ETSY 股票的主要数据
- 本周表现: 14
- 52 周区间： 40 美元至 77 美元
- 当前价格： 52 美元
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ETSY 股票怎么了？
Etsy（ETSY）周五股价报收于52.18美元，当日上涨8.39%，此前该公司宣布以12亿美元现金将Depop出售给eBay，并公布2025年第四季度每股收益为0.92美元，高于预期的0.84美元，所有这一切都在同一个48小时窗口内发生。
Etsy在2月18日收盘后宣布将Depop出售给eBay，这标志着Etsy在战略上做出了决定性的调整，Etsy在2021年以16.3亿美元收购的Z世代转售平台亏损严重，但Etsy可以更专注于其核心的手工制作和古董市场。
这项交易消除了一个重要的财务拖累，因为德普的调整后息税折旧摊销前利润率为负值，在整个 2025 年期间对调整后息税折旧摊销前利润率的综合影响为 350 个基点，对综合利润率的影响为 80 个基点，而现在从 2026 年第一季度开始，这些负担将从 Etsy 的财务状况中消失。
此外，市场开始重新解读 Etsy，不再将其视为一家停滞不前的多平台电子商务运营商，而更多地将其视为一个专注于市场的转型故事，第四季度标志着四年来美国买家 GMS 的首次正增长，Etsy 市场 GMS 对比从 2025 年第一季度到第四季度提高了 9 个百分点。
首席执行官克鲁提-帕特尔-戈亚尔（Kruti Patel Goyal）在2025年第四季度的财报电话会议上表示："我们已经改善了Etsy市场的年度GMS表现，从2024年的下降6%到去年的下降4%，我们预计今年的表现将进一步改善。"这为进入2026年的连续年度改善奠定了基础。
尽管如此，2 月 20 日，有九位分析师下调了 Etsy 的目标价，从雷蒙德-詹姆斯（Raymond James）的 60 美元到瑞银（UBS）的 53 美元不等，反映出他们对消费需求疲软的持续谨慎态度，以及 2026 年第一季度 GMS 23.8 亿美元到 24.3 亿美元的指导区间，远低于 2025 年第一季度报告的 28 亿美元。
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华尔街对 ETSY 股票的看法
随着德普对利润率的拖累被消除，Etsy核心市场的GMS自2023年第三季度以来首次恢复正增长，德普的出售有效地重置了财务基线，并为新任首席执行官Kruti Patel Goyal提供了一个更纯净的平台来执行她的四大支柱扭亏战略。
其基本面取决于盈利的显著恢复，2026 财年正常化每股收益预计为 5.29 美元，同比增长 51.2%，息税折旧摊销前利润率从 2025 财年的 25.5%回升至 28.1%，因为德普的负利润率将不再拖累综合财务数据。
华尔街目前对 ETSY 持谨慎态度，26 位分析师估计 ETSY 的平均目标价为 62.50 美元，其中只有 5 位买入，21 位持有，这意味着与 2 月 20 日收盘价 52.18 美元相比，ETSY 将有约 19.8% 的上涨空间。
因此，目标价范围从 52.00 美元的低点到 83.00 美元的高点不等，这反映出市场对 Etsy 的市场转机是否有足够的速度克服持续存在的消费者自由裁量权不利因素和结构性下降的购买频率存在真正的分歧。
估值模型说明了什么？
同样，一个建立在Depop剥离清晰度和市场基本面改善基础上的中期估值模型将ETSY的价格定在2030年12月的112.57美元，与当前水平相比，总回报率为115.7%，年化内部收益率为17.1%。
简而言之，核心风险在于收入萎缩，2026 财年的共识收入预计为 27.8 亿美元，同比下降 3.6%，这表明即使去除了 Depop，核心市场仍未表现出所需的可持续的顶线加速，从而无法获得有意义的评级。
目前，Etsy 的股价为 52.18 美元，看起来是一个可信的扭亏候选股，具有令人信服的模式上升空间，但该股仍需观望，直到 GMS 的连续增长被证明是持久的，超越了外汇翘尾因素和 2026 财年第一季度指导性目标的简单比较。
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