美国电力股票的主要数据
- 本周表现：8
- 52 周区间： 97 美元至 133 美元
- 估值模型目标价：150 美元
- 隐含上涨空间： 16
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发生了什么？
美国电力公司本周股价上涨约 8%，收于每股 130 美元附近，原因是投资者对强于预期的第四季度业绩、重申的 2026 年指导以及与数据中心需求相关的合同负荷增长的大幅增加做出了反应。
AEP 在 2 月 12 日的财报电话会议上公布了超预期的盈利，并扩大了未来增长的可视性，因此股价走高。
该公司公布的第四季度运营每股收益为 1.19 美元，2025 年全年运营每股收益为 5.97 美元，超过了其 5.75 美元至 5.95 美元指导区间的上限。
管理层重申了 2026 年 6.15 美元至 6.45 美元的每股收益指导，并在已签署客户协议的支持下，将坚定的增量合同负荷增加了一倍，达到 56 千兆瓦。
首席执行官比尔-费尔曼（Bill Fehrman）强调了这一势头，称公司在 2025 年结束时表现强劲，"我们才刚刚开始"。
56 千兆瓦的更新尤为重要，因为增量需求得到了已签署财务协议的支持，这增强了人们的信心，相信 AEP 720 亿美元的五年资本计划（目标年复合增长率为 10%）能够转化为持久的受监管盈利增长。
分析师和机构的活动也支持了市场情绪。瑞穗将其目标价从 123 美元上调至 130 美元，同时维持中性评级。
Vanguard 在第三季度减持了 1.5%，抛售了 799,472 股，但仍持有 51,668,307 股，价值约 58.1 亿美元，占公司股份的 9.65%。
NEOS Investment Management 增持了 57.4%，Metis Global Partners 增持了 17%，Wealthfront Advisers 增持了 8.4%。伊利诺伊市政退休基金（Illinois Municipal Retirement Fund）增持了 18.3%。
同时，Zions Bancorporation 减持 21.2%，GF Fund Management 减持 28.9%，CIBC World Market 减持 61.8%，ProShare Advisors 减持 18.6%，Rhumbline Advisers 减持 2.7%。
总体机构持股比例保持在 75% 左右，反映出大型投资者的持续参与。
美国电力公司的收盘价接近其 52 周高点 133 美元，这增强了人们对该公司将加速增长的大负荷需求转化为 2026 年稳定盈利增长的信心。
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美国电力公司的价值是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（年均复合增长率）： 7.5
- 运营利润率： 27.7
- 退出市盈率： 18 倍
根据 TIKR 模型中显示的分析师估计，收入预计将从 2026 年的约 230 亿美元增至 2030 年的约 320 亿美元。
这一轨迹反映了德克萨斯州、俄亥俄州、印第安纳州和俄克拉荷马州持续的输电扩张、电网现代化和大负荷需求增长。
公司 720 亿美元的五年资本计划目标是实现 10% 的费率基础年均复合增长率，这直接支持了受监管公用事业框架下的盈利增长，在该框架下，费率基础的扩大将转化为更高的允许回报。
AEP 拥有美国近 90% 的 765 千伏输电网络，这增强了其在获得更多输电项目和增量资本部署机会方面的竞争地位。
2026 年的执行将取决于监管部门的批准、将 56 千兆瓦的合同负荷转化为基础设施投资以及规范的资本分配。
输电许可、电价批准和大负荷互联仍是今年盈利交付的主要驱动力。
基于这些投入，模型估计目标价为 150 美元，这意味着在大约3 年的时间里，总上涨幅度约为16%，或从目前接近 130 美元的水平算起，年化回报率约为5%。
在目前的水平上，AEP 的价值与其受监管的增长状况相比似乎被适度低估了，其未来业绩的驱动因素是稳定的费率基础扩张、输电规模优势和持续的基础设施建设，而不是周期性的需求波动。
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