmarkt von 58 Milliarden US-Dollar bietet eine lange Wachstumsperspektive.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Westliche Einzelhändler sind mit Modezyklen und Druck auf die diskretionären Ausgaben der Verbraucher konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Boot Barn-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis März 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 11,2 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 9,5 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 16,4 % (3,7 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12,5 % und einer Gewinnspanne von 10,2 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 48,4 % (10,0 % jährlich).
- High Case: Wenn sich die Akzeptanz von Western Wear beschleunigt und Boot Barn seine Margen von 10,7 % bei einem Wachstum von 13,7 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 83,5 % erreichen (15,7 % jährlich).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Filialexpansion, die Durchdringung mit Exklusivmarken, die 50 % erreicht, und die anhaltende Steigerung der Handelsspanne wider.
Im unteren Fall schwächen sich die Verbraucherausgaben ab oder der westliche Trend lässt nach.
Im oberen Fall übertrifft der Western-Lifestyle-Trend die Erwartungen, die digitalen Kanäle entwickeln sich schneller als erwartet und die Margen der Exklusivmarken verbessern sich früher als geplant.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Boot Barn Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
