IDEXX 股票在 2026 年还能带来 11% 的年回报率吗？

主要观点：

• IDEXX 实验室继续受益于伴侣动物诊断需求的增长，并得到高利润率和丰厚资本回报的支持。
• 根据我们的估值假设，到 2028 年 12 月，IDEXX 的股价有可能达到每股 879 美元。
• 这意味着从目前的 643 美元价格计算，总回报率为36.7%，未来 2.9 年的年回报率为11.3%。

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IDEXX Laboratories (IDXX) 是兽医诊断和水质检测解决方案的领先供应商，在过去一年中为股东创造了 38.3% 的复合价值回报。

该公司受益于经常性耗材和服务收入，在收入、盈利和投资资本回报方面继续保持强劲增长。

这家保健设备和用品领先企业为兽医、畜牧生产商和水质专业人士提供分析仪、快速检测和基于云的软件，支持临床决策和提高实践效率。

IDEXX 过去三年的营收年均复合增长率为 8.5%，每股收益年均复合增长率为 17.7%，目前的长期息税前利润率为 31.6%，投资回报率为 55.4%。

以下是 IDEXX 公司股票在 2028 年和 2030 年期间能够提供稳健回报的原因，因为它在扩大高利润诊断、软件和服务规模的同时，还能保持较高的资本效率和股本回报率。

模型对 IDEXX 股票的启示

我们分析了爱德士股票的上涨潜力，其估值假设基于其持续的中高个位数收入增长、结构性高利润率以及溢价但稳定的市盈率倍数。

根据9.0% 的年收入增长率、33.0% 的营业利润率和44.1x 的正常化市盈率，模型预测 IDEXX 的股价可能会从每股 643 美元上涨到 879 美元。

这将是一个36.7% 的总回报率，或在未来 2.9 年中11.3% 的年回报率。

我们的估值假设

TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。

以下是我们对 IDEXX 股票使用的假设：

1.收入增长率：9.0

IDEXX 最近三年的营收年均复合增长率为 8.5%，未来两年的营收年均复合增长率预期为 8.7%，显示出持续的中高个位数顶线扩张。

增长得益于对伴侣动物诊断的强劲需求、诊室分析仪的扩展以及参考实验室服务利用率的提高。

公司未来两年的每股收益年复合增长率为 11.9%，这反映了收入增长的经营杠杆作用，与高资本回报率和可扩展的诊断与软件平台相吻合。

根据分析师的一致预期，我们采用了 9.0% 的预测值，反映了 IDEXX 在仪器、经常性耗材和服务的全球安装基础上保持稳定收入增长的能力。

2.营业利润率33.0%

在高利润率耗材、参考实验室服务和软件的支持下，目前 IDEXX 的 LTM EBIT 利润率为 31.6%。

在过去的几年里，随着公司利用其固定成本基础，向高价值诊断和数字产品转型，利润率不断扩大。

根据分析师的一致估计，我们采用 33.0% 的营业利润率，反映出随着规模的扩大，爱德士有能力适度扩大利润率，同时继续投资于研发、商业能力和数字平台，以支持长期增长。

3.退出市盈率：44.1 倍

IDEXX 股票目前的新台币市盈率为 44.4 倍，高于许多医疗保健同行，但与其自身的历史溢价估值基本一致。

市场之所以给予这一市盈率，是因为 IDEXX 集持久的经常性收入、高利润率、66.2% 的超高股本回报率和 55.4% 的投资回报率于一身。

基于分析师的一致预期，我们维持爱德士 44.1 倍的退出倍数，因为爱德士拥有持久的竞争优势，包括已安装的分析仪基础、与兽医的长期客户关系以及诊断工作流程中的高转换成本，同时与更广泛的市场相比，爱德士的估值已经偏高。

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如果情况好转或恶化会怎样？

根据收入增长、利润率扩张和估值倍数稳定性，IDXX 股票到 2030 年的不同情景显示了不同的结果（这些是估计值，不是保证收益）：

• 低方案：收入增长放缓至 7.8%，营业利润率达到 24.3%，退出估值略有压缩 → 5.7% 的年回报率
• 中等情况：收入增长 8.7%，营业利润率扩大到 25.9%，倍数维持在当前水平附近 → 10.6% 的年回报率
• 高案例： 收入加速增长至 9.6%，运营利润率达到 27.2%，退出倍数保持强劲→15.1% 的年回报率

即将于 2026 年 2 月 6 日发布的 2025 年全年财报和 2026 年 5 月 8 日发布的 2026 年第一季度财报可能会影响该股的走势，因为它们将为市场提供有关增长和利润趋势的最新信息。

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IDEXX 股票还有多少上涨空间？

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只需输入三个简单的信息即可：

1. 收入增长
2. 营业利润率
3. 退出市盈率倍数

如果您不确定要输入什么内容，TIKR 会使用分析师的一致估计自动填写每个输入内容，为您提供一个快速、可靠的起点。

在此基础上，TIKR 会计算牛市、基本市和熊市情景下的潜在股价和总回报，这样您就可以快速了解股票的价值是否被低估或高估。

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