卡特彼勒股票的关键统计数据
- 过去一周表现：2
- 52 周区间：267 美元至 723 美元
- 估值模型目标价：822 美元
- 隐含升幅：18.8
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发生了什么？
卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.本周股价上涨约2%，收于每股 678 美元附近，原因是投资者对持续的盈利跟踪和公司最新财报中的新细节做出了反应。
尽管股价离 723 美元的 52 周高点不远，但本周股价仍保持涨势，这表明买盘兴趣持续，而不是短暂的反应。
随着市场对卡特彼勒盈利的持久性和多年需求的可预见性的信心增强，该股上周走高。
近期的报道强调，市场越来越关注积压实力和与电力相关的增长，特别是基础设施支出和人工智能驱动的数据中心投资将继续支持长周期需求。
卡特彼勒的最新财报增强了这一信心。在 95 亿美元 MP&E 自由现金流的支持下，该公司 2025 年全年销售额达到创纪录的 676 亿美元，调整后每股收益为 19.06 美元；第四季度销售额达到创纪录的 191 亿美元，同比增长 18%。
总积压量激增至 510 亿美元，创历史新高，比去年增长 71%，为下一年的发展提供了更广阔的前景。
首席执行官乔-克里德（Joe Creed）指出："我们创纪录的 510 亿美元积压订单为今年开局提供了强劲的动力。
电力和数据中心需求的加速增长也带来了更多动力。在人工智能和数据中心相关需求的推动下，电力与能源业务的销售额在第四季度增长了 37%，其中发电业务增长了 44%。
卡特彼勒还获得了 Monarch Compute Campus 的 2 千兆瓦发电机订单，这是公司历史上最大的电力解决方案交易之一。
虽然管理层指出 2026 年与关税相关的成本预计将达到 26 亿美元，但他们仍将销售额增长率设定在 5%-7%的区间上限附近，这也解释了为什么尽管存在成本方面的不利因素，卡特彼勒的股价上周仍然走高。
卡特彼勒的价值是否被低估？
根据估值假设，该股的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：8.1
- 营业利润率：21.1
- 退出市盈率：23.5 倍
卡特彼勒的卡特彼勒的收入前景显示，2024 年将出现短暂的下滑，随后将恢复到中高个位数增长，预计销售额将从 2025 年的约 676 亿美元增至 2030 年的约 957 亿美元。
这一轨迹反映了持续的基础设施支出、更高的能源和大宗商品投资以及稳定的车队更新需求，而不是短暂的周期性反弹。
分析师的预期继续反映了由积压转换和组合改善驱动的扩张，售后零部件和服务在稳定跨周期收入方面发挥着更大的作用。这支持了一种观点，即未来的回报更多地取决于盈利的持久性和现金流的稳定性，而不是积极的销量增长。
基于这些因素，估值模型估计目标价约为 822 美元，这意味着未来 2.9 年的总上涨空间约为 18.8%，或每年约6.1%，表明该股在当前价格似乎被低估了。
明年的业绩取决于几个影响较大领域的执行情况。积压产品的货币化仍然是核心，因为交付时间直接影响收入能见度和运营资本效率。
同时，随着设备需求的正常化，定价纪律和售后市场渗透率有助于支持利润率的稳定。
卡特彼勒在发电和数据中心基础设施领域的业务不断扩大，也为其带来了额外的增长空间，因为这些领域的需求是由长期的电网升级和人工智能相关的电力需求驱动的，而不是由短期的工业周期驱动的。
从目前的水平来看，卡特彼勒的价值似乎被低估了，未来的业绩表现将由利润率执行、积压订单转化、售后市场增长以及能源和数据中心风险敞口驱动，而不是追逐高峰周期的销量。
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