主要数据
- 当前价格：约 284 美元（2026 年 5 月 7 日）
- 2026 年第一季度营收：65.2 亿美元，同比增长 9.4
- 2026 年第一季度调整后每股收益：2.83 美元，同比增长 6
- 全球可比销售额增长3.8%
- 美国可比销售额增长率：3.93.9%
- 调整后营业利润率46%
- TIKR 模型目标价：约 429 美元
- 隐含升幅：~51
麦当劳股价收入增长了 9%，但仍比 TIKR 的模型目标价低 51%。免费查看 TIKR 的完整估值细目 → 麦当劳股票季度财报
麦当劳股票 2026 年第一季度收益明细
麦当劳股票（MCD）2026 年第一季度营收为 65.2 亿美元，比去年同期的 59.6亿美元增长 9.4%，三大运营部门的全球可比销售额均增长 3.8%。
调整后的每股收益为 2.83 美元，高于 2025 年第一季度的 2.67 美元，其中外币折算带来了每股 0.13 美元的收益；根据首席财务官 Ian Borden 在2026 年第一季度财报电话会议上的说法，按固定汇率计算，每股收益同比增长 1%。
在超值套餐（Extra Value Meals）的重新推出、麦值（McValue）平台以及鸡肉和牛肉限时优惠的支持下，美国分部的可比销售额增长了 3.9%，这有助于保持和扩大这两个品类的市场份额。
据伊恩-博登（Ian Borden）在 2026 年第一季度财报电话会议上表示，麦当劳在本季度创造了超过 36 亿美元的餐厅利润。
在英国、德国和澳大利亚的带动下，国际经营市场的可比销售额也实现了 3.9% 的增长，每个市场都实现了中高个位数的增长，份额也在不断扩大。
国际发展特许业务的可比销售额增长了 3.4%，其中日本市场持续走强，中国市场尽管面临持续的宏观经济压力，但份额表现稳定。
伊恩-博登（Ian Borden）在 2026 年第一季度财报电话会议上表示，美国公司经营餐厅的利润率被认为是不可接受的，公司正在积极审查特许经营和公司经营地点之间的最佳平衡。
伊恩-博登（Ian Borden）在 2026 年第一季度财报电话会议上表示，麦当劳重申了 2 月份提出的 2026 年全年财务目标，根据目前的汇率，外汇兑换预计将为全年每股收益带来 0.20 美元至 0.30 美元的尾流。
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麦当劳股票财务数据：麦当劳股票财务状况：运营杠杆处于季节性疲软季度
麦当劳股票的营业利润率始终如一，2026 年第一季度在收入较少的季节性节奏中显示出稳健的盈利能力。
2026 年第一季度的总收入为 65.2 亿美元，而 2025 年第四季度的总收入为 70.1 亿美元，反映了正常的连续季节性；9.4% 的同比增长是利润表截图所示八个季度中最强劲的。
2026 年第一季度的毛利率为 55.9%，低于 2025 年第三季度 58.0% 的近期峰值，也低于麦当劳在 2025 年中期保持的 57.9% 至 58% 的区间。
毛利润为 36.4 亿美元，同比增长 9.2%，与收入增长率保持一致，反映出尽管管理层在电话会议上指出了牛肉通胀的不利因素，但销售成本管理保持稳定。
2026 年第一季度的营业收入达到 29.5 亿美元，比 2025 年第一季度的 26.6 亿美元同比增长 11.2%，是八个季度中营业收入同比增长最强劲的一个季度。
营业利润率从 2025 年第一季度的 44.6% 上升到 2026 年第一季度的 45.3%，从低谷显著回升，但尚未回到麦当劳 2025 年第二季度和第三季度公布的 47.2% 至 47.4% 的范围。
估值模型说明了什么？
TIKR 的模型将麦当劳股价定为 429 美元，这意味着在未来 4.6 年内，麦当劳股价将从目前的 284 美元上涨约 51%，年回报率为 9.3%。
中值假设收入年复合增长率为 4.8%，净利润率为 34.2%，略高于麦当劳最近一年 32.6% 的历史净利润率。
第一季度营收同比增长 9.4%，营业利润率从 44.6% 扩大到 45.3%，这支持了模型的假设，尤其是中值净利润率预测中蕴含的利润率恢复论。
麦当劳重申了全年的指导目标，并在价值、营销和菜单方面实现了 3 进 3 的执行，这使得投资案例保持不变：麦当劳股票并没有对基本面风险进行重新定价；它的交易价格较模型对公允价值的基本估计有所折让。
麦当劳公布了强劲的顶线增长和营业收入增长，但公司在美国经营的餐厅利润率仍是一个悬而未决的压力点，这将决定投资理论如何在此基础上继续发展。
牛市案例
- 全球三个细分市场的可比销售额增长 3.8%，其中美国和 IOM 各增长 3.9%，证明价值和营销策略正在带来持续的客流量增长
- 营业收入为 29.5 亿美元，同比增长 11.2%，是八个季度以来最强劲的同比增长，表明即使在季节性淡季，利润率的恢复轨迹也正在形成。
- 新的美国饮料平台于 5 月在所有餐厅推出，德国和加拿大也同时推出，创造了一个新的增量收入层，管理层将其描述为 2026 年余下时间的尾风
- 麦当劳重申了 2026 年全年的指导目标，并预计外币每股收益将出现 0.20 美元至 0.30 美元的 "尾风"，这将提供一个已知的利好因素，支持到年底的盈利预期。
熊市案例
- 尽管可比销售额增长了 3.9%，但首席财务官 Ian Borden 明确表示美国公司经营的餐厅利润率无法接受，这表明价值计划的成本结构压缩利润率的速度超过了顶线恢复所能抵消的速度
- 由于 Minecraft 促销活动的影响，4 月份美国和 IOM 分部的可比销售额均略有下降，预计第二季度这两个分部的可比销售额将比第一季度的 3.9% 有明显下降
- 牛肉通胀处于较高水平，在欧洲尤为明显，管理层表示，由于中东战争对供应链的持续干扰，2026 年底和 2027 年成本通胀风险加大
- 低收入消费者客流量持续下降，管理层承认油价上涨将对这一群体造成巨大影响，从而对麦值平台旨在留住的这一客户群造成结构性拖累
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