主要收获：
- 收入增长：Celsius Holdings 公布的前值收入约为 20 亿美元，增长前景为 29%，反映了能量饮料需求的持续增长。
- 利润率概况：营业利润率接近 22%，表明随着分销效率和品牌杠杆作用的提高，规模经济效益正在改善。
- 价格预测：根据目前的假设，到 2027 年，Celsius Holdings 的股价将从 55 美元附近升至 73 美元。
- 回报展望：这意味着未来两年的总上涨空间约为 32%，年回报率接近 15%。
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Celsius Holdings（CELH）生产功能性能量饮料，产品通过零售和电子商务销往全球，市值接近 70 亿美元。
在日益激烈的能量饮料竞争中，包括新任首席营销官和与百事可乐有关联的董事会成员在内的领导层的加入，加强了品牌的执行力。
Celsius 的追踪收入约为 20 亿美元，反映出该品类的快速增长以及在便利、健身和大众渠道的分销不断扩大。
接近 20% 的营业利润率表明成本控制有所改善，而盈利能力则得益于规模、溢价和不断增长的重复消费。
尽管收入增长接近 29%，但该股的市盈率约为 38 倍，在执行力和估值预期之间造成了矛盾。
模型对 CELH 股票的启示
我们分析 CELH 股票时，假设了以品牌为主导的需求增长、运营杠杆的改善以及在全球能量饮料中的高端定位。
基于 29.3% 的收入增长、21.5% 的营业利润率和 38.3 倍的退出倍数，模型预测 CELH 的股价将达到 72.79 美元。
这意味着 1.9 年的总回报率为 31.8%，年化回报率为 15.3%，最终达到 72.79 美元。
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我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 CELH 股票使用的假设：
1.收入增长率：29.3
收入从 2021 年的 3.1 亿美元增长到本季度的 21.3 亿美元，反映了美国便利店和健身渠道对品牌的持续采用。
季度收入达到 7.3 亿美元，同比增长 173%，证明了货架扩张、重复消费和分销商的执行力。
增长的持久性取决于国际规模和竞争强度，而品类发展势头和以健康为导向的定位则为结构性需求提供了支持。
根据分析师的一致估计，29.3%的收入增长反映了超高速增长的正常化，同时保持了全球高端能源份额的增长。
2.营业利润率：21.5
运营利润率从 2022 年的负值提高到约 20%，反映了生产、物流和营销效率方面的规模效益。
息税前盈利（EBIT）利润率接近 23%，反映了定价纪律和主要零售合作伙伴销量规模扩大后固定成本吸收能力的增强。
利润率风险包括促销压力和投入成本，而上升空间则来自于国际组合和单位配送费用的降低。
21.5% 的营业利润率与分析师的一致预测相一致，在近期的利润率增长与维持品牌增长的再投资需求之间取得了平衡。
3.退出市盈率：38.3 倍
Celsius 此前在增长高峰期的市盈率介于 40 倍和 150 倍之间，反映了投资者对品类领导地位和扩张空间的信心。
随着增长趋于正常，投资者对大型饮料企业的竞争反应持谨慎态度，因此目前的估值有所缓和。
要在不继续扩大倍数的情况下获得合理的溢价估值水平，就需要执行的一致性和持续的利润率。
38.3 倍的退出倍数反映了强劲的品牌经济，同时考虑到放缓但仍然较高的增长预期。
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如果情况好转或恶化会怎样？
Celsius 的结果取决于持续的能量饮料需求、品牌执行力和利润率纪律，这就为其 2029 年的发展设定了一系列可能的路径。
- 低度情况：如果品类增长降温，促销活动增加，收入增长约 19.1%，利润率接近 12.5%→年化回报率 2.9%。
- 中位情况：在核心分销和品牌势头保持不变的情况下，收入增长接近 21.0%，利润率提高到 13.6%→年化回报率 10.9%。
- 高案例： 如果国际扩张加速，成本得到控制，收入将达到约 22.9%，利润率接近 14.2%，年化回报率为 18.2%。
它的上升空间有多大？
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只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 营业利润率
- 退出市盈率
如果您不确定输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。
在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。
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