TJX 股票的关键数据
- 当前价格：157.46 美元
- 目标价（中间价）~$211
- 市场目标价：~$176
- 潜在总回报率~34%
- 年化内部收益率：~6% /年
- 收益反应：-1.10%（2026 年 5 月 21 日）
现在上线：使用 TIKR 的新估值模型，了解您最喜爱的股票有多少上涨空间（免费）>>>
发生了什么？
TJX Companies (TJX)于 2026 年 5 月 20 日公布了 2027 财年第一季度财报，各项指标均超出预期。每股收益 1.19 美元，比市场预期的 1.02 美元高出 17%。营业收入为 143.2 亿美元，比一致预期的 140.1 亿美元高出 2.26%。可比销售额增长 6%，远高于计划，税前利润率达到 12.0%，同比增长 170 个基点。
根据 TIKR 数据，该公司股价在财报发布当天大涨，但在随后的交易日又回落了-1.10%。这种情况提出了一个真正的问题：在未来 12 个月盈利约为 30 倍的情况下，TJX 是否仍有增长潜力，还是已经赚到了？
每个部门都在增长，这比标题数字更重要
6% 的营业额很容易被视为一个部门的业绩。但事实并非如此。首席执行官兼总裁厄尼-赫尔曼（Ernie Herrman）证实，每个部门都实现了强劲的销售增长，并扩大了客户群。HomeGoods 以 9% 的销售额增长和 12.9% 的部门利润率增长 270 个基点领跑。Marmaxx 的销售额增长 6%，利润率增长 100 个基点，达到 14.7%。TJX 加拿大增长 7%。TJX 国际增长了 4%，其中包括公司在西班牙的第一家店，该店的顾客反应被称为 "非常好"。
首席财务官约翰-克林格（John Klinger）指出，这一增长 "同样是由更高的平均购物篮和顾客交易量的增加所推动的。"当被问及向交易量的转变是否意味着消费者变得谨慎时，他的回答很简单："在所有地区和收入人群中，我们都非常满意。"赫尔曼证实了 "第一季度所有收入水平的全面增长，非常一致"。
许多零售商都看到低收入购物者在减少，而高收入顾客却在增加。而 TJX 的收入则全面增长。
熊市持续低估的供应优势
Herrman 用 "超乎寻常 "来形容商品的供应情况。 TJX 拥有 1,400 多名全年采购的买手，数十年来，TJX 一直是供应商在需要清理过剩库存时的首选供应商。赫尔曼直截了当地说："我们的规模越大，我们看到的可用性就越多。
这颠覆了典型的零售风险模式。当关税将过剩库存挤入渠道时，TJX 价格诱人的品牌商品供应量就会增加。TJX 已经提交了关税退税申请，但目前的指导假设是这些潜在退税的收益为零，而市场并未对这一自由选择进行定价。每家店的库存增加了 7%，管理层认为这是购买条件极佳的迹象，而不是风险。
7,000 家门店交流揭示的问题
当瑞银分析师 Jay Sole 问及 TJX 是否会将其长期店铺目标提高到 7000 家以上时，Herrman 说："你会看到我们重新审视这些数字......我们感觉非常乐观。"他证实，墨西哥 Grupo Axo 等合资企业以及中东 Brands for Less 等少数股权投资都在积极考虑之中。
TJX 目前在 10 个国家经营着 5262 家商店。即使按照现有的 7,000 家分店的目标，也有增加 1,700 多家分店的空间。正式的上调将是一次重新评级。请关注 2026 年 6 月 9 日举行的年度股东大会，以寻找任何早期信号。
Sierra Trading Post 是另一个被低估的增长工具。他说，"五年后"，Sierra "将成为 TJX 底线上更重要的角色"。 TJX 旗下各品牌的新客户也不成比例地偏向 Z 世代和千禧一代，这是长期增长的一个结构性顺风。
估值：优质优价
根据 TIKR 的 "竞争对手 "页面，TJX 的 NTMEV/EBITDA 交易价格为 19.96 倍，高于专业零售同行 Burlington Stores (BURL) 的 16.35 倍和 Williams-Sonoma (WSM) 的 13.62 倍。该公司的平均目标价约为 176 美元，意味着约有 11.5% 的上涨空间。
溢价是由规模支撑的。TJX前后 12 个月的收入约为 616 亿美元，这使其成为首选的供应商清仓合作伙伴，并能持续产生自由现金流（LTM 杠杆 FCF 为 43.1 亿美元），目前还在实施一项回购计划，计划在 2027 财年回购 27.5 亿至 30 亿美元。
风险在于燃料。由于假定柴油成本将持续上升，管理层将第一季度每股收益 0.20 美元中的 0.07 美元从全年指导中扣除。如果成本下降，5.08-5.15 美元的全年每股收益指导值将有上升空间。如果成本进一步攀升，毛利率将在下半年面临压力，而燃料对冲的好处已经在第一季度体现出来。
查看 TJX 在 TIKR 中的表现（免费！） >>> TIKR 高级模型分析
TIKR 高级模型分析
- 当前价格：157.46 美元
- 目标价（中间价）：~$211
- 潜在总回报：~34%
- 年化内部收益率：~6% /年
查看分析师对 TJX 股票的增长预测和目标价格（免费！） >>>
TIKR 中值模型预测，到 2031 年 1 月 31 日，TJX 的股价将达到约 211 美元，这意味着总回报率约为 34%，年化增长率约为 6%。两个主要的 收入年均复合增长率驱动因素是同店销售的持续增长和新店的净增加，其中国际市场的 年均复合增长率最高。利润率的驱动力则是商品利润率的提高，这得益于强劲的供应商供应。在中期情况下，净利润率约为 9.4%。
在门店快速增长和国际扩张的推动下，上调方案的目标价约为 315 美元，年化内部收益率约为 8%。下行区间约为 206 美元，反映了燃料成本的延长，以及营业额增长率低于 3%-4% 的全年指导目标，这将压缩溢价倍数。
结论
2026 年 8 月发布的 2027 财年第二季度财报是下一个具体解读。阈值：综合销售额达到或超过管理层 2%-3%指导值的 2%，毛利率保持在或超过 30.9%。如果 HomeGoods 连续两个季度的比较销售额超过 5%，将证实利润率的恢复是结构性的。如果比较值低于 2%，溢价倍数就会面临压力。
更重要的信号可能会更早出现。在 2026 年 6 月 9 日的年度股东大会上或第二季度财报发布前，任何对 7000 家门店目标的正式更新，都将改变长期投资论调。赫曼的回答并不是否定。这是一个陷阱。
看看亿万富翁投资者都在买什么股票，这样您就可以通过 TIKR 跟随聪明的投资者了。
您应该投资 TJX 吗？
要想真正知道，唯一的办法就是亲自查看数据。TIKR 可让您免费访问专业分析师用来回答这一问题的相同机构质量的财务数据。
打开TJX，您将看到多年的历史财务数据、华尔街分析师对未来几个季度收入和盈利的预期、估值倍数随时间的变化情况，以及目标价格是上升还是下降。
您可以建立一个免费的观察列表来跟踪 TJX以及您关注的其他所有股票。无需信用卡。只需您自己决定所需的数据。
寻找新机会？
- 查看哪些股票 亿万富翁投资者正在购买的股票 这样您就可以跟随聪明的资金。
- 分析股票只需 5 分钟使用 TIKR 的一体化易用平台。
- 推倒的石头越多......您发现的机会就越多。 使用 TIKR 搜索 100K+ 全球股票、全球顶级投资者持有的股票等。
免责声明：
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
