马拉松石油公司股票的主要数据
- 过去一周的表现：-11
- 52 周区间：120 美元至 204 美元
- 估值模型目标价：245.75 美元
- 预期上涨空间+2.9 年内上涨 21.1%
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发生了什么？
马拉松石油 (MPC) 股价上周攀升至 52 周新高，周五收盘价接近 203 美元。此前，该公司于 2 月 3 日发布了一份强劲的第四季度财报，由于炼油利润率飙升了 44%，该公司的利润超出了华尔街的预期。
管理层强调，炼油和营销部门的利润从去年同期的约 5.59 亿美元上升到约 20 亿美元，因此投资者看到了利润率恢复良好的明显证据。
与此同时，马拉松公司在本季度通过分红和回购向股东返还了约 13 亿美元。
分析师和评论员现在认为，随着资本回报保持强劲，价格还有创新高的空间，尽管大多数公布的评级都集中在中性至买入之间，平均目标价也略低于当前报价。
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马拉松石油公司股票是否被低估？
根据截至 2008 年 12 月 31 日的估值模型假设，该股票的模型如下：
- 收入增长率（CAGR）：-0.4
- 运营利润率6.0%
- 退出市盈率：12.8 倍
基于这些输入值，该模型估计目标价为 245.75 美元，这意味着与当前 203.00 美元的股价相比，总回报率为 21.1%，未来 2.9 年的年回报率为 6.8%。
业务执行仍将是这些假设背后的主要驱动力。炼油利润率是核心因素，因为第四季度的业绩表明，当利用率保持在较高水平时，裂解价差的扩大可以迅速提升收益和现金流。
公司以 MPLX 为核心的综合中游平台支持稳定的收费现金流，有助于为回购和分红提供资金，同时也使马拉松公司能够灵活高效地跨地区运输原油和成品油。
资本配置是另一个重点，因为管理层一直在以积极的步伐退股，并且仍有大量的回购授权，但每股收益的收益取决于持续强劲的自由现金流。如果这些运营和财务驱动因素继续保持，目前的估值就包含了对稳定而非爆炸性增长的预期，这也有助于解释为什么即使股价冲上新高，模型的预期回报也是适中的。
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