金德摩根股票的主要数据
- 过去一周的表现：-3
- 52 周区间：23.94 美元至 30.59 美元
- 估值模型目标价：41.03 美元
- 隐含上涨空间：2.9 年内 34.5
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发生了什么？
能源基础设施公司金德摩根（Kinder Morgan (KMI) 本周小幅上涨。该股创下了 30.59 美元的 52 周新高。
今年 1 月公布的 2025 财年第四季度业绩表现强劲，为股价上涨提供了动力。KMI 的调整后每股收益超出预期 8%。收入同比增长 13%，达到 45.1 亿美元。公司的年度净收入也创下了历史新高。
管理层强调了不断增长的项目积压。其中包括数十亿美元的天然气管道扩建项目。因此，投资者对稳定、收费的业务模式给予了奖励。
需求趋势保持领先。天然气产量创下历史新高。因为发电量和液化天然气出口量持续上升。
人工智能数据中心发挥着重要作用。这些设施需要大量电力。而天然气是许多新发电厂的燃料，支持着人工智能的蓬勃发展。公司高管称这种需求 "并非炒作"，而且还在加速增长。
公司的先进项目与各地区的电力需求息息相关。例如，新的管道为技术驱动中心不断增长的负荷提供服务。液化天然气出口设施则增加了长期合同。
报告发布后，分析师们发布了积极的更新。几家公司上调了目标价。但总体评级保持建设性。
能源行业的广泛走强也起到了帮助作用。天然气价格坚挺。中游公司受益于销量增长。
本周没有重大挫折。指导原则没有变化。也没有需求担忧。因此，股价反映了对执行的信心。
金德摩根股票价值被低估了吗？
根据截至 12/31/28 实现的估值模型假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：4.9
- 运营利润率：28.2
- 退出市盈率：22.5 倍
基于这些输入，模型估计目标价为 41.03 美元。这意味着与当前股价相比，总上涨空间为 34.5%。未来 2.9 年的年回报率为 10.8%。
适度增长的假设看起来比较保守。因为天然气需求的激增来自多个方面。人工智能数据中心推动了电力需求。天然气提供了可靠的基荷发电。
液化天然气出口为天然气市场再添助力。全球需求增长。因此，美国的基础设施，如 KMI 的管道，将迎来更高的流量。
积压的项目支持了这一点。新资产逐步上线。它们产生可预测的、基于费用的现金流。因为合同是长期的。
经营杠杆使利润率保持在较高水平。固定成本分摊到更多的项目上。成本控制使利润率得以保持。
二氧化碳业务部门也做出了贡献。它为采油服务。但天然气管道仍是核心驱动力。产品和终端增加了多样化。因此，风险得以分散。
股息的稳定性对投资者很有吸引力。KMI 提供可靠的收益率。自由现金流可以轻松覆盖股息。
如果人工智能驱动的电力需求超出预期，增长可能会加快。液化天然气项目按计划交付。产量也会复合增长。因此，回报率可能会超过模型。
但是，即使按照基本假设，这种设置看起来也很有吸引力。基建股很少能提供两位数的年化潜力。而 KMI 兼具成长性和防御性。
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