波音股票的关键统计数据
- 过去一周表现： 7
- 52 周区间： 129 美元至 254 美元
- 估值模型目标价： 446 美元
- 隐含上升空间： 2.9 年内 89
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波音股票发生了什么变化？
波音公司（BA）股价在过去一周上涨了 7%，原因是 1 月底的财报、生产更新、认证评论以及一些订单和员工信息披露。
上周，波音公布第四季度收入为 239 亿美元，调整后每股收益为 9.92 美元，GAAP 每股收益为 10.23 美元，净收入为 82 亿美元。
财报显示，尽管核心业务部门持续出现运营亏损，但数字航空解决方案公司（Digital Aviation Solutions）的出售带来了 96 亿美元的收益，大幅提升了报告利润。
波音还披露了与 KC-46 加油机项目相关的 5.65 亿美元费用，而商用飞机和国防部门的季度亏损分别为 6.32 亿美元和 5.07 亿美元。
在 1 月 27 日的电话会议上，管理层表示 787 的平均返工率下降了 30%，并确认了新 737 生产线的人员配置计划，目标是每月生产 47 架喷气机。
管理层重申，737-7 和 737-10 的认证仍预计在 2026 年进行，而 777X 的认证飞行测试仍在继续，交付时间没有变化。
波音公司还表示，他们预计2026年的正自由现金流将达到10亿至30亿美元，同时指出737和787的现金利润率仍面临压力。
与此同时，波音公司于去年1月29日披露了印度航空公司30架737 MAX飞机的追加订单，以及与美国空军签订的2.62亿美元的MH-139A直升机扩充合同。
另外，1 月 30 日，波音公司与约 1600 名前 Spirit AeroSystems 公司白领员工达成劳资协议，这是波音公司在重新收购 Spirit AeroSystems 公司后完成的第一笔交易。
此外，据彭博社报道，波音公司计划削减约300个国防供应链岗位，在一系列针对公司的事态发展中增加了劳动力调整。
波音的复苏现在取决于执行力，而不是头条新闻。使用 TIKR 模型免费测试稳定的 737 和 787 交付对长期回报的影响 → 波音股票的估值是否合理？
波音股票现在的估值合理吗？
在所示估值模型下，波音股票的模型如下
- 收入增长率： 10.9
- 运营利润率 7.4%
- 退出市盈率： 124.9 倍
波音公司的估值模型反映了该公司的业务正在走出多年的低谷，随着 2028 年之前商业交付量的正常化，收入增长将加速，预计年复合增长率将达到 10.9%。
模型中的增长是前期增长，由交付追赶和积压转换驱动，然后随着生产率的稳定和复苏的成熟而放缓。
盈利能力在长期亏损后出现拐点，运营利润率从历史上的严重负值提高到 2028 年的 7.4%。
利润率的扩大反映了飞机产量增加和返工减少带来的经营杠杆作用，而不是激进的成本削减或结构性利润率假设。
现金流可信度是该模型的基础，随着交付量的增加和非正常生产成本的下降，管理层将从 2026 年开始实现正的自由现金流。
虽然模型的退出市盈率仍然较高，但估值逻辑取决于持续执行和现金正常化，而不是进一步扩大倍数。
在当前股价下，波音股价似乎被低估了，因为市场定价意味着更长时间的复苏，而模型反映了交付量的改善、利润率的上升，以及从 2026 年开始恢复正的自由现金流。
总体而言，估值结果仍取决于执行情况，交付率、认证进展和现金流转换决定了模型正常化是否实现。
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