CSX 公司股票的关键统计数据
- 过去一周表现5%
- 52 周区间：26 美元至 40 美元
- 估值模型目标价：43 美元
- 隐含上涨空间：8
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发生了什么？
CSX 公司本周股价上涨约5%，交易价格接近每股 38 美元，接近其 52 周区间 26 美元至 40 美元的上限。
本周股价稳步上扬，表明市场出现了跟风买盘，而非单一的头条新闻推动的股价飙升。
分析师对目标股价的修正是主要推动因素。Rothschild & Co Redburn 将目标价从 39 美元上调至 42.50 美元，并重申买入评级，这意味着约 12% 的上涨空间；Argus 将目标价上调至 42 美元，Raymond James 将目标价上调至 41 美元，均维持看涨评级。
一系列的上调使 CSX 继续受到关注，并增强了对该公司盈利持久性和利润率状况的信心。
本周，CSX 还向投资者介绍了其第四季度业绩的最新情况。销量增长了 1%，收入下降了 1%，营业收入和每股收益分别下降了 9% 和 7%，反映出大约 5000 万美元的劳动力和技术费用。
联运业务表现突出，在运量增长 5% 的情况下，收入增长了 7%，管理层预计 2026 年收入将实现低个位数增长，同时营业利润率将扩大 200 至 300 个基点，并表示 "我们预计全年收入将实现低个位数增长"。
机构和内部人士的活动增加了公司的背景，但并未破坏公司的发展势头。加强家庭与社区有限责任公司（Strengthening Families & Communities LLC）开始持有约 6.2 万股新股，价值约 220 万美元。
，而纽约州共同退休基金（New York State Common Retirement Fund）减仓 8%，但仍持有超过 200 万股，价值接近 7,400 万美元。
与此同时，CSX 执行副总裁 Stephen Fortune 和首席运营官 Diana Sorfleet 出于投资组合和薪酬相关的原因出售了股票，但仍保留了大量持股，尽管披露了相关信息，但股价仍坚挺在高点附近。
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CSX 公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：3.7
- 运营利润率37%
- 退出市盈率：17.5 倍
在疲软的工业周期之后，收入增长假设依然保守，这反映出 CSX 是一家成熟的铁路运营商，而非高速增长的企业。
分析师估计，在多式联运扩张、基础设施相关运输以及国内公用事业煤炭需求稳定的推动下，CSX 的业务将逐步正常化，而不是运量急剧反弹。
这种增长态势更加强调利润的持久性和经营杠杆。 CSXCSX 通过成本控制、劳动力优化和提高网络效率来维持高营业利润率的能力，使增量收入收益转化为盈利增长，但在低增长的环境下，整体速度仍然有限。
基于这些投入，估值模型估计目标价约为 43 美元，这意味着在约2.9 年的时间里，总上涨幅度约为 8%，年 上涨幅度约为2.7%，这表明从总回报的角度来看，目前的股价水平似乎被高估了。
明年的业绩取决于执行力，而不是重新评级。多式联运仍然是核心业务，其支撑因素包括更快的运输时间、扩大的网络连接以及通过霍华德街隧道等项目上线的新车道。
同时，生产率提高带来的利润扩张、2026 年计划资本支出低于 24 亿美元带来的资本密集度降低，以及自由现金流的增加，都为盈利的稳定性提供了支持。
以目前的价格来看，CSX 的估值似乎过高，未来的回报可能受运营一致性的驱动，而不是估值扩张带来的显著上升。
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