劳氏股票的主要数据
- 当前价格：约 221 美元（2026 年 5 月 20 日）
- 2026 财年第一季度收入：231 亿美元，同比增长 10.3
- 2026 财年第一季度调整后摊薄后每股收益：3.03 美元，同比增长 3.8
- 2026 财年第一季度可比销售额：+0.6%
- 2026 财年收入预期：920亿至 940 亿美元
- 2026 财年调整后摊薄后每股收益预期：~12.25 至 12.75 美元
- TIKR 模型目标价：346 美元（中值）
- 隐含上涨空间：约 57
劳氏公司股票的 TIKR 目标价为 346 美元，隐含上涨空间为 57%。查看完整模型，免费运行您自己的 TIKR 数据。
劳氏公司 2027 年第一季度收入达 231 亿美元，但毛利率因收购摊薄而下滑
劳氏公司（LOW）公布的第一季度收入为 231 亿美元，同比增长 10.3%，可比销售额增长 0.6%，调整后摊薄后每股收益为 3.03 美元，高于去年同期的 2.92 美元。
整个季度的可比销售额增幅并不均衡。
执行副总裁兼首席财务官布兰登-辛克（Brandon Sink）在第一季度财报电话会议上表示，由于冬季风暴席卷了美国大部分地区，二月份的可比销售额下降了 1.4%，三月份加速上升至 2.1%，四月份随着春季需求的到来，可比销售额下降了 0.5%。
春季季节性产品类别、专业、电器、在线和家庭服务推动了本季度销售的增长。
公司董事长兼首席执行官马文-埃里森（Marvin Ellison）在第一季度财报电话会议上表示，在线销售在本季度增长 15.5%，表现突出。
专业版仍然是公司的优势领域，埃里森指出，中小型专业版客户在当前的宏观环境下保持了弹性，预计专业版在今年余下时间的表现将继续优于 DIY。
Sink 表示，毛利率为 32.7%，与去年同期相比下降了 70 个基点，这主要是受 FBM 和 ADG 收购的摊薄影响，但信贷收入的增加抵消了部分影响。
调整后营业利润率为 11.5%，下降了 43 个基点，符合公司预期。
据 Sink 称，本季度自由现金流为 28 亿美元，其中 6.74 亿美元通过股息返还给股东，24 亿美元用于偿还到期债券，因为劳氏正努力在 2027 年中期实现 2.75 倍的杠杆率目标。
对于 2026 财年全年，劳氏确认了 920 亿至 940 亿美元的收入指导，可比销售额持平至增长 2%，调整后摊薄后每股收益约为 12.25 至 12.75 美元。
对于第二季度，辛克的指导目标是可比销售额与全年的中间值基本持平，并指出收购影响、季节性投资支出和近期的运输成本不利因素会给调整后的营业利润率带来压力。
Lowe's 刚刚公布了 231 亿美元的第一季度收入，并维持了全年指导目标。在 TIKR 上免费查阅完整的财务数据。
劳氏收入增长 10%，但毛利率因收购而下降
第一季度利润表显示，营业利润率正在复苏，但仍低于春季前的峰值。
收入从 2026 年 1 月季度的 205.9 亿美元增至 2026 年 5 月季度的 230.8 亿美元，增幅为 10.3%，反映了有机增长和近期收购的贡献。
毛利率从 2025 年 10 月季度的 34.2% 下降到 2026 年 1 月季度的 32.5%，然后在第一季度保持在 32.7%，略有连续改善，但仍比去年同期的 33.4% 低 70 个基点。
第一季度营业收入为 25.5 亿美元，同比增长 2.4%，较 2026 年 1 月季度的 17.6 亿美元有所回升，但低于 2025 年 8 月季度的 34.7 亿美元，当时季节性因素最为有利。
2026 年 5 月季度的营业利润率为 11.1%，而 2026 年 1 月为 8.6%，2025 年 8 月季节性高峰期为 14.5%。
据 Sink 称，第一季度毛利率的稀释是由收购 FBM 和 ADG 所造成的，Lowe's 预计将在 2026 年下半年开始周年庆，从而减少对报告利润率的拖累。
Sink 表示，SG&A 占销售额的百分比同比提高了 17 个基点，这反映了持续的成本控制以及收购业务带来的 SG&A 增量。
TIKR 对劳氏股票的目标股价为 346 美元，假定利润率能达到目前收购所能达到的水平
TIKR 的中期模型将劳氏公司的股票估价为 346 美元，这意味着与当前约 221 美元的价格相比，有 57% 的上涨空间，其实现期限延长至 2031 年 12 月，每年的年化回报率为 10%。
中值模型假设收入年均复合增长率为 3.8%，净利润率为 8.2%，比过去一年报告的 8.1% 净利润率有了显著提高。
中值模型中包含了每年负 2.2% 的市盈率压缩假设，这意味着该模型不需要通过扩大倍数来实现目标回报：仅靠盈利增长就能实现回报，而倍数则会在预测窗口期适度下降。
由于劳氏公司确认了全年指导目标，而且专业和在线业务在平淡的市场中继续扩大份额，因此第一季度的业绩并未削弱模型的输入。
低位收益率为 402 美元，内部收益率为 7.1%；高位收益率为 614 美元，内部收益率为 12.4%，价差主要取决于收入增长率是否能保持在 4.2%，净利润率是否能达到 8.5%。
这份印刷品提出的真正问题是：劳氏能否在后半期扩大营业利润率，同时承受运输成本压力、收购稀释以及 DIY 客户的普遍疲软。
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