关键要点
- 万事达卡股价在过去一年上涨了12.3%，于10月16日收于创纪录的$617.42，较9月30日收盘价$551.47高出12.0%。
- 该股3月收于$499.66，并在6月初因刷卡费法案和中东旅行中断影响而跌至$470美元低点，尽管当时万事达卡第一季度调整后每股收益$4.60超出预期的$4.40。
- 华尔街分析师给出27个"买入"评级、9个"跑赢大盘"评级、4个"持有"评级和1个"无意见"评级，平均目标价为$673.12，仅比当前收盘价高出9.0%。
- 万事达卡将于10月29日公布第三季度业绩。
万事达卡 (MA) 股价在过去一年上涨了12.3%，在10月的一波上涨行情推动其突破8月高点后，于10月16日收于创纪录的$617.42。
单看这一年的数字，走势似乎很平稳。但事实并非如此。尽管业绩超出预期，万事达卡股价在3月仍收于$499.66，直到数据显示中东冲击正在消退后才站稳脚跟。如今其股价处于创纪录水平，而华尔街的平均目标价仅高出9.0%。
刷卡费法案与战争导致万事达卡股价跌破$500
第一道裂痕出现在1月13日。 特朗普总统支持《信用卡竞争法案》，该法案将要求大型发卡机构允许交易通过至少一个维萨或万事达卡以外的网络进行，万事达卡股价当日收跌3.8%。1月29日业绩超预期（调整后每股收益$4.76，预期为$4.25）仅在图表上带来了短暂的反弹。
3月又添了一个问题。时任首席财务官Sachin Mehra在第一季度电话会议上表示， 中东冲突从当月开始影响跨境旅行，海湾国家和以色列约占万事达卡跨境交易量的6%。该股当季收于$499.66，根据我的计算，较2025年底收盘价$570.88下跌了12.5%。
4月30日的财报未能止住跌势。万事达卡公布的调整后每股收益为$4.60，高于$4.40的预期，并维持全年指引，即净收入增长将处于低双位数至高个位数区间的上限，然而 该股当日仍然下跌。到6月初，股价在$470美元低点附近交易，这是一年图表上的底部。万事达卡利用股价疲软的机会，在第二季度回购了$49亿美元的股票。
推动MA股价转向的7月业绩超预期
该股在6月已回升至$513.60收盘，但7月30日为复苏提供了支撑。 第二季度按固定汇率计算的净收入增长了12%，增值服务增长了18%。调整后每股收益$5.04超出$4.77的预期，管理层表示现在预计全年增长将处于其指引区间的高位。
中东的拖累是摇摆因素。新任首席财务官Ling Hai在9月10日的高盛Communacopia + Technology会议上明确表示："总体而言，年初至今，其负面影响远小于我们预期。"他补充说，截至8月前四周的运营指标与7月一致，包括跨境业务。
万事达卡股价于8月24日创下$599.86的收盘纪录，随后回落8.1%，于9月收于$551.47。路透社10月2日的一篇技术分析专栏指出，图表信号指向低至$500至$505的水平。
10月推动万事达卡股价重回$600上方
然而，该股反而 连续八个交易日上涨至10月13日，突破了8月创下的纪录，并于10月16日收于$617.42。这较9月30日收盘价上涨了12.0%，较8月峰值高出2.9%。
这波上涨并非万事达卡独有。维萨 (V) 从9月30日收盘价到10月15日上涨了11.2%，并且 这两波上涨都被归因于财报前的仓位调整和消费者支出的韧性，而非确认的公司催化剂。
公司消息仍在不断传来。10月15日，万事达卡和BVNK推出了一个 全球货币平台，将卡支付与稳定币基础设施相结合，预计到2027年将覆盖200多个国家的40多种货币。一天后， CNBC报道称，美国官员在曼谷会谈期间就万事达卡的市场准入问题向北京施压。该股当日上涨0.18%。
华尔街目标价未能跟上MA的步伐
万事达卡目前获得27个"买入"评级、9个"跑赢大盘"评级、4个"持有"评级和1个"无意见"评级，高于2025年9月底的21个"买入"、5个"跑赢大盘"和9个"持有"评级，当时还有一个"跑输大盘"评级。平均目标价为$673.12，自那时以来上涨了4.0%，而该股在这两个季度末收盘价之间上涨了8.5%。10月是差距缩小的主要原因：自9月30日以来，平均目标价上涨了0.96%，而股价上涨了12.0%，使得股价与平均目标价的差距从20.9%缩小至9.0%。最低目标价$550.00，比当前股价低10.9%。分析师仍然看好该股；他们只是没有相应上调目标价。
解读万事达卡股价创纪录的两种方式
看涨的观点基于业务本身。万事达卡在本图表涵盖的四个报告季度中，调整后每股收益均超出预期，承受了战争驱动的旅行冲击，第二季度跨境交易量仍增长12%，并在低点附近回购了$49亿美元的股票。当业绩推动股价回升时，创纪录的价格就是其应有的样子。
看跌的观点基于价格本身。10月的上涨行情使股价上涨了12.0%，而平均目标价涨幅不到1%，因此华尔街给出的上行空间现在只有9.0%，是表格中所有列中最薄的。最低目标价自3月以来一直维持在$550.00未变。
我倾向于基于业务的观点，但有一个条件。万事达卡将于10月29日发布财报，其指引预计第三季度净收入增长将处于低双位数区间的高位。达到这一水平的业绩将支撑创纪录的股价。如果在上涨12.0%的三周后业绩不及预期，该股下方将几乎没有缓冲空间。
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