核心要点
- 在Meta Platforms宣布计划通过增发股票筹集高达950亿美元用于AI基础设施建设后，Vicor股价今日上涨11%，TTM Technologies上涨10%。
- Vicor自身并无新消息，但其第三季度业绩支撑了此次上涨：营收同比增长78.5%，达到1.971亿美元。
- 分析师预计Vicor的营收将从2025年到2027年增长一倍以上，且该股目前交易价格仍低于其五年平均远期市盈率。
- 主要风险在于特许权使用费收入过去波动较大，下一个考验将是明年初公布的Vicor第四季度财报。
Vicor (VICR) 股价今日上涨11%，而公司本身并无新消息发布。（其唯一的申报文件是常规的10-Q表。）
在Meta Platforms (META) 宣布计划通过增发股票筹集高达950亿美元用于AI基础设施后，Vicor被卷入了一场AI硬件板块的上涨行情中。TTM Technologies (TTMI) 也因同一消息上涨了[10%]。
Meta并未放缓脚步
Meta将通过承销股票发行立即筹集350亿美元，然后从2027年初开始通过一项"随市"计划再筹集高达600亿美元。该公司预计今年资本支出将达到1350亿至1450亿美元，而其第三季度349亿美元的资本支出已使其自由现金流转为负值。
Meta选择出售股票而非削减支出。对于那些为这些数据中心提供硬件的公司来说，这几乎是再好不过的消息了。
TTM展示了这种支出对一家供应商意味着什么。其第三季度数据中心和网络销售额同比增长了一倍多（增长115%），并给出了2027年销售额65亿至67.5亿美元的指引，比其2026年展望高出近50%。今日的上涨收复了其10月22日报告后超过20%跌幅的一部分，当时数据中心销售额未达到管理层的指引。
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Vicor的数据支撑其涨势
Vicor比TTM早两天发布财报，其季度表现甚至更为强劲。第三季度营收同比增长78.5%至1.971亿美元，毛利率从57.5%上升至68.3%，每股收益增长一倍多至1.33美元。
在九个月内，Vicor的营收已与2025年全年预期持平。分析师预计其营收将从2025年到2027年增长一倍以上。
Meta的消息中没有任何迹象表明这些数字会降低。
该股以其自身标准衡量也并不昂贵。上周五收盘时，其远期市盈率为32倍，今日上涨后接近35倍……
……远低于其五年平均50倍的水平，也仅为6月底达到的101倍的三分之一左右。
Vicor的10-Q表显示，特许权使用费收入的增长推动了第二季度以来的部分涨幅，而特许权使用费过去并不稳定：去年同期包含了一笔未重复的补缴款项。
我的看法是：Vicor的上涨源于Meta的消息，但其自身的数据表明这次上涨是合理的。当然，一家因他人的支出计划而上涨的股票也可能因此下跌，所以明年初公布的Vicor第四季度财报是需要关注的关键。
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