核心要点
- 福特股票今年下跌7%，10月16日收于12.43美元，此前其福特能源业务推动的涨势在5月下旬达到52周高点17.78美元后回落。
- 评级为5个买入、3个跑赢大盘、12个持有和1个无意见，15.61美元的平均目标价较收盘价高出25.6%。
- 福特目前给出的调整后息税前利润指引为100亿至110亿美元。
- 即使是华尔街最低目标价12.80美元，也高于当前股价。
福特汽车公司 (F) 股票今年下跌6.8%，10月16日收于12.43美元，此前基于其新电池储能业务的涨势将其推高至17.78美元，随后回落。
汽车业务并未随之回落。福特今年已两次上调其盈利展望，而华尔街的平均目标价仍高于股价25.6%。
将福特股票推至17.78美元的电池赌注
今年开局不利。福特股价从3月初的14美元中段下滑，第一季度收于11.54美元。
5月改变了局面。福特于5月11日推出了福特能源业务，将肯塔基州一家闲置的电池工厂改造为公用事业和AI数据中心建造电网级储能设施。一周内，它与EDF Power Solutions North America签署了一份为期五年的框架协议，提供高达20吉瓦时的储能容量，交付将于2028年开始。
过程并非一帆风顺（彭博社报道福特在5月15日可能遭遇自2024年以来最糟糕的单日表现），但该股仍在5月上涨了44%，并达到17.78美元的峰值。对于一个首批客户交付计划在2027年底、EDF交付预计2028年才开始的新业务来说，这是一个巨大的涨幅。
上调的业绩展望未能支撑福特股价
第二季度为福特提供了实实在在的数据。7月28日，福特报告营收483亿美元，下降4%，调整后息税前利润25亿美元，增长17%，随后将全年调整后息税前利润指引上调至100亿至110亿美元，中点上调了10亿美元。
CEO吉姆·法利也为福特能源业务定下基调。他在2026年第二季度财报电话会议上表示：“我想说，我们大约处于售罄2028年20吉瓦时产能的第三局。” EDF仍然是福特唯一公开命名的客户。
股价在8月初攀升至15美元低点，随后回落。福特股票第三季度收于12.06美元，据我计算较6月底下跌13.2%，彭博社9月30日报道称，随着对AI回报希望的消退，45%的涨幅已被抹去。
10月情况并未好转。10月2日，福特表示第三季度美国销量下降6.6%至509,764辆，尽管预计影响F-150产量的供应商问题将控制在其全年息税前利润指引范围内。自5月高点以来，福特股价现已下跌30.1%。
华尔街在福特股价下跌时对其看法转暖
福特目前有5个买入评级、3个跑赢大盘评级、12个持有评级和1个无意见评级，高于2025年底时的仅1个买入评级（当时17位分析师评为持有，1位评为卖出）。同期平均目标价上涨20.1%至15.61美元，较收盘价高出25.6%。
最低目标价12.80美元，比当前价格高出3.0%。股价低于1月份水平，而每个已发布的目标价都高于当前股价。
解读福特股票在12.43美元的两种方式
看涨的理由在于业绩指引。福特年初预计调整后息税前利润为80亿至100亿美元，现在预计为100亿至110亿美元，然而股价却低于1月初的水平。
看跌的理由在于2027年。CFO谢里·豪斯表示，明年将失去福特在第一季度入账的13亿美元关税退款，并将面临四个季度的商品成本（而非三个季度），并称现在判断息税前利润是否会增长还为时过早。
图表上的电池业务溢价已经消失。剩下的是一家盈利预测更高、股价却比1月份更低的公司。福特在2月10日发布第四季度业绩时给出了2026年展望，而其2027年展望将是这个差距缩小与否的关键。
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