主要收获：
- Digital Realty 正在扩大其全球数据中心布局，以满足六大洲云计算、人工智能和企业客户日益增长的需求。
- 根据我们的估值假设，到 2029 年 12 月，DLR 的股价有可能达到每股 446 美元。
- 这意味着从目前的 167 美元价格计算，总回报率为 167 .2% ，未来 3.9 年的年化回报率为 28.6%。
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数字房地产信托公司 (DLR) 运营着全球最大的数据中心平台之一，为云计算、通信、金融和企业客户的关键任务工作负载提供支持。
该公司在北美、欧洲、南美、亚洲、澳大利亚和非洲拥有 311 个设施，其中包括通过非合并投资持有的 89 个设施，占地约 4270 万平方英尺，提供主机托管和互连服务。
Digital Realty 继续成为投资者关注的焦点，因为尽管每股收益的增长波动较大，但预计未来两年的收入和息税折旧摊销前利润（EBITDA）将以两位数的复合增长率增长。
在经历了几年的盈利压力之后，该公司的两年前瞻收入和息税折旧摊销前利润复合增长率分别为 10.0% 和 11.3%，而前瞻每股收益复合增长率预计为 65.6%。
以下是 Digital Realty 公司股票在本十年的剩余时间内能带来显著回报的原因，因为该公司将在资本密集型扩张周期中扩展其全球数据中心平台。
模型对 Digital Realty Trust 股票的启示
我们使用估值假设评估了 Digital Realty 股票的上涨潜力，这些估值假设反映了其作为大盘数据中心房地产投资信托基金的预期收入增长、利润率状况和当前估值倍数。
根据我们的估值假设，模型预测到 2028 年 12 月，Digital Realty Trust 的股价可能会从每股 167 美元 上涨到 238 美元 。
这将是42.6% 的总回报率，或未来 1.9 年20.5% 的年化回报率。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 Digital Realty Trust 股票使用的假设：
1.收入增长率：10.5
根据分析师的一致预期，我们假设 Digital Realty 到 2027 年 12 月 31 日的收入年增长率为 10.5%。这略高于其 3 年历史营收年均复合增长率 7.9%，也接近 TIKR 增长指标中显示的 10.0% 的远期两年营收年均复合增长率。
近年来，在其全球产品组合对主机代管、互联和超大规模容量的需求支持下，收入稳步增长。
由于收入与云计算、人工智能和更广泛的数字化转型趋势密切相关，因此对宏观条件和企业 IT 支出仍然十分敏感。
2.运营利润率15.1%
Digital Realty 公司最近 12 个月的息税前利润率为 13.7%，反映了较高的资本密集度、公用事业成本和开发支出。
根据分析师的一致预期，我们假设到 2027 年，运营利润率将提高到 15.1%，这意味着随着新数据中心的稳定和高利润服务的增长，运营杠杆将保持适度。
支持这一观点的是，TIKR 的长期毛利率为 54.8%，息税折旧摊销前两年的年复合增长率为 11.3%，这表明随着平台规模的扩大，效率将逐步提高。
尽管如此，回报率仍然不高，LTM ROIC 为 1.7%，ROE 为 5.8%，因此严格的资本分配仍然至关重要。
3.退出市盈率：64.7 倍
Digital Realty 目前的远期市盈率为 64.71 倍，而过去 12 个月的市盈率为 43.13 倍。指导估值》使用的 2027 年退出市盈率为 64.7 倍，这实际上是假设该公司作为一家拥有持久现金流的大型全球数据中心房地产投资信托公司，其股价将保持较高的市盈率。
这一假设符合对每股收益快速增长的预期，TIKR 两年每股收益年均复合增长率为 65.6%。
然而，房地产投资信托的估值倍数会随着利率和行业情绪的变化而发生重大变化，因此这一退出倍数是影响模型结果的一个重要波动因素。
如果情况变好或变坏会怎样？
根据收入增长、利润率表现和估值倍数，DLR 股票到 2030 年的不同情景显示了不同的结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低情况：收入增长放缓，利润率面临能源和融资成本上升的压力 → 20.4% 的年回报率
- 中位情况：数字地产公司执行开发计划，保持稳定的利润率 → 28.6% 的年度回报率
- 高案例： 对人工智能和云计算容量的需求强于预期，推动了定价的提高和盈利能力的改善 → 41.3% 的年度回报率
即使在保守的低情况下，模型仍然显示年回报率超过 20%，这在年化超过 10%的框架下是非常有吸引力的，而超过 15%则尤其引人关注。
不过，这些模型结果在很大程度上取决于对数字基础设施的持续需求、规范的资本部署，以及考虑到 Digital Realty 的杠杆作用和持续发展要求的有利融资环境。
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只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
- 运营利润率
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