微软 (MSFT) 正向大约 60,000 名员工提供买断方案，约占其 223,000 名员工 的 27%。首席人事官 Amy Coleman 于 10 月 26 日 宣布了这项自愿离职计划。该计划面向美国、加拿大、英国和印度参与团队中符合条件的 70 级及以下员工开放。CNBC 援引知情人士消息报道了 60,000 这个数字。
这个数字是符合资格的人数，而非裁员人数。微软尚未透露预计有多少人会接受、该计划将花费多少成本、或希望节省多少开支，员工有直到 12 月的时间来做决定。公司还告诉 GeekWire，这项计划并不表示公司需要更少的人手。
此次买断与春季计划有何不同
- 范围更广： 四月份的退休计划覆盖了约 8,750 名美国员工，条件是年龄加服务年限总和至少为 70 年。此次计划没有年龄或服务年限要求，绩效也不是考虑因素。
- 四个国家： 覆盖美国、加拿大、英国和印度，但仅限于选择参与的团队。
- 预期接受率较低： 微软告诉 GeekWire，预计接受比例将远低于退休计划约 30% 的接受率。
- 首轮计划的初步成本估算： 微软最初预计退休计划会产生 9 亿美元的费用，但其 7 月 29 日的财报显示该计划的实际费用低于预期，但未给出最终数字。该计划提供最多 39 周的工资以及最多五年的持续医疗保健福利，但仅第一年完全由公司补贴。
微软运营已较 2021 年更为精简
微软的两大主要运营费用项目——研发费用以及销售、一般和管理费用——在截至 6 月 30 日的 2026 财年总计为 702.3 亿美元。这占该财年 3318 亿美元收入的 21.2%，低于 2021 财年的 27.3%。
过去五年间，收入几乎翻倍。运营费用增长了 53%，员工人数从 181,000 人增至 223,000 人，增长了 23%。人均收入从约 92.9 万美元增至约 149 万美元。
这正是利润率提升的来源。息税前利润率从 41.6% 上升至 46.8%，而毛利率则因 AI 基础设施成本计入收入成本，从 68.9% 下滑至 67.9%。微软所有运营利润率的扩张都来自于运营费用相对于销售额的缩减。此次买断计划是同一方向的进一步举措。
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微软能节省多少开支？
少于标题暗示的规模。假设 10% 的符合资格员工接受：那就是 6,000 人离职，约占员工总数的 2.7%。作为参考，研发及销售、一般和管理费用减少 2.7% 每年可节省约 19 亿美元，相当于 2026 财年收入基础上运营利润率提升约 0.6 个百分点。但 6,000 人离职并不必然产生等额的节省：节省金额取决于薪酬水平、哪些职能失去人员以及这些职位是否会被填补。
更重要的是趋势方向。首席财务官 Amy Hood 在四月份表示，员工人数将在 2027 财年再次下降，而微软的员工人数在 2026 财年已从 228,000 人减少至 223,000 人。在 AI 折旧给毛利率带来压力的情况下，保持运营费用增速低于收入增速是微软捍卫 46.8% 运营利润率的主要方式。这项计划使其能够在不直接点名的情况下实现这一目标。
为何微软 10 月 28 日的财报比备忘录更重要
微软将于 10 月 28 日周三收盘后公布 2027 财年第一季度业绩。首先要关注的是费用计提。Hood 在宣布退休计划后一周内就给出了具体数字，而此次计划的费用数字将是第一个真正揭示微软预算了多少离职人数的线索。
其次是运营费用项目。全年运营费用指引不变并不能排除节省的可能性：节省的费用可能被离职费用或他处额外支出所抵消。更低的指引将强化利润率提升的预期，但管理层需要解释有多少变化来自持续的买断节省。我会将运营费用指引，而非 60,000 这个数字，视为回答标题问题的关键数据。
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