Regeneron Pharmaceuticals 股票的关键统计数据
- 过去一周表现3%
- 52 周区间：476 美元至 821 美元
- 估值模型目标价：998 美元
- 隐含升幅：28
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发生了什么？
Regeneron Pharmaceuticals, Inc.本周股价上涨约3%，交易价格接近每股 780 美元，股价继续保持盈利后的上涨势头。这一走势反映了近期分析师行动后情绪的改善，以及对公司盈利持久性的持续信心，而不是任何单一的头条新闻。
本周该股走高，原因是分析师的新支持和机构的建设性活动超过了对估值的担忧。
古根海姆将 Regeneron 的目标股价从 865 美元上调至 975 美元，并重申买入评级，这意味着该股较近期水平有大约 25% 的上涨空间。该公司表示，对 Regeneron 的盈利状况和管线能见度充满信心，这有助于推动更多的购买兴趣。
本周，投资者还继续消化了 1 月底财报电话会议上的管理层评论。
Regeneron 公布的第四季度收入为 39 亿美元，同比增长 3%，调整后每股收益为 11.44 美元，这主要得益于 DUPIXENT 的持续走强，该产品的季度销售额为 49 亿美元，同比增长 32%；EYLEA HD 美国销售额为 5.06 亿美元，同比增长 66%；LIBTAYO 销售额为 4.25 亿美元，同比增长 13%。
公司首席执行官 Leonard Schleifer 将未来一年描述为 "繁忙而雄心勃勃的一年"，因为公司将推进多个后期项目。
机构活动仍具有广泛的建设性。Candriam S.C.A.增持了 19% 的股份，达到 169,495 股，价值约 9500 万美元，而 Bessemer Group、Savant Capital、Prime Capital Investment Advisors 和 Murphy Pohlad Asset Management 在本季度都进行了有意义的增持。
尽管 Thrivent Financial 缩减了约 21% 的持股比例，但整体机构持股比例仍保持在约 83% 的高位，这增强了该公司的长期信心。
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Regeneron Pharmaceuticals 的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：9.2
- 营业利润率37.0%
- 退出市盈率：15.4 倍
收入增长表明，随着新疗法的规模扩大，并抵消了成熟产品增长放缓的影响，Regeneron 正在向更多元化的增长模式转型。
DUPIXENT、EYLEA HD 和 LIBTAYO 的持续扩张，加上新上市产品的贡献，支持了稳定的顶线增长，而无需依赖单一产品周期。
盈利质量仍然是更重要的驱动因素。Regeneron 的利润结构得益于生物制剂的定价能力、严谨的研发部署以及向高价值疗法倾斜的商业组合，使得随着新项目的成熟，利润的复合增长速度快于收入的复合增长速度。
这支持了一种观点，即未来的回报更多地取决于持久的利润率、管线执行和增量盈利贡献，而不是积极的收入加速。
由于运营杠杆已经到位，即使是适度增长也能转化为有意义的盈利扩张。
明年的业绩取决于几个影响较大领域的执行情况。监管里程碑、晚期临床试验结果以及近期上市产品的商业化程度最为重要，因为成功的结果可以进一步分散收入，降低产品集中风险。
从目前的水平来看，Regeneron 的价值似乎被低估了，未来业绩的驱动因素包括管线进展、持续的生物制剂利润率和盈利质量，而不仅仅是倍数扩张。
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