主要收获：
- 价格预测：基于持续增长和接近 147 倍的退出倍数，雪花股票到 2028 年的模型价值为 363 美元。
- 上涨潜力：随着收入和利润率的增长，该目标股价与目前的 211 美元相比，有 72% 的上涨空间。
- 年回报率：该估值意味着在未来两年内，该公司将在经营杠杆的推动下获得 31% 的年回报率。
- 增长概况：Snowflake 假设收入增长率为 25%，营业利润率为 11%，这反映了其人工智能数据云平台的规模优势。
在进一步阅读之前，请使用 TIKR 的免费估值工具评估 Snowflake 目前的估值是否已经考虑到数据消费的持续增长→。
Snowflake（SNOW）运营着一个基于云的数据平台，为企业提供分析、人工智能和应用工作负载服务，追踪收入达 40 亿美元。
2026 年 1 月，Snowflake 同意收购 Observe，将其平台扩展到企业级数据运营的人工智能驱动的可观测性。
该公司公布的季度营收约为 10 亿美元，随着盈利趋势的改善，证实了强劲的顶线势头。
雪花股票的利润率接近 11%，在高留存率和基于使用的扩张支持下，市值约为 700 亿美元。
尽管增长强劲，利润率不断提高，但估值仍反映了较高的预期，重点仍放在持续执行上。
模型对雪花股票的启示
我们利用其指导估值框架中反映的运营规模、利润率扩张和企业人工智能定位，评估了雪花的上升空间。
假设收入增长率为 25.2%，营业利润率为 11.2%，退出倍数为 146.5x，模型预测盈利杠杆将持续存在。
这一设定支持 362.73 美元的目标价，意味着 71.8% 的总回报率和 30.6% 的年回报率。
通过对 TIKR 的共识假设免费建模，了解雪花公司人工智能驱动的增长故事在今天的股价中得到了多少反映 → 我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 SNOW 股票使用的假设：
1.收入增长率：25.2
随着企业数据工作负载整合到一个单一的云平台上，Snowflake 股票的追踪收入扩大到约 40 亿美元，增长率保持在 25% 以上。
季度收入接近 12 亿美元，同比增长 29%，表明尽管企业支出谨慎，但需求仍有弹性。
25.2% 的收入增长兼顾了人工智能的强劲应用和之前超高速增长的正常化，支持预计 30.6% 的年回报率。
2.运营利润率11.1%
由于规模效率的提高降低了基础设施和收购成本，运营利润率从极度负值水平提高到了高个位数。
近期息税前利润率接近 11%，反映了更好的使用经济性、有节制的支出增长以及大型企业客户的更高贡献。
11.2% 的运营利润率代表了正常化的盈利能力，而不假定积极的成本削减或结构性定价转变。
3.退出市盈率：146.5 倍
雪花股票在历史上的交易市盈率曾超过 150 倍，当时雪花的收入增长高峰期超过 40%，利润率仍在形成中。
目前的估值体现了乐观情绪，但也反映了投资者对云数据平台利润持久性和竞争激烈程度的谨慎态度。
146.5 倍的退出倍数假定了持续增长的可信度，目标股价为 362.73 美元，总回报率为 71.8%，年回报率为 30.6%。
通过免费运行 TIKR 的完整估值，将 Snowflake 的收入增长和利润率假设转换为明确的目标价格 →。
如果情况好转或恶化会怎样？
Snowflake 的结果取决于企业的数据消费、人工智能工作负载的采用以及成本控制，从而为 2030 年创造了不同的执行路径。
- 低度情况：如果企业支出保持谨慎，使用量增长放缓，收入增长约 20.8%，利润率接近 13.0% → 年化回报率 24.8%。
- 中度情况：核心数据工作负载按预期扩展，收入增长接近 23.2%，利润率提高到 14.1%→年化回报率 35.0%。
- 高案例： 如果人工智能驱动的工作负载加速，效率提高，收入将达到约 25.5%，利润率接近 15.1%→年化回报率 44.9%。
706.34 美元的中度目标价是可以通过持续执行和扩大使用量来实现的，而无需依赖多重扩张或投机情绪。
它还有多少上涨空间？
使用 TIKR 的新估值模型工具，您可以在一分钟内估算出一只股票的潜在股价。
只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每项输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算在牛市、熊市和基本市盈率情况下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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