主要收获：
- Teleperformance 正在通过在其全球平台上整合人工智能、自动化和高价值客户体验解决方案，将自己重新定位为数字业务服务的领导者。
- 根据我们的估值假设，到 2029 年 12 月，TEP 的股价有可能达到每股 91 欧元。
- 这意味着从 目前的 62 欧元价格 计算，总回报率为 46.8% ， 未来 3.9 年的 年化回报率为 10.2% 。
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Teleperformance SE (TEPTeleperformance SE ( TEP)正处于转型期，它既要平衡近期的宏观不利因素和客户预算压力，又要满足外包数字客户体验、信任和安全服务的长期需求。该公司正在向人工智能解决方案、利润率更高的专业化服务和严格的成本控制倾斜，以稳定盈利能力，为实现新的增长做好准备。
这家全球数字业务服务提供商通过全渠道联络中心、内容审核和后台运营将企业与消费者联系起来，并越来越多地采用自动化、分析和人工智能来提高效率和质量。Teleperformance 服务于多元化的终端市场，包括技术、金融服务、医疗保健、零售、旅游和政府，这有助于在调整业务范围和组合的同时，抵消任何单一垂直市场的疲软。
TEP 的股价一直承压，从五年高点大幅回落，去年的总回报率为 29.1%，反映出投资者对监管审查、工资上涨和周期性需求的担忧。由于市场已经对该股进行了重新定价，因此，如果执行保持严谨，即使是适度的增长和利润率的稳定，也能为该股带来可观的回报。
以下就是为什么 Teleperformance 股票在 2029 年之前都能带来稳健回报的原因，如果它能保持盈利增长，不断提高盈利能力，并在更广泛的 CX 外包市场扩张时继续审慎地分配资本的话。
模型对 Teleperformance 股票的启示
我们根据 Teleperformance 的历史业绩、盈利能力和当前市场倍数，使用估值假设分析了该公司股票的上涨潜力。
根据1.1% 的年收入增长率、14.2% 的营业利润率和4.4 倍的正常化退出 市盈率，模型预测 Teleperformance 的股价在未来两年内将从每股 62 欧元上涨到 76 欧元。
未来两年的总回报率为 22.5%，年回报率为 11%。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 Teleperformance 股票使用的假设：
1.收入增长率：1.1
在过去的十年中，Teleperformance 实现了强劲的扩张，在并购、地域扩张和外包采用率上升的支持下，其收入在 10 年内的年复合增长率为 14.1%，在 5 年内的年复合增长率为 13.9%。
然而，随着客户优化成本以及公司消化之前的并购，该公司的增长速度近期有所放缓，1 年收入增长率为 23.2%，基数较高，前景较为黯淡。
根据分析师的一致预期，我们假设 2024 年至 2030 年的年收入增长率为 1.1%，大大低于历史增长率，反映出公司对新业务量和定价持更加谨慎的态度。
2.运营利润率14.2%
从历史上看，Teleperformance 一直保持着健康的盈利能力，随着公司扩展其全球平台并扩大高价值数字和专业服务的组合，营业利润率一直保持在 10%左右。
该公司一直在技术、员工技能提升和合规方面进行投资，同时还要应对工资上涨和多个司法管辖区的监管要求。
根据分析师的一致预期，我们将营业利润率定为 14.2%，略低于过去的峰值，但与近期水平保持一致，因为 Teleperformance 正在管理成本节约措施和组合改进，以满足持续的投资需求。
3.退出市盈率：4.4 倍
Teleperformance 目前的最近一年市盈率为 5.2 倍，远低于 14.5 倍的 5 年平均市盈率和 18.0 倍的 10 年平均市盈率，凸显了市场情绪的低迷。
根据分析师的一致估计，我们采用 4.4 倍的退出市盈率，假定由于结构性风险和监管风险的存在，市场将继续采用相对于历史的折扣倍数。
如果情况好转或恶化会怎样？
到 2030 年，Teleperformance SE 股票的不同情景显示了基于收入增长、利润率和估值的不同结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低情况：增长更加低迷，盈利能力受压→5.5% 的年回报率
- 中等情况：稳定增长，保持中等个位数的利润率，并出现一些倍数正常化 → 10.2% 的年回报率
- 高案例： 执行力更强，情绪更好，收入增长接近上限→13.8% 的年度回报率
目前的模型表明，该公司股票的定价并不适合激进的增长，因此在人工智能效率、监管风险管理和有纪律的资本分配方面的执行力，可能会成为今后上行和下行的关键摆动因素。
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Teleperformance 股票还有多少上涨空间？
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只需简单输入以下三项
- 收入增长
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在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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