Principais Conclusões:
- ARR de IA em Alta: A receita recorrente anual relacionada à IA da Workday atingiu aproximadamente US$ 600 milhões no T2, um aumento de mais de 200% em relação ao ano anterior.
- Projeção de Preço: Com base na execução atual, a ação WDAY pode atingir US$ 269 até janeiro de 2029.
- Ganhos Potenciais: Este alvo implica um retorno total de 38% em relação ao preço atual de US$ 196.
- Retorno Anual: Os investidores podem ver um crescimento anualizado de aproximadamente 14% nos próximos 2,4 anos.
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A Workday (WDAY) entregou outro trimestre sólido, com receita de assinaturas subindo 14% para US$ 2,47 bilhões e receita total aumentando 13% para US$ 2,65 bilhões no T2 do ano fiscal de 2027.
O CEO Aneel Bhusri, de volta ao comando há seis meses, afirma que os produtos de IA geraram mais de US$ 100 milhões em novo valor de contrato anual, ou mais de 25% de tudo o que foi fechado no trimestre.
Mais de 5.500 clientes estão agora usando os agentes de IA da Workday, um aumento de 35% em relação ao trimestre anterior.
A margem operacional não-GAAP ficou em 31,1%, e a empresa concluiu um programa de recompra de US$ 5 bilhões seis meses antes do previsto, depois aprovando um novo programa de US$ 4 bilhões.
Apesar do impulso da IA, a Workday é negociada a US$ 196, abaixo de suas máximas, enquanto os investidores avaliam a rapidez com que esse novo fluxo de receita realmente aparecerá nos números.
O Que o Modelo Diz para a Ação da Workday
A Workday vende software de RH e finanças para grandes empresas, e agora está adicionando agentes de IA sobre essa plataforma central.
A proposta é simples: os agentes já conhecem os dados, permissões e políticas de uma empresa, então podem agir com segurança dentro dos fluxos de trabalho existentes, em vez de serem um chatbot acoplado.
A administração apontou números concretos de adoção. O Agente de Aquisição de Talentos lidou com mais de 30 milhões de interações com candidatos e agendou 8 milhões de entrevistas no último trimestre.
O Agente de Inteligência de Contratos impulsionou um crescimento de quase 70% em relação ao ano anterior no número de acordos processados.
E o backlog de assinaturas de 12 meses cresceu 14,2% para US$ 9,03 bilhões, mostrando que os clientes existentes ainda estão expandindo seus compromissos.
O CFO Zane Rowe deu uma prévia do ano fiscal de 2028, fornecendo previsões de crescimento de receita de assinaturas de cerca de 11% e expansão de margem de pelo menos 2 pontos, com a monetização da IA tratada como um potencial adicional ainda não incorporado a esse número.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 10,9% e margens operacionais de 32,9%, nosso modelo projeta que a ação pode subir para US$ 269 em 2,4 anos. Isso assume um múltiplo preço-lucro de 16x, alinhado com o nível atual da Workday, mas bem abaixo de suas médias históricas de longo prazo.
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Nossas Premissas de Valuation
O Modelo de Valuation da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para a ação WDAY:
1. Crescimento da Receita: 10,9%
A Workday cresceu sua receita 13,1% no último ano, mas o crescimento vem desacelerando em relação ao ritmo de 23,4% da última década.
A previsão de assinaturas para o ano inteiro está em 13%, e o alvo inicial da administração para o ano fiscal de 2028 aponta para cerca de 11%.
Assumimos que o crescimento se estabiliza próximo dessa faixa prevista à medida que o negócio central amadurece, enquanto produtos de IA como o Sana Enterprise e o Data Cloud representam um potencial de alta ainda não totalmente refletido.
2. Margens Operacionais: 32,9%
A margem operacional dos últimos doze meses está acima de 25%, já superior às médias de cinco e dez anos de 24,3% e 17,7%.
A administração elevou a previsão de margem operacional não-GAAP para o ano inteiro para 31% e espera pelo menos mais 2 pontos de expansão no ano fiscal de 2028.
Assumimos que a disciplina contínua empurrará as margens ligeiramente mais altas à medida que a empresa dimensiona os investimentos em IA contra uma base de receita maior.
3. Múltiplo P/L de Saída: 16x
A WDAY atualmente é negociada a 16,3x os lucros futuros, um desconto acentuado em relação à sua média de três anos de 28,4x e sua média de cinco anos acima de 37x.
Estamos mantendo o múltiplo aproximadamente estável em vez de assumir uma reavaliação, pois o mercado ainda quer ver a ARR de IA se traduzir em crescimento mais rápido da receita antes de pagar um prêmio novamente.
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O Que Acontece Se as Coisas Melhorarem ou Piorarem?
Empresas de software corporativo em transição para receita impulsionada por IA podem ter resultados muito diferentes dependendo da velocidade de execução. Veja como a ação da Workday pode performar sob diferentes cenários até janeiro de 2031:
- Cenário Baixo: Se o crescimento da receita desacelerar para 8,9% e as margens de lucro líquido se estabilizarem em 26,2%, os investidores ainda poderiam ver um retorno total de 35,6%, ou cerca de 7,1% ao ano.
- Cenário Médio: Com crescimento de 9,9% e margens de 28,0%, esperamos um retorno total de 73,1%, ou aproximadamente 13,3% ao ano.
- Cenário Alto: Se a adoção de IA acelerar mais rápido do que o esperado, impulsionando o crescimento da receita para 10,8% e as margens para 29,5%, os retornos poderiam atingir 115,5% no total, ou cerca de 19,0% ao ano.
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A diferença entre esses resultados depende em grande parte da rapidez com que a Workday pode converter sua crescente ARR de IA e seu modelo de consumo de Flex Credits em um crescimento geral mais rápido da receita, em vez de apenas métricas de adoção.
Quanto Potencial de Alta a Ação da Workday Tem Daqui para Frente?
Com a nova ferramenta Modelo de Valuation da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da Receita
- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas consensuais dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais sob cenários de Alta, Base e Baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou sobrevalorizada.
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Por favor, note que os artigos na TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do Terminal TIKR e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
