西蒙地产股票的主要数据
- 过去一周的表现：-4
- 52 周区间：136 美元至 201 美元
- 估值模型目标价：226 美元
- 隐含上升空间：2.9 年 13
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发生了什么？
零售房地产投资信托公司西蒙地产集团 (SPG) 的股价在过去一周上涨了约 4%。周五该股收盘价接近 200 美元。
这一涨幅是在第四季度盈利强劲之后出现的。西蒙公布的房地产财务财务报告创下历史新高。因此，它超过了预期。净收入达到 30.5 亿美元。但其中包括收购陶布曼带来的 28.9 亿美元非现金收益。
房地产财务和财务费用达到 13.3 亿美元，或每股 3.49 美元。比去年增长了 4.2%。收入增长到 17.9 亿美元。超过了预期。
西蒙还给出了 2026 年的指导意见。净利润应为每股 6.87 美元至 7.12 美元。房地产的 FFO 预计为每股 13.00 到 13.25 美元。
在本周，西蒙启动了一项新的 20 亿美元的回购计划。该计划将持续到 2028 年 2 月。它取代了还剩 17 亿美元的旧计划。
公司任命马丁-J-西科（Martin J. Cicco）为董事会成员。他带来了房地产方面的经验。西蒙宣布将投入 2.5 亿美元对三处物业进行重建。
出租率上升到 95.8%。全年租赁面积达到 1700 万平方英尺。销售额年增长率为 3%。但没有重大的负面消息。
增长反映了盈利实力和资本计划。因此，市场情绪有所改善。但估值敏感性依然存在。
西蒙地产股票价值被低估了吗？
根据到 2028 年中期实现的估值模型假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：7.3
- 营业利润率54.3%
- 退出市盈率：29.7 倍
基于这些输入，该模型估计目标价为 226 美元，这意味着与当前股价相比，未来 2.9 年的总涨幅为 13%，年回报率为 4.3%。
业务执行推动了这些假设。租赁量最为重要。出租率的提高为收入提供了支持。
增长与零售销售趋势息息相关。因为承租人销售额的增长会提升租金。而重建项目会增加价值。
利润率取决于成本控制。因此，规模有助于盈利。而像陶布曼这样的收购则能提高效率。NOI 增长是关键。西蒙预计 2026 年的净收益率至少为 3%。因为国内物业表现良好。
如果驱动因素保持不变，估值就会捕捉到风险。但理论依据保持不变。因此，该股的交易价格相当合理。
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