更好的股息股票：Enbridge 与 TC Energy

Roxanna Maglangit • 6 分钟读数

评论者: Roxanna Maglangit

最后更新 Oct 19, 2026

核心要点

安桥公司股息率为6.0%，其股息从2020财年至2025财年每年增长3.1%。TC能源公司股息率为4.2%，同期股息每年增长1.0%。
TC能源公司2025财年的可分配现金流覆盖其股息的倍数为1.96倍，而安桥公司为1.51倍。
TC能源公司的每股股息从2024财年的3.70加元降至2025财年的3.40加元。安桥公司在2025年12月宣布了其第31次连续年度增长。
截至2026年6月底，安桥公司的债务与EBITDA比率为5.1倍，公司预计到2026年底将回到其4.5倍至5.0倍的目标区间内。

任何在北美管道公司中寻找高额股息支票的投资者，都会仔细审视安桥公司 (ENB)和TC能源公司 (TRP)。

2025年12月3日，安桥公司将其季度股息上调3%至每股0.97加元，这是其连续第31年年度增长。TC能源公司2026年第二季度的可比EBITDA较上年同期增长12%，目前正瞄准其2026年展望区间的上限。

两家公司均以加元支付股息，美国持有者的支票金额会随汇率变动。加拿大还会对支付给美国持有者的股息预扣税款。两家公司均以可分配现金流覆盖率作为评判标准。

那么，哪只股票是更好的股息股呢？

指标	安桥公司 (ENB)	TC能源公司 (TRP)
股息率	6.0%	4.2%
股息增长，2020-2025财年	每年3.1%	每年1.0%
股息增长，2015-2025财年	每年7.3%	每年5.0%
可分配现金流覆盖率，2025财年	1.51倍	1.96倍
可分配现金流覆盖率，2026财年共识预期	1.50倍	1.83倍
净债务/EBITDA (最近12个月)	6.3倍	6.1倍
利息覆盖率，EBIT/利息 (最近12个月)	2.3倍	2.1倍

来源：TIKR，2026年10月7日

安桥公司：每年都上调股息，覆盖率几乎不变

2026年第二季度，安桥公司的调整后EBITDA从上年同期的46亿加元增至48亿加元。可分配现金流保持在29亿加元。

天然气输送、天然气公用事业和可再生能源都是增长板块。

管理层预计2026年后平均年增长率约为5%，这得到了约410亿加元的已确定项目储备的支持。正如首席执行官Greg Ebel所言："我们将继续增加对我们5%增长前景的可见性，并将其进一步延伸到未来。"

安桥公司表示，它使用可分配现金流来设定其股息支付目标，其记录与此相符。其股息从2016财年的每股2.12加元逐年增长至2025财年的每股3.77加元。同期，每股可分配现金流从4.08加元增长至5.71加元，使得覆盖率始终保持在1.44倍至1.92倍之间。

TIKR提供的安桥公司每股股息与每股可分配现金流的柱状图，单位为加元/股，涵盖2016-2025财年。 — 安桥公司 (ENB)：每股股息与每股可分配现金流，单位为加元/股，2016-2025财年 (**TIKR**)

分析师预计2026财年将保持舒适的1.50倍覆盖率：每股5.83加元的可分配现金流对应每股3.88加元的股息。

风险在于债务：安桥公司自身的债务与EBITDA比率在2026年第二季度末为5.1倍，高于其4.5倍至5.0倍的目标区间。

TC能源公司：空间更大，但记录更曲折

安桥公司的优势在于一致性。TC能源公司的优势在于其股息拥有的空间。

其可分配现金流在2025财年以高达1.96倍的幅度覆盖了股息。分析师预计2026财年为1.83倍：每股6.43加元的可分配现金流对应每股3.51加元的股息。

TC能源公司目标是到2028年实现126亿至131亿加元的可比EBITDA，以中点计算，从2025年起年化增长率约为6%。该公司还将增长性支出与资产负债表挂钩。正如首席财务官Sean O'Donnell所说："我们仍然致力于保持资产负债表实力和4.75倍的杠杆率目标，并将继续卓越地执行项目。"

然而，支撑这1.96倍覆盖率的记录却更为曲折。TC能源公司的股息从2016财年的每股2.26加元增长至2023财年的每股3.72加元，随后在2024财年微降至3.70加元，并在2025财年降至3.40加元。覆盖率从2018财年的2.36倍下滑至2024财年紧张的1.23倍。随后，每股可分配现金流在2025财年从4.56加元跃升至6.68加元。